تراجع الشوفان عن المستويات المرتفعة الأخيرة مع توقف ارتفاع CBOT واستقرار الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي

تتماسك عقود الشوفان الآجلة في CBOT بعد ارتفاع قوي استمر عدة أشهر، مع تراجع عقد ديسمبر 2026 الأقرب بشكل طفيف، بينما تظل أسعار الشوفان العلفي النقدية في أوروبا والبحر الأسود مستقرة وراسخة. بعد أسابيع من المكاسب، يلتقط سوق الشوفان أنفاسه. فقد تراجعت العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية بشكل طفيف خلال الجلسة الأخيرة، لكنها لا تزال قريبة من أعلى مستوياتها خلال 12 شهراً، مدعومة بطلب قوي من أمريكا الشمالية وأساسيات الحبوب الداعمة عموماً. أما في أوروبا، فقد ظلت أسعار الشوفان العلفي الفعلية في ألمانيا وأوكرانيا مستقرة بشكل ملحوظ طوال معظم سبتمبر وبداية أكتوبر، مما يبرز توافر الإمدادات القريبة بشكل مريح ومحدودية الطلب الفوري. ويدعم الطقس المعتدل والجاف إلى حد كبير في أوائل أكتوبر في مناطق البراري الرئيسية وأجزاء من أوروبا استكمال الحصاد والعمليات اللوجستية، ما يشير إلى أن السوق، في غياب صدمة جوية جديدة، يرجح أن يمر بمرحلة تماسك بدلاً من استئناف ارتفاع قوي جداً على المدى القريب.

الأسعار

تتراجع عقود الشوفان الآجلة في CBOT بشكل طفيف بعد ارتفاع حاد. وسُجل آخر تداول لعقد ديسمبر 2026 عند 406.00 سنت أمريكي/بوشل، بانخفاض قدره 2.25 سنت أو 0.55% خلال اليوم، مع نطاق ضيق خلال الجلسة بين 405.25 و408.50، وبلغت الفائدة المفتوحة 3,211 عقداً. كما تراجعت العقود المؤجلة القريبة (مارس–يوليو 2027) بنحو 1.75–4.00 سنت، مما يؤكد تراجعاً متواضعاً واسع النطاق في السوق بدلاً من ضغوط خاصة بعقد معين.

في الأسواق الفعلية في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود، تُظهر عروض الشوفان العلفي حركة محدودة للغاية. ففي ألمانيا، يُعرض الشوفان العلفي (رطوبة بحد أقصى 14%) تسليم EXW Drentwede عند 0.205 يورو/كغ، دون تغيير منذ أواخر سبتمبر بعد ارتفاع طفيف في بداية الشهر من 0.200–0.204 يورو/كغ. وفي أوكرانيا، تُعرض أسعار الشوفان العلفي بنقاوة 98% تسليم FCA Odesa عند 0.19 يورو/كغ، مستقرة أيضاً خلال الأسابيع الأخيرة. ويتناقض هذا الاستقرار مع التقلبات التي تقودها العقود الآجلة، ويؤكد كفاية الإمدادات الإقليمية وحذر المشترين على امتداد سلسلة القيمة.

العرض والطلب

رفع الارتفاع الأخير في العقود الآجلة أسعار الشوفان بنحو الثلث تقريباً على أساس سنوي، لتقترب القيم من الطرف الأعلى لنطاق 12 شهراً، إلا أن الأسبوع الأخير شهد تصحيحاً طفيفاً بنحو 3–4%. ويشير هذا النمط إلى أن المراكز الشرائية المضاربية التي تراكمت خلال الارتفاع تواجه الآن مبيعات المنتجين ومقاومة المستخدمين النهائيين عند المستويات المرتفعة، بدلاً من حدوث تحول مفاجئ في الأساسيات الكامنة.

وعلى جانب العرض، لا تزال أسواق الحبوب الأوسع تتمتع بمستويات مخزونات مريحة بعد وفرة محاصيل 2025/26 في المناطق الرئيسية، حتى مع تكبد بعض المحاصيل الصيفية خسائر في الغلة في أجزاء من أوروبا. وبالنسبة إلى الشوفان تحديداً، يساعد مزيج من المحاصيل الجيدة في شمال أوروبا والبحر الأسود، إلى جانب توافر الإمدادات من أمريكا الشمالية، في إبقاء العلاوات السعرية الفعلية تحت السيطرة. ويبدو الطلب من قنوات الأعلاف حساساً للأسعار، إذ يمدد المشترون تغطيتهم لكنهم يتجنبون الشراء بدافع الهلع رغم قوة العقود الآجلة.

الطقس وظروف المحاصيل

يُعد الطقس في البراري الكندية والسهول الشمالية للولايات المتحدة داعماً حالياً للأعمال الحقلية في نهاية الموسم. وتشير التوقعات في ساسكاتشوان، على سبيل المثال، إلى ارتفاعات نهارية مشمسة وأعلى من المعتاد تتراوح حول أواخر سن المراهقة إلى أوائل العشرينيات مئوية خلال الأيام المقبلة، مع فرص محدودة فقط لهطول الأمطار. ويدعم ذلك استكمال عمليات الحبوب والأعلاف المتبقية ويقلل مخاطر الطقس على المدى القريب بالنسبة إلى الشوفان القريب من الحصاد أو الذي تم حصاده بالفعل.

في أوروبا، ابتعدت الظروف الأخيرة عن الجفاف الصيفي الشديد في بعض المناطق، مع تحسن رطوبة التربة في المناطق الشرقية مثل أوكرانيا، مما يفيد زراعة المحاصيل الجديدة وإنبات محاصيل الحبوب الشتوية وتأسيسها. وعلى الرغم من أن الشوفان يُزرع غالباً في الربيع في العديد من مناطق الاتحاد الأوروبي، فإن التطبيع العام لمستويات الرطوبة وغياب تهديدات جوية حادة في أكتوبر يشيران إلى خلفية محايدة عموماً إلى بناءة بشكل طفيف لدورة المحاصيل لعام 2027.

الأساسيات والتمركز

تُظهر بيانات CBOT أن عقد الشوفان لشهر ديسمبر 2026 جذب فائدة مفتوحة متزايدة بالتزامن مع ارتفاع سعره، مما يشير إلى زيادة المشاركة من المتحوطين والمضاربين على حد سواء. ومع تماسك الأسعار الآن دون المستويات المرتفعة الأخيرة بقليل، يبدو أن السوق يختبر حجم مبيعات المنتجين المتاحة عند المستويات الحالية، وما إذا كانت الأموال المدارة مستعدة للحفاظ على انكشاف شرائي في غياب محفزات صعودية جديدة.

من الناحية الهيكلية، يظل الشوفان سوقاً صغيراً نسبياً وأقل سيولة بين الحبوب العالمية، مما يضخم تأثير الطلبات الإضافية على الأسعار. ومع ذلك، فإن غياب أي قوة مماثلة في الأسعار الفعلية في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود يشير إلى محدودية مخاوف المستخدمين النهائيين من نقص الإمدادات خلال موسم التسويق 2026/27 حتى الآن. وبدلاً من ذلك، يستمد الشوفان بعض إشاراته الاتجاهية من مجمع الحبوب الأوسع، حيث تحد المخزونات المرحّلة المرتفعة في الحبوب الأخرى من نطاق الارتفاعات المستدامة المدفوعة حصراً بإحلال سلعة محل أخرى.

النظرة التجارية

• المنتجون: يوفر التراجع الحالي في شوفان CBOT لشهر ديسمبر 2026 بعد مكاسب قوية فرصة لإضافة تحوطات تدريجية، لا سيما للعمليات التي تتمتع بوضوح مريح بشأن الغلة. ويمكن أن يساعد تكثيف المبيعات عند الارتفاع نحو المستويات المرتفعة الأخيرة في تثبيت هوامش جذابة دون الإفراط في الالتزام في بيئة لا تزال متقلبة.
• مشترو الأعلاف والمطاحن: مع استقرار أسعار EXW الألمانية وFCA الأوكرانية، يمكن للمستخدمين النهائيين الحفاظ على استراتيجية شراء حسب الحاجة إلى تغطية معتدلة، والاستفادة من تراجعات العقود الآجلة مثل التراجع الحالي لتمديد التغطية بشكل متواضع، مع تجنب ملاحقة الارتفاع ما لم تتصاعد مخاطر الطقس أو الخدمات اللوجستية.
• المضاربون: تباطأ الزخم وتشير المؤشرات الفنية قصيرة الأجل إلى التماسك بعد حركة صعودية حادة. وينبغي اعتماد نهج أكثر تكتيكية، مثل البيع عند الارتفاعات الحادة خلال الجلسة قرب المستويات المرتفعة الأخيرة، مع احترام الاتجاه الصعودي الأوسع ما دامت مستويات الدعم الرئيسية لعقد ديسمبر 2026 صامدة.

النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام

• شوفان CBOT (ديسمبر 2026): ميل هبوطي طفيف إلى جانبي مع تماسك السوق بعد المكاسب الأخيرة واختبار الدعم حول المستويات الحالية.
• الشوفان العلفي في الاتحاد الأوروبي (ألمانيا، EXW Drentwede): من المرجح أن تظل الأسعار مستقرة حول 0.205 يورو/كغ خلال الأيام القليلة المقبلة، في ظل وفرة الإمدادات المحلية ومحدودية محفزات الطلب الجديدة.
• الشوفان العلفي في البحر الأسود (أوكرانيا، FCA Odesa): من المتوقع أن تظل الأسعار مستقرة قرب 0.19 يورو/كغ على المدى القصير جداً، ما لم يحدث اضطراب في الخدمات اللوجستية أو عروض مدفوعة بتحركات العملة.