تراجع الشوفان في بورصة شيكاغو للسلع مع تأثير صدمة القمح ومخاطر البحر الأسود على حبوب الأعلاف

تتراجع عقود الشوفان الآجلة في أوائل أكتوبر، متتبعةً الضعف الأوسع في الحبوب الأميركية رغم تقرير مخزونات القمح الذي جاء أكثر تشددًا من المتوقع، في حين ظلت أسعار الشوفان العلفي الفعلية في ألمانيا وأوكرانيا مستقرة. وتؤثر مخاطر الخدمات اللوجستية في البحر الأسود وتغير مسارات القمح في تجارة حبوب الأعلاف، ما يرسّخ بصورة غير مباشرة بقاء الشوفان ضمن نطاق ضيق. يقع سوق الشوفان حاليًا بين معنويات هبوطية في العقود الآجلة وأساسيات نقدية مستقرة نسبيًا. وفي بورصة شيكاغو للسلع، تراجعت عقود الشوفان القريبة بعد ارتفاع طفيف، مع تضخيم السيولة المحدودة للتحركات اليومية. وفي الوقت نفسه، لم تُظهر عروض الشوفان العلفي الأوروبي في ألمانيا وأوكرانيا أي تغير حديث، ما يشير إلى أن موازين السوق المحلية مريحة إلى حد معقول، من دون فائض في المعروض. وتعيد مخزونات القمح الأميركية الأكثر تشددًا، واضطراب التدفقات عبر البحر الأسود، وصمود صادرات الحبوب الكازاخستانية توجيه الطلب على الأعلاف بين الحبوب، لكن الشوفان يظل مستفيدًا ثانويًا مقارنة بالقمح والشعير.

الأسعار

سُجل آخر تداول لعقد الشوفان في بورصة شيكاغو للسلع لشهر ديسمبر 2026 عند 407.00 سنتًا أميركيًا/بوشل في 2 أكتوبر، منخفضًا 3.75 سنتًا على أساس يومي (−0.91%)، مواصلًا تراجعه هذا الأسبوع بعد إخفاقات متكررة في تجاوز منطقة 420 سنتًا. وتُسعّر العقود الآجلة حتى منتصف عام 2028 على نطاق واسع عند مستويات منخفضة إلى متوسطة من 430 سنتًا أميركيًا/بوشل، لكن حجم التداول منخفض للغاية، ما يؤكد استمرار ضعف سيولة سوق عقود الشوفان الآجلة.

في أوروبا، استقرت الأسعار النقدية للشوفان العلفي. ويبلغ سعر الشوفان العلفي الأوكراني (نقاء 98%، FCA أوديسا) 0.19 يورو/كغ، دون تغيير منذ أوائل سبتمبر. وتُسعّر أسعار الشوفان الألماني المخصص للأعلاف (رطوبة بحد أقصى 14%، EXW درينتفيده) عند 0.205 يورو/كغ، وظلت مستقرة منذ الارتفاع الطفيف في أوائل سبتمبر. ويشير هذا النمط الجانبي إلى سوق محلية متوازنة عمومًا، مع محدودية الضغوط القريبة.

سياق العرض والطلب

تُظهر بيانات وزارة الزراعة الأميركية الجديدة أن إجمالي مخزونات القمح في الولايات المتحدة في 1 سبتمبر انخفض إلى 1.846 مليار بوشل، وهو أقل بكثير من مستوى العام الماضي وتوقعات المحللين، في حين عُدّل إنتاج القمح لعام 2026 بشكل طفيف، لكنه لا يزال أقل بكثير من إنتاج 2025. ورغم هذه الخلفية الأكثر تشددًا، تجاهلت أسواق العقود الآجلة إلى حد كبير الإشارة الإيجابية للقمح وتراجعت، ما سحب الشوفان إلى الأسفل عبر مجمع الحبوب الأوسع بدلًا من أن يكون ذلك مدفوعًا بأساسيات خاصة بالشوفان.

في منطقة البحر الأسود والمناطق المحيطة بها، تؤثر عدة عوامل متقاطعة على تدفقات حبوب الأعلاف، ما يحدد بصورة غير مباشرة إطار الطلب على الشوفان:

• انخفضت واردات مصر من القمح في يوليو–أغسطس بنسبة 49% على أساس سنوي إلى 1.02 مليون طن متري، مع تأجيل المشترين عمليات الشراء بسبب ارتفاع مخاطر الخدمات اللوجستية والأمنية في البحر الأسود، في حين كانت المخزونات الافتتاحية أقل بالفعل بنسبة 11% من متوسط السنوات الخمس. ويبرز ذلك حالة عدم اليقين من جانب الطلب والسلوك المتقطع في المناقصات الخاصة بالحبوب الأساسية.
• تعتزم روسيا استئناف مشتريات الحبوب الحكومية بما يصل إلى 3 ملايين طن متري من القمح (الفئتين 3 و4) والجاودار لصندوق التدخل لديها في 2026/27، لكن المتداولين يرون أن ذلك غير كافٍ مقارنة بتوقعات لا تقل عن 10 ملايين طن متري لتخفيف فائض المعروض المحلي بصورة ملموسة. ويُبقي استمرار ضغوط التصدير على القمح المنافسة محتدمة عبر حبوب الأعلاف، بما فيها الشوفان.
• حصَدت كازاخستان بالفعل 19.9 مليون طن متري من الحبوب (83% من المساحة)، مع إنتاجية تبلغ نحو 1.47 طن/هكتار، وهي أفضل من سنوات الجفاف السابقة. ونمت الصادرات في سبتمبر 2025–يوليو 2026 بنسبة 12.6% على أساس سنوي إلى 13.9 مليون طن متري. ويشجع الجمع بين الإمدادات الجيدة نسبيًا من آسيا الوسطى والقيود اللوجستية في البحر الأسود على استخدام طرق بديلة، لكن ارتفاع تكاليف النقل يحد من نطاق الوصول، ما يقلل الضغط المباشر على أسعار الشوفان في الاتحاد الأوروبي.
• في أوكرانيا، انخفض عدد المطاحن العاملة بنسبة 31% منذ بدء الحرب، مع تضرر عدة مصانع خلال الأشهر الأخيرة وتراجع استخدام الدقيق محليًا بنحو 30% إلى 2.1 مليون طن متري. ولا تزال الطاقة الإنتاجية تتجاوز الإنتاج الحالي، لكن ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية والطاقة، إلى جانب انخفاض صادرات البحر من منطقة أوديسا، يضغط على هوامش الربح. وبالنسبة إلى الشوفان، يؤثر ذلك أساسًا في مخاطر الخدمات اللوجستية وتكلفة الأساس للمصدرين الأوكرانيين، وليس في التوافر بحد ذاته.

الأساسيات والطقس

تؤكد أحدث بيانات وزارة الزراعة الأميركية الخاصة بحبوب الأعلاف أن الشوفان يظل مكونًا صغيرًا لكنه مستقر في موازنة الحبوب الخشنة، مع انخفاض إنتاج الشوفان الأميركي في 2026 بشكل هامشي فقط (نحو 1%) عن العام السابق. وتبقى المساحة المزروعة بالشوفان منخفضة وفق المعايير التاريخية، لكن الإنتاجيات القياسية أو القريبة من القياسية في المواسم الأخيرة حافظت على كفاية الإمدادات، ما حدّ من أي استجابة سعرية لمخاوف الطقس.

في مناطق الشوفان الرئيسية بأمريكا الشمالية (السهول الشمالية الأميركية والمروج الكندية)، تشير التوقعات الرسمية لأكتوبر–ديسمبر إلى درجات حرارة قريبة من المعتاد إلى أبرد قليلًا، مع هطول متباين. وتشير توقعات أوائل أكتوبر في ساسكاتشوان والمناطق المجاورة إلى طقس بارد وجاف في الغالب، مع أحداث متفرقة من الأمطار والثلوج، وهو ما يدعم استكمال الأعمال الحقلية والخدمات اللوجستية بدلًا من التسبب في تهديدات جديدة للمحصول. ومع اكتمال الحصاد إلى حد كبير، فإن الطقس قصير الأجل يمثل أساسًا مسألة نقل وجودة، وليس محركًا للإنتاجية.

التوقعات وأفكار التداول

• الانحياز قصير الأجل: مع عودة عقود الشوفان لشهر ديسمبر إلى قرب 407 سنتات أميركية/بوشل، وانحدار منحنى العقود تدريجيًا من نطاق 420–430 سنتًا الأخير، تواجه العقود الآجلة خطر مزيد من الانخفاض إذا ظلت الحبوب الأوسع تحت ضغط عمليات البيع المرتبطة بالاقتصاد الكلي وتدفقات العزوف عن المخاطر.
• السوق الفعلية: تشير الأسعار المستقرة عند 0.19 يورو/كغ (FCA أوديسا) و0.205 يورو/كغ (EXW درينتفيده) إلى أن الإمدادات القريبة مريحة. ويمكن للمشترين مواصلة التغطية قصيرة الأجل، خصوصًا حيث تكون المخزونات في المزارع كافية، مع مراقبة أي اضطرابات جديدة في الخدمات اللوجستية بالبحر الأسود أو البنية التحتية الأوكرانية.
• المنتجون: قد ينظر المنتجون الأوروبيون الذين لم يسعّروا شوفانهم العلفي إلى التحوط التدريجي عند ارتفاعات معتدلة نحو القمم الأخيرة في عقود الشوفان في بورصة شيكاغو للسلع، باستخدام العقود الآجلة أو الآجلة، إذ إن الدعم الأساسي الناجم عن تشدد القمح لم يتحول بعد إلى قوة مستدامة للشوفان.
• المستوردون في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا: رغم هيمنة القمح على العليقة، فإن ارتفاع مخاطر البحر الأسود ومحدودية مشتريات التدخل الروسية يدعوان إلى الحفاظ على قدر من المرونة في خلطات حبوب الأعلاف. وقد يحقق الشوفان مكاسب هامشية في تركيبات الأعلاف المركبة إذا أصبحت أسعاره النسبية مقارنة بالشعير والذرة أكثر جاذبية.

مؤشر السوق لمدة 3 أيام

• شوفان بورصة شيكاغو للسلع: انحياز هبوطي طفيف إلى حركة جانبية حول المستويات الحالية، مع تضخيم أحجام التداول المحدودة للتقلبات خلال اليوم.
• الشوفان النقدي في الاتحاد الأوروبي (ألمانيا): من المتوقع أن يحافظ الشوفان العلفي EXW على مستوى يقارب 0.205 يورو/كغ خلال الجلسات الثلاث المقبلة، في غياب صدمات جديدة على مستوى الاقتصاد الكلي.
• الشوفان النقدي في البحر الأسود (أوكرانيا): من المرجح أن يبقى FCA أوديسا قرب 0.19 يورو/كغ؛ وستتحرك الأسعار قصيرة الأجل على الأرجح بفعل أخبار الممر أو الميناء أو الأمن أكثر من الأساسيات.