تراجع السكر رقم 11 لكن منحنى العقود يشير إلى إمدادات قصب قوية قادمة
تراجعت العقود الآجلة للسكر رقم 11 في بورصة ICE عبر المنحنى، بينما ارتفعت أسعار السكر البرازيلي المكرر FOB ساو باولو قليلاً، في إشارة إلى أساسيات قصب قوية مع تحسن الإمدادات.
الأسعار
استقر عقد مارس 2027 للسكر رقم 11 في بورصة ICE عند 18.22 سنتاً أمريكياً/رطل في 12 نوفمبر 2026، منخفضاً بمقدار 0.26 سنت أمريكي أو 1.43% عن الجلسة السابقة. وتراجع كامل نطاق عقود 2027 بالمثل، إذ بلغ عقد مايو 17.72 سنتاً أمريكياً/رطل (-1.30%) ويوليو 17.38 سنتاً أمريكياً/رطل (-1.21%). وأغلق عقد أكتوبر 2027 عند 17.40 سنتاً أمريكياً/رطل، منخفضاً بنسبة 1.09%.
وفي العقود الأبعد، استقر عقد مارس 2028 عند 17.79 سنتاً أمريكياً/رطل (-1.01%)، بينما بلغ عقدا مايو ويوليو 2028 نحو 16.81 و16.33 سنتاً أمريكياً/رطل على التوالي، بانخفاض يزيد قليلاً على 1% لكل منهما. وبحلول عام 2029، تنخفض الأسعار أكثر، إذ بلغ عقد مارس 16.77 وعقد مايو 16.42 سنتاً أمريكياً/رطل، مما يؤكد انحداراً هادئاً في منحنى العقود الآجلة.
مؤشرات أسعار السكر المكرر الفعلية (البرازيل)
تواصل عروض الأسعار الفعلية للسكر البرازيلي المكرر (ICUMSA 45، منشأ البرازيل، تسليم FOB ساو باولو) ارتفاعها الطفيف رغم التصحيح الأخير في العقود الآجلة. ويُظهر آخر تقييم بتاريخ 28 أكتوبر 2024 سعراً حالياً قدره 0.53 يورو/كغ مقابل 0.52 يورو/كغ سابقاً، بعد تسجيل 0.52 يورو/كغ في 18 أكتوبر و0.51 يورو/كغ في 9 أكتوبر. ويشير هذا الارتفاع التدريجي المستمر من حيث اليورو/كغ إلى قوة الطلب على السكر الأبيض واستمرار شح إمدادات السكر المكرر عالي الجودة.
| التاريخ | المنشأ | شرط التسليم | السعر الحالي (يورو/كغ) | السعر السابق (يورو/كغ) |
|---|---|---|---|---|
| 2024-10-28 | البرازيل، ساو باولو | FOB | EUR 0.53/kg | EUR 0.52/kg |
| 2024-10-18 | البرازيل، ساو باولو | FOB | EUR 0.52/kg | EUR 0.51/kg |
| 2024-10-09 | البرازيل، ساو باولو | FOB | EUR 0.51/kg | EUR 0.52/kg |
العرض والطلب
يشير الانحدار الهبوطي لمنحنى السكر رقم 11 في بورصة ICE من 18.22 سنتاً أمريكياً/رطل في مارس 2027 إلى نحو 16.25–16.42 سنتاً أمريكياً/رطل في منتصف 2029 إلى ثقة السوق بتحسن توافر قصب السكر عالمياً تدريجياً. وتتسق زيادة الأحجام الآجلة وانخفاض الأسعار في العقود البعيدة مع توقعات باستمرار قوة الإنتاج البرازيلي، وتعافي بعض الإنتاج الآسيوي، واستمرار الاستثمار في رفع إنتاجية قصب السكر.
وفي الوقت نفسه، تشير أسعار السكر البرازيلي المكرر الثابتة على أساس FOB ساو باولو، حول 0.53 يورو/كغ، إلى مرونة الطلب الاستيرادي من مناطق العجز الرئيسية، ولا سيما الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وأجزاء من آسيا. ويبدو أن المشترين مستعدون لدفع علاوة مقابل إمدادات مكررة موثوقة حتى مع تراجع العقود الآجلة للسكر الخام، مما يبرز ضغوط الخدمات اللوجستية المحلية وقيود طاقات التكرير في بعض الدول المستوردة.
الطقس والتوقعات الإقليمية
سيظل الطقس في حزام قصب السكر بمركز-جنوب البرازيل ومناطق قصب السكر الرئيسية في آسيا عاملاً حاسماً للإنتاجية ومحتوى السكر خلال الأشهر المقبلة. وينبغي للمشاركين في السوق متابعة أنماط هطول الأمطار والشذوذات المحتملة عن كثب، إذ قد تؤثر في وتيرة العصر ومستويات ATR، كما أن أي مفاجأة سلبية قد تتحدى سريعاً التسعير الآجل المريح حالياً، كما يعكسه منحنى ICE.
آفاق التداول
- المشترون الصناعيون: استفيدوا من التراجع الحالي في عقود مارس–أكتوبر 2027 (بنحو 1–1.5%) لبناء تحوطات متدرجة، لا سيما إذا كان تعرضكم الفعلي مرتبطاً بمعايير السكر البرازيلي المكرر على أساس FOB حول 0.53 يورو/كغ.
- المنتجون: تتيح المستويات القريبة الأجل، التي لا تزال مرتفعة فوق 17–18 سنتاً أمريكياً/رطل، فرصاً لتمديد تغطية الأسعار إلى 2027–2028، مع الاحتفاظ بجزء من المشاركة في الارتفاع في حال حدوث ارتفاعات مدفوعة بالطقس.
- المتداولون: راقبوا الفارق بين العقود الآجلة للسكر رقم 11 وقيم السكر البرازيلي المكرر على أساس FOB؛ فقد يؤدي استمرار قوة العلاوات الفعلية باليورو/كغ بالتزامن مع تراجع منحنى العقود الآجلة إلى خلق فرص في فروق الأساس والمراجحة.
مؤشر السعر لثلاثة أيام
- السكر رقم 11 في بورصة ICE: بعد الانخفاض الأخير بنسبة 1–1.5% عبر عقود 2027–2029، من المرجح أن تتحرك الأسعار بشكل جانبي إلى أضعف قليلاً خلال الجلسات الثلاث المقبلة، ما لم تحدث صدمات مفاجئة في أسواق الطقس أو الطاقة.
- السكر البرازيلي المكرر FOB ساو باولو: من المتوقع أن تظل القيم الفعلية حول 0.53 يورو/كغ قوية ومستقرة إلى حد كبير على المدى القصير جداً، بدعم من استمرار الطلب الاستيرادي ومحدودية توافر السكر المكرر.