Краткий обзор рынка сои: фьючерсы CBOT и переработка, динамика DCE в Китае, уровни базиса FOB в США, Украине, Индии и Китае, а также погода и прогноз на 3 дня.
Цены
На CBOT ближайшие фьючерсы на сою немного растут: ноябрь 2026 года торгуется по 1 264,00 американского цента/бушель (+0,22% к предыдущему закрытию), а январь 2027 года — по 1 279,00 американского цента/бушель (+0,25%). Форвардные спреды остаются лишь немного контанго: май 2027 года — 1 295,00 американского цента/бушель, июль 2027 года — 1 300,25 американского цента/бушель, что отражает комфортные, но не избыточные прогнозируемые запасы.
Продукты переработки указывают на благоприятную маржу. Соевый шрот с поставкой в декабре 2026 года стоит 358,80 доллара США за короткую тонну (+0,48% за день), при этом кривая на 2027 год лишь немного ниже, тогда как соевое масло с поставкой в декабре 2026 года торгуется по 67,04 американского цента/фунт (‑0,13%) и сохраняет плавный нисходящий уклон по всей кривой 2027 года. Сочетание более крепкого шрота и немного более слабого масла обычно благоприятно для спроса переработчиков на соевые бобы.
В Китае соевые бобы № 1 на DCE с поставкой в ноябре 2026 года закрылись на уровне 5 378 CYN/т (‑0,30% за день), а январь 2027 года — на уровне 5 422 CYN/т (‑0,31%). Кривая остается в узком бэквордационном диапазоне около 5,4–5,6 тыс. CYN/т, сигнализируя о крепких внутренних ценах даже после небольшой коррекции.
Индикативные физические уровни FOB/CPT (EUR)
| Происхождение | Спецификация | Место / Условие | Последняя цена (EUR) | Динамика к предыдущей котировке | Последнее обновление |
|---|---|---|---|---|---|
| Индия | Соевые бобы, очищенные sortex | Нью-Дели, FOB | 0.89 | Стабильно | 2026‑10‑17 |
| США | Соевые бобы, № 2 | Вашингтон, округ Колумбия, FOB | 0.58 | Стабильно | 2026‑10‑16 |
| Украина | Соевые бобы | Одесса, FOB | 0.333 | Выше (с 0.327) | 2026‑10‑16 |
| Украина | Соевые бобы, без ГМО | Одесса, CPT | 0.401 | Выше (с 0.396) | 2026‑10‑15 |
| Китай | Соевые бобы, желтые, органические | Пекин, FOB | 0.85 | Выше (с 0.84) | 2026‑10‑14 |
| Китай | Соевые бобы, желтые | Пекин, FOB | 0.74 | Стабильно | 2026‑10‑14 |
Предложение и спрос
В краткосрочной перспективе мировой баланс выглядит комфортным. В США уборка идет хорошими темпами; региональные сообщения со Среднего Запада указывают, что период сухой погоды в середине октября позволил быстро убирать сою, несмотря на небольшое отставание кукурузы от среднего показателя. Последние сообщения международных рыночных агентств также отмечают, что фьючерсы на сою недавно снизились, прежде чем встретили покупательский интерес; приличные экспортные продажи и продолжающиеся внеплановые продажи в Китай и неизвестным направлениям поддерживают спрос.
В Бразилии сев сои урожая 2026/27 быстро продвигается. Сообщается, что в штате Мату-Гросу засеяно около 52% площадей — больше, чем в среднем за пять лет, около 43%, хотя в некоторых северных районах отмечается сухость. Более ранние сезонные прогнозы, связанные с Эль-Ниньо, подчеркивают важность регулярных осадков для потенциала урожайности, особенно в центральных и северных районах Бразилии, однако пока фермеры в основном придерживаются графика, что ограничивает погодную премию за риск.
Со стороны спроса ключевым покупателем остается Китай. Недавно опубликованные данные внешней торговли на основе таможенной статистики показывают, что импорт соевых бобов не для посева в августе 2026 года составил около 5,85 млрд долларов США, увеличившись на 7,5% в годовом выражении и подтвердив структурно высокую зависимость от зарубежных поставок. Одновременно последние сообщения частного сектора подчеркивают, что Бразилия продолжает доминировать в импортной программе Китая на 2026 год, тогда как доля США остается меньшей, несмотря на периодические закупки партий.
В последних комментариях отмечается, что переработка сои в США в сентябре была минимальной за 13 месяцев, что отражает некоторое замедление внутреннего спроса на переработку, хотя экспорт шрота и новые продажи из США в Китай по-прежнему способствуют сокращению предложения. В целом текущий баланс указывает на достаточное мировое предложение при устойчивом, но не взрывном импортном спросе.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Прогноз погоды (ключевые регионы происхождения)
- Средний Запад США: Краткосрочные прогнозы на 19 октября указывают на относительно сухие или сезонно нормальные условия, позволяющие продолжить уборку сои; локальные задержки возможны лишь там, где пройдут дожди.
- Бразилия (Мату-Гросу и центральный пояс): Ранние оценки сезона указывали на неравномерную влажность почвы и необходимость более регулярных дождей с середины октября; более свежие полевые комментарии показывают, что сев тем не менее идет немного быстрее среднего, а жалобы на сухость в основном поступают из северных районов, при этом широкомасштабного стресса пока не наблюдается.
Пока погода остается скорее фоновым фактором, чем основным бычьим драйвером, однако в ближайшие недели трейдеры будут внимательно следить за распределением осадков в центральной части Бразилии как за ключевым фактором, определяющим потенциал урожайности 2026/27 года.
Рыночные последствия и позиционирование
Текущая структура фьючерсов, при которой ближайшие фьючерсы на сою CBOT находятся около 1 260–1 300 американских центов/бушель, а кривая плавно растет до 2028 года, указывает на то, что рынок учитывает комфортные, но не избыточные запасы; для значительного снижения цен потребуется явное ухудшение спроса или негативный шок со стороны предложения. Тем временем укрепление котировок FOB/CPT из Украины и стабильные предложения из Индии и Китая формируют ценовой пол под физическим рынком, особенно для сегментов без ГМО и органической продукции.
Данные о спекулятивном позиционировании в открытых комментариях указывают на отток средств из более широких товарных индексов, однако соя удерживает ключевые уровни технической поддержки; последние технические комментарии отмечают, что фьючерсы на соевые бобы и другие пропашные культуры пока защищают основные скользящие средние. Это говорит в пользу более узкого бокового диапазона в ближайшей перспективе, при этом погодные новости и темпы закупок Китаем будут основными катализаторами возможного выхода из диапазона.
Торговый прогноз
- Импортеры/покупатели кормов: Рассмотрите поэтапное формирование покрытия на IV квартал — I квартал при снижении цен к нижней границе недавнего диапазона CBOT, особенно для премиальных бобов без ГМО (Украина CPT) и органических бобов (Китай FOB), где локальная динамика цен постепенно улучшается.
- Производители (США, Бразилия, Украина): Используйте умеренные подъемы фьючерсов и крепкий локальный базис для постепенного наращивания продаж, а не ждите серьезного погодного риска; плоская фьючерсная кривая и благоприятный прогноз производства в Южной Америке сейчас ограничивают потенциал роста.
- Трейдеры/переработчики: Маржа переработки выглядит конструктивно благодаря сильному шроту и немного более слабому маслу; сохранение структур «длинный шрот/короткое масло» против дельта-хеджированных позиций в соевых бобах остается оправданным, пока это соотношение сохраняется.
Прогноз направления на 3 дня
- Соевые бобы CBOT (ноябрь/январь): Умеренно позитивный уклон; хорошие темпы уборки в США и стабильный китайский спрос, вероятно, будут удерживать торговлю в умеренном диапазоне.
- Соевые бобы № 1 на DCE: В основном боковая или незначительно более слабая динамика после недавнего небольшого снижения, но поддержку обеспечивают высокая зависимость от импорта и спрос со стороны переработчиков.
- Физический рынок FOB/CPT (США, Украина, Индия, Китай): В ближайшие три дня цены в евро, вероятно, останутся в основном стабильными, при этом в украинском сегменте и сегментах специализированной продукции возможно умеренное повышательное давление, поскольку последние котировки уже выросли.