البندق: مستقر لكنه ثقيل، مع استيعاب هيئة الحبوب والجهة الصناعية الكبرى للإمدادات

تتسم أسعار البندق بالاستقرار إلى حد كبير مع ميل هبوطي طفيف: فالطلب أضعف من المتوقع، لكن مشتريات هيئة الحبوب والمنتجات الزراعية (TMO) المكثفة والشراء القوي من أكبر جهة صناعية يحولان دون تصحيح أعمق. بوجه عام، يتوازن السوق بدقة بين ضعف الاستهلاك العالمي وتقييد مبيعات المزارعين. ويبدو محصول تركيا لموسم 2026/27 كبيراً، لكن مشكلات الجودة المرتبطة بالطقس والفارق الواسع بين أسعار TMO وأسعار القطاع الصناعي الرائد من جهة وأسعار السوق المفتوحة من جهة أخرى، تستقطب الحبات ذات الجودة الجيدة من التداول الحر. وفي الوقت نفسه، تواصل الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي في أوروبا كبح الطلب، ما يبقي الأسعار ضمن نطاق محدد بدلاً من اتجاه صعودي أو هبوطي واضح.

الأسعار

ظلت أسعار البندق التركي خلال أكتوبر مستقرة إلى حد كبير مع نبرة هبوطية طفيفة، بما يعكس استمرار ضعف الطلب مقارنة بالتوقعات السابقة. ولا تزال السوق المفتوحة تتداول بخصم كبير عن أسعار مشتريات TMO البالغة 255 ليرة تركية/كغ (غيرسون) و250 ليرة تركية/كغ (ليفانت) لموسم 2026/27، ما يؤكد وفرة الإمدادات وفتور الطلب بدلاً من وجود نقص فعلي.

وتؤكد عروض FOB تركيا باليورو الميل الجانبي إلى الأضعف. وتبلغ حالياً عروض حبات البندق الطبيعية التقليدية 11–13 مم من تركيا (FOB إسطنبول) 6.986 يورو، انخفاضاً من 7.002 يورو في أواخر أكتوبر، بينما تبلغ حبات 13–15 مم الطبيعية 7.523 يورو (مقابل 7.54 يورو سابقاً). وتبلغ حبات البندق العضوية 11–13 مم FOB إزمير 9.00 يورو، بانخفاض طفيف عن 9.05 يورو في نهاية أكتوبر. أما الحبات الجورجية المتداولة FCA وارسو فتُسعّر عند مستويات أعلى، فعلى سبيل المثال تبلغ الحبات الطبيعية 11–13 مم 8.15 يورو والحبات 15+ نحو 9.8 يورو، لكنها تراجعت أيضاً بشكل طفيف خلال الأسابيع الأخيرة.

العرض والطلب

تركيا: محصول كبير، وصول أبطأ، ومشكلات في الجودة

تُقدّر محاصيل تركيا لموسم 2026/27 على نطاق واسع بنحو 750,000–800,000 طن بقشره، وهو مستوى أعلى بوضوح من المتوسط. إلا أن هطول الأمطار المستمر خلال الحصاد أدى إلى تأخير التجفيف، وإبطاء عمليات الوصول في سبتمبر وأكتوبر، وزيادة معدل الحبات المتعفنة والمتضررة. وبدا أن التسليمات المبكرة إلى مرافق التقشير واعدة، لكن الشحنات اللاحقة أظهرت جودة أضعف بشكل ملحوظ، إذ تعرض جزء أكبر من المحصول للأمطار.

والأهم أن حصة كبيرة من المحصول ذي الجودة الأفضل تبدو متجهة إلى TMO وأكبر مشترٍ صناعي، اللذين يقدمان معاً علاوة تتراوح بين 25–30% فوق مستويات السوق المفتوحة. وهذا يعني أن الجودة الظاهرة في السوق الحرة لا تمثل بالكامل الإمكانات الإجمالية للمحصول، ما يزيد من تقييد توافر الإمدادات للمشترين الذين يعتمدون على الحبات الفورية.

المناشئ الأخرى

يُتداول الآن معظم المحصول التشيلي، الذي يُقدّر بنحو 125,000 طن. ويُقال إن أكبر مشترٍ صناعي استحوذ على 80–85% من هذه الإمدادات، ما يحد من الكميات المتبقية للمشترين الآخرين. وفي الولايات المتحدة، يسير محصول البندق في أوريغون فوق التوقعات السابقة عند نحو 135,000 طن، وتتوافق العروض عموماً مع الأسعار التركية، لكن الطلب الأوروبي على محصول أوريغون هذا الموسم يبدو محدوداً.

وتشير إيطاليا إلى صورة متباينة، مع انخفاض هطول الأمطار في الشمال وأمطار أعلى من المتوسط وسيئة التوقيت في الجنوب؛ وبوجه عام، لا توجد مؤشرات على أضرار كارثية، لكن الجودة والتجانس قد يكونان غير متساويين. وتسير محاصيل جورجيا وأذربيجان وفق التوقعات، إلا أن أرقام التصدير الأولية تشير أيضاً إلى طلب أضعف من المعتاد، بما يعكس أداء صادرات تركيا.

الطلب لا يزال مخيباً للآمال

بدأت TMO قبول التسليمات في نهاية أغسطس، ويُقال إنها اشترت نحو 150,000 طن حتى الآن، مع توقعات بالوصول إلى 200,000–250,000 طن بحلول نهاية العام—وهو مستوى أقل قليلاً من الطموحات الأولية، لكنه لا يزال حجماً كبيراً. وقد تحرك أكبر مشترٍ صناعي بقوة في البداية لتأمين الحبات، وبدأ الآن أيضاً في تأمين كميات بقشرها، ما يوفر دعماً أساسياً مهماً.

وقد غطى معظم المستخدمين الصناعيين الكبار احتياجاتهم إلى حد كبير للربع الرابع، بينما لا يزال المشترون المتوسطون والصغار يبحثون عن عروض تنافسية قصيرة الأجل، ما يوفر بعض الدعم للسوق الفورية. ومع ذلك، لا يزال الاستهلاك المحلي التركي أقل بكثير من المعتاد رغم انخفاض الأسعار، وتؤكد بيانات التصدير تحدي الطلب: فقد تراجعت صادرات تركيا السنوية بشدة إلى نحو 197,000 طن في الموسم الماضي (مقابل 310,000 طن في 2025/26). وبلغت صادرات أول شهرين من الموسم الجديد نحو 43,000 طن—بزيادة عن العام الماضي، لكنها لا تزال أقل بكثير من المتوسط طويل الأجل البالغ نحو 60,000 طن للفترة نفسها.

الأساسيات والطقس

من الناحية الأساسية، يتأثر السوق بالتجاذب بين وفرة الإمدادات العالمية والدعم المدفوع بالسياسات. وعلى الجانب الصعودي، من المتوقع أن تشتري TMO حصة كبيرة من المحصول التركي، كما أن العديد من المشترين الصغار والمتوسطين لم يغطوا احتياجاتهم القريبة بالكامل بعد. وتشجع الأسعار المنخفضة، إلى جانب علاوة TMO القوية، المزارعين أيضاً على الاحتفاظ بالمحصول، ما يقيّد مبيعاتهم عند مستويات السوق المفتوحة الحالية.

وعلى الجانب الهبوطي، تسجل معظم المناشئ المنتجة—بما فيها تركيا وأوريغون وعدة موردين أصغر—محاصيل أعلى بكثير من المتوسط خلال آخر 2–3 سنوات. وتعني القيود اللوجستية لدى TMO أنها لا تستطيع استيعاب كامل المحصول بسرعة؛ ومع بلوغ طاقتها الاستيعابية، قد يُجبر مزيد من البائعين على العودة إلى السوق الحرة، ما يبقي الإمدادات الفعلية متدفقة. ولا يزال ضعف الطلب في قطاعات الحلويات والتجزئة والمخابز، ولا سيما في وسط وغرب أوروبا المتباطئين اقتصادياً، العائق الرئيسي أمام أي صعود مستدام.

ومن ناحية الطقس، انقضت فترة الخطر الرئيسية المرتبطة بالحصاد في حزام البحر الأسود التركي، لكن الأمطار الغزيرة والمستمرة خلال التجفيف تحولت بالفعل إلى مشكلات في الجودة. ومع دخول نوفمبر، تظل المنطقة رطبة عادةً، وقد تؤدي موجات إضافية من الأمطار إلى تعقيد التخزين والتعامل في المزارع، وربما تزيد تفاوت الجودة بين الشحنات.

التوقعات وتوصيات التداول

توقعات السوق (4–8 أسابيع)

• اتجاه الأسعار: جانبي إلى أضعف بشكل طفيف. فالمحاصيل الوفيرة وضعف الطلب يدعمان نبرة هبوطية طفيفة، لكن المشتريات القوية من TMO والقطاع الصناعي يرجح أن تحد من أي هبوط أعمق.
• فارق الجودة: توقع اتساع العلاوة للحبات عالية الجودة، مع بقاء الكميات الأعلى تصنيفاً مركزة لدى TMO وأكبر مشترٍ، وترك السوق المفتوحة أمام عروض ذات جودة أكثر تفاوتاً.
• التدفقات: مع اقتراب TMO من حدود الاستيعاب التشغيلية، قد تحافظ مبيعات إضافية من المزارعين إلى السوق الحرة على راحة الإمدادات القريبة رغم الضيق الظاهر في الكميات الأعلى جودة.

توصيات التداول

• المشترون الصناعيون (الحلويات والمخابز في الاتحاد الأوروبي): استغلوا الاستقرار الحالي لاستكمال تغطية احتياجات الربع الأول من 2027، خصوصاً للحبات ذات المعايرة والجودة الأعلى، حيث تكون مخاطر الصعود أكبر منها في الدرجات القياسية.
• المحمصون والتجار: فكروا في تمديد التغطية بشكل انتقائي في الحبات الطبيعية التركية ما دام الفارق مقابل TMO واسعاً. ركزوا على الشحنات ذات الجودة القابلة للتحقق، إذ قد تستمر خصومات المواد الأقل جودة أو تتسع.
• المزارعون والبائعون في بلد المنشأ: لا تزال التسليمات إلى TMO جذابة مقارنة بأسعار السوق المفتوحة. لكن ينبغي مراقبة وتيرة استلام TMO؛ فإذا طال الانتظار أو اقتربت الحدود الاستيعابية، فكونوا مستعدين لعودة الضغوط على عروض السوق الحرة.

مؤشر اتجاهي للأسعار لمدة 3 أيام

• حبات تركيا FOB (إسطنبول/إزمير): مستقرة عموماً، مع ميل هبوطي طفيف للحبات الطبيعية القياسية إذا ظهرت مبيعات إضافية من المزارعين؛ ومن المتوقع أن تحافظ الكميات العضوية وذات المعايرة العالية على علاواتها.
• جورجيا FCA وارسو: مستقرة إلى أضعف قليلاً، متتبعةً السوق التركية وتعكس تباطؤ الطلب الأوروبي.
• السوق ككل: لا يوجد محفز قوي لارتفاعات فورية في الأسعار؛ ومن المرجح أن تظل التحركات قصيرة الأجل ضمن نطاق ضيق حول مؤشرات EUR FOB/FCA الحالية.