تستقر أسعار فول الصويا بعد أن خفّض تقرير WASDE مخزونات نهاية الموسم الأمريكية والعالمية، بينما تهدد أمطار إل نينيو زراعة المحاصيل في أمريكا الجنوبية وتدعم مجمع الزيوت النباتية.
الأسعار
تتداول أسعار فول الصويا في CBoT (يناير 27) عند نحو 1,226 سنتًا أمريكيًا/بوشل هذا الصباح، منخفضة بنحو 0.4% عن تسوية أمس، مع إظهار المنحنى القريب ترحيلًا سعريًا معتدلًا من يناير إلى يوليو 2027. وتتراجع العقود الآجلة لزيت الصويا بشكل طفيف خلال اليوم (ديسمبر 26 عند نحو 63.8 سنتًا أمريكيًا/رطل، −0.1%)، لكنها لا تزال أعلى بكثير من مستويات الأسبوع الماضي بعد الارتفاع القوي الذي أعقب تقرير WASDE. وتتجه أسعار كسب الصويا إلى الانخفاض عبر عقود 2026/27، في إطار توطيد المكاسب بعد قفزة يوم الثلاثاء.
في الأسواق الفعلية، تظل عروض فول الصويا الأصفر الصيني تسليم ظهر السفينة في بكين قوية: إذ يُشار إلى الأسعار عند 0.79 يورو/كغ تسليم ظهر السفينة (تقليدي) و0.91 يورو/كغ تسليم ظهر السفينة (عضوي)، مع ارتفاع كلتا الدرجتين عن أواخر أكتوبر من حيث اليورو. ويُسعّر فول الصويا الأوكراني الخالي من الكائنات المعدلة وراثيًا عند 0.387 يورو/كغ CPT أوديسا، بارتفاع طفيف عن الأسبوع الماضي، بينما يبلغ سعر فول الصويا تسليم ظهر السفينة من أوديسا 0.335 يورو/كغ. ويستقر فول الصويا الأمريكي رقم 2 تسليم ظهر السفينة في واشنطن العاصمة عند 0.55 يورو/كغ.
| المنشأ / النوع | الشروط | السعر الحالي (يورو/كغ) | السعر السابق (يورو/كغ) | آخر تحديث |
|---|---|---|---|---|
| صيني أصفر، عضوي | تسليم ظهر السفينة بكين | 0.91 | 0.90 | 2026-11-12 |
| صيني أصفر | تسليم ظهر السفينة بكين | 0.79 | 0.79 | 2026-11-12 |
| أوكراني خالٍ من الكائنات المعدلة وراثيًا | CPT أوديسا | 0.387 | 0.383 | 2026-11-10 |
| فول صويا أوكراني | تسليم ظهر السفينة أوديسا | 0.335 | 0.327 | 2026-11-05 |
| أمريكي رقم 2 | تسليم ظهر السفينة واشنطن العاصمة | 0.55 | 0.55 | 2026-11-05 |
العرض والطلب
خفض تقرير WASDE الصادر عن وزارة الزراعة الأمريكية في نوفمبر مخزونات فول الصويا الأمريكي في نهاية موسم 2026/27 بمقدار 15 مليون بوشل إلى 300 مليون بوشل، مما فاجأ سوقًا كانت تتوقع زيادة. وقد عوّضت زيادة الإنتاج الناتجة عن تعديل طفيف في المحصول أكثر من تأثيرها زيادة الصادرات بمقدار 25 مليون بوشل، بينما بقيت عمليات العصر دون تغيير يُذكر، ما جعل ميزان العرض والطلب أكثر تشددًا مما كان متوقعًا سابقًا. وخُفّضت مخزونات فول الصويا العالمية في نهاية الموسم إلى 123.5 مليون طن، لتتراجع دون الحد الأدنى لتقديرات المحللين قبل صدور التقرير.
أدى هذا التشدد إلى رفع العقود الآجلة الأمريكية وانتقل تأثيره إلى البذور الزيتية الأخرى: فقد ارتفعت أسعار بذور اللفت في يورونكست والكانولا في ICE Winnipeg يوم الأربعاء، بدعم من ضعف الدولار الكندي. كما ارتفعت العقود الآجلة لزيت النخيل في ماليزيا بنحو 3.5% يوم الأربعاء وواصلت مكاسبها اليوم، مدعومة بقوة مجمع فول الصويا والمخاوف المستمرة بشأن الإنتاج الإندونيسي بعد الجفاف السابق.
commodities حصرية على CMBroker
الطقس وظروف المحاصيل
يتحول الطقس في أمريكا الجنوبية إلى عامل رئيسي. ومن المتوقع هطول أمطار غزيرة مرتبطة بظاهرة إل نينيو خلال النصف الثاني من نوفمبر في الأرجنتين وباراغواي وجنوب البرازيل، ولا سيما ريو غراندي دو سول. وتهدد هذه الظروف الباردة والرطبة بتأخير زراعة فول الصويا في سهول البامبا الأرجنتينية وأجزاء من جنوب البرازيل، ما قد يضغط على فترة الزراعة ويضيف حالة من عدم اليقين بشأن الإنتاجية إذا استمر هذا النمط حتى ديسمبر.
في الوقت الحالي، تشير أسعار فول الصويا رقم 1 في بورصة داليان للسلع في الصين (يناير 27 عند نحو 5,220 يوان صيني/طن) إلى بيئة سعرية محلية قوية، بينما يراقب المصدرون في أمريكا الجنوبية مخاطر الخدمات اللوجستية الناجمة عن الأمطار المفرطة. وإذا تعمقت تأخيرات الزراعة، فمن المرجح أن تضيف السوق علاوة طقس إضافية، ولا سيما في عقود 2027 المؤجلة، حتى مع بقاء الإمدادات الأمريكية القريبة مريحة.
الأساسيات والتمركزات
يُظهر مجمع فول الصويا حاليًا حالة كونتانغو معتدلة: إذ تُسعّر عقود فول الصويا في CBoT من يناير 27 (1,226 سنتًا أمريكيًا/بوشل) إلى نوفمبر 27 (1,186 سنتًا أمريكيًا/بوشل) أرصدة مستقبلية أكثر سهولة قليلًا، بينما ينحدر منحنى زيت الصويا صعودًا بشكل طفيف من ديسمبر 26 (~63.8 سنتًا أمريكيًا/رطل) إلى أواخر 2027. وتراجعت عقود كسب الصويا الآجلة بنسبة 0.2–1.1% عبر آجال استحقاق 2026/27، بما يعكس بعض التحسن في أرصدة الكسب بعد القوة السابقة. وفي الوقت نفسه، تظل هوامش عصر فول الصويا الأمريكي مدعومة بقوة أسواق الزيوت النباتية وتشدد مخزونات نهاية الموسم المتوقعة لكل من الكسب والزيت.
أصبحت تدفقات المستثمرين أكثر حذرًا في بذور اللفت في يورونكست، حيث خفّضت الأموال المدارة بشكل حاد صافي انكشافها الطويل خلال الأسابيع الأخيرة. ومع ذلك، يشير الارتفاع الأخير في أسعار فول الصويا المدفوع بتقرير WASDE، إلى جانب دعم أسعار زيت النخيل والكانولا، إلى أن الانخفاض في البذور الزيتية أصبح محدودًا بشكل متزايد، ما لم يتحول الطقس في أمريكا الجنوبية إلى ظروف مواتية على نطاق واسع. وتأجلت بيانات مبيعات فول الصويا للتصدير إلى يوم الجمعة بسبب عطلة يوم المحاربين القدامى في الولايات المتحدة، وقد تعزز الأرقام القوية رواية الطلب الصعودية التي أبرزها تعديل WASDE للصادرات.
التوقعات لمدة 4–6 أسابيع ورؤية التداول
- اتجاه السعر المباشر: ميل صعودي طفيف حتى ديسمبر، مع استيعاب السوق لتشدد مخزونات نهاية الموسم الأمريكية والعالمية ومراقبة مخاطر الزراعة في أمريكا الجنوبية. ومن المرجح أن تدعم انتكاسات الطقس في الأرجنتين وجنوب البرازيل العقود الآجلة من يناير إلى مايو 2027.
- هوامش العصر: تفضّل قوة زيت الصويا مقارنة بضعف الكسب الحفاظ على انكشاف العصر أو زيادته بشكل متواضع، ولا سيما في المناطق التي يظل فيها الطلب على الزيوت النباتية مرنًا.
- المشتريات: ينبغي لمشتري الأعلاف والأغذية التفكير في زيادة التغطية تدريجيًا عند التراجعات نحو القيعان الأخيرة في عقود CBoT من يناير إلى مارس 2027، مع الحفاظ على بعض المرونة أمام الارتفاعات المحتملة المدفوعة بالطقس.
- المنتجون: قد يستغل المزارعون الأمريكيون والأوكرانيون القوة الحالية لتقديم مبيعات جزء من إنتاج 2026/27، لكن من الحكمة الاحتفاظ بإمكانية الاستفادة من الارتفاع عبر الخيارات، نظرًا إلى حالة عدم اليقين المرتبطة بظاهرة إل نينيو.
مؤشر الاتجاه قصير الأجل (جلسات التداول الثلاث التالية)
- فول الصويا في CBoT (القريب): تحرك جانبي إلى أعلى قليلًا؛ توطيد بعد ارتفاع WASDE مع وجود دعم عند التراجعات قبيل صدور بيانات مبيعات الصادرات الأمريكية المؤجلة.
- كسب الصويا في CBoT: ميل إلى الضعف الطفيف مع استيعاب العقود الآجلة للمكاسب السابقة، لكنه يحظى بالدعم عند ظهور إشارات قوية على الطلب التصديري أو المحلي.
- زيت الصويا في CBoT والزيوت النباتية الآسيوية: نبرة قوية؛ من المرجح أن تظل مدعومة بتشدد مخزونات الزيت المتوقعة وقوة أسعار زيت النخيل.