سوق الشعير يتحرك عرضيًا: عقود أستراليا الآجلة مستقرة، البحر الأسود ضعيف، وأساسيات الاتحاد الأوروبي قوية

تظل عقود الشعير العلفي الأسترالية الآجلة مستقرة عبر المنحنى دون أي نشاط تداول، بينما تبقى أسعار التصدير الأوكرانية ضعيفة وتحافظ أسعار الشعير العلفي في الاتحاد الأوروبي على قوتها أو ترتفع قليلًا. تبدو الإمدادات العالمية مريحة، لكن مخاطر الخدمات اللوجستية المرتبطة بالحرب في البحر الأسود ومشكلات الطقس الإقليمية تبقيان علاوة مخاطر متواضعة في الحبوب العلفية الأوسع. يُتداول الشعير حاليًا ضمن نطاق ضيق نسبيًا في الأسواق الرئيسية. وفي بورصة سيدني للعقود الآجلة، يستقر نطاق عقود الشعير العلفي من نوفمبر 2026 إلى يناير 2029 بين 298 و315 دولارًا أستراليًا/طن مع تسجيل حجم تداول صفري، ما يشير إلى سوق ورقية متوازنة لكنها تفتقر إلى محفزات اتجاهية جديدة. وفي التجارة الفعلية، تتناقض العروض الأوكرانية المخفضة مع الأسعار الألمانية القوية من المزرعة والعروض المستقرة للشعير العلفي في الاتحاد الأوروبي، ما يجعل الشعير تابعًا للقمح والذرة بدلًا من أن يكون قائدًا واضحًا في مجمع الأعلاف.

الأسعار

لم تتغير عقود الشعير العلفي الآجلة في بورصة سيدني للعقود الآجلة (SFE) إطلاقًا عبر العقود المدرجة. يُتداول عقد نوفمبر 2026 القريب عند 315 دولارًا أستراليًا/طن، متراجعًا قليلًا إلى نحو 298–303 دولارات أسترالية/طن في أوائل 2027 قبل أن يعود إلى 315 دولارًا أستراليًا/طن لعقود 2028–2029، وكل ذلك دون تقلبات خلال اليوم أو حجم تداول في 18 سبتمبر 2026. ويؤكد منحنى العقود الآجلة المسطح هذا غياب سردية صعودية أو هبوطية قوية بشأن العرض والطلب الأستراليين.

في الأسواق النقدية، يظل الشعير العلفي الأوكراني مسعرًا بشكل جذاب، مع استقرار قيم FCA خلال الجلسات الأخيرة: كييف عند 0.15 يورو/كغ وأوديسا عند 0.16 يورو/كغ للشعير العلفي ذي الرطوبة البالغة 14%. ويُسعّر الشعير المخصص لعلف الماشية، تسليم ظهر السفينة FOB من أوديسا، عند 0.14 يورو/كغ، انخفاضًا من 0.151 يورو/كغ في وقت سابق من الشهر، ما يؤكد استمرار ضغوط التصدير. وارتفع سعر الشعير العلفي الألماني EXW من درينتفيده بشكل طفيف إلى 0.227–0.227 يورو/كغ في منتصف سبتمبر، مقارنة بمستويات دون 0.22 يورو/كغ في أواخر أغسطس، ما يعكس نبرة أكثر تشددًا قليلًا في حبوب الأعلاف الأوروبية.

العرض والطلب

يبدو عرض الشعير العالمي وافرًا في 2026/27، مع مخزونات مرحّلة مريحة وحصاد قوي عمومًا في نصف الكرة الشمالي يدعمان التوافر القريب. وتتمتع أرصدة الشعير العلفي في الاتحاد الأوروبي بتغطية كافية، لكن الطلب المحلي القوي والمنافسة من الذرة والقمح في الخلطات العلفية يدعمان مستويات الأساس في ألمانيا وأوروبا عمومًا. ولا يزال تقدم الحصاد في كندا وأجزاء من أوروبا الشرقية متباينًا، لكنه ليس ضيقًا بما يكفي لإعادة تسعير السوق بصورة كبيرة. في منطقة البحر الأسود، تواصل أوكرانيا عرض الشعير بخصم مقارنة بمناشئ الاتحاد الأوروبي، مدفوعة بالحاجة إلى الحفاظ على تدفقات التصدير رغم استمرار مخاطر الخدمات اللوجستية والأمنية. ويُبقي ذلك مؤشرات الشعير العلفي العالمية مستقرة، حتى مع استمرار علاوات المخاطر في القمح والحبوب الخشنة الأوسع. وفي أستراليا، تتزامن برامج التصدير المستقرة إلى آسيا والشرق الأوسط مع منحنى SFE المسطح، ما يشير إلى توافق التدفقات الفعلية مع التوقعات، وإلى أن المشترين والبائعين لا يرون حاليًا مبررًا قويًا لإعادة تسعير المخاطر الآجلة.

الأساسيات والطقس

ترسم الأساسيات حاليًا صورة محايدة. فمن ناحية الطلب، تحافظ قطاعات التسمين والثروة الحيوانية في المناطق الرئيسية المستهلكة على سحب مستقر، لكن الشعير يواصل منافسة الذرة والقمح المتوافرين نسبيًا. وفي أوروبا، تشير الأسعار القوية من المزرعة إلى مرونة الطلب على الأعلاف، بينما تحد العروض الأوكرانية المخفضة من الارتفاع. ويؤكد غياب نشاط التداول في SFE أن الأموال المضاربية لا تتموضع بقوة في الشعير، ما يترك اكتشاف الأسعار إلى حد كبير للتجارة الفعلية.

يبقى الطقس نقطة مراقبة أكثر منه محركًا فوريًا. ففي أستراليا، أدت فترة جفاف حديثة ونوبات صقيع إلى ارتفاع طفيف في أسعار الحبوب العلفية المحلية، لكن آفاق المحصول الإجمالية لا تزال ضمن النطاق الطبيعي، ما يدعم هيكل العقود الآجلة المسطح. وفي البحر الأسود والاتحاد الأوروبي، لم تظهر صدمة جوية حادة في الأيام الأخيرة، رغم بقاء المشاركين في السوق متيقظين لأي مشكلات متأخرة في الجودة قد تنقل الشعير بين قنوات الشعير المالتي والعلف، وبالتالي تغير المعروض الفعلي.

التوقعات قصيرة الأجل وأفكار التداول

خلال الأسابيع القليلة المقبلة، من المرجح أن يظل الشعير تابعًا للقمح والذرة بدلًا من تحديد اتجاهه الخاص. ومع استقرار عقود SFE ضمن نطاق ضيق وثابت، وتعرض قيم التصدير الأوكرانية لضغوط، يبدو أن السوق يميل إلى التداول الجانبي مع انخفاض محدود، مدعومًا بمخاطر الجغرافيا السياسية والخدمات اللوجستية في البحر الأسود والطلب المستقر في الاتحاد الأوروبي.

• المستوردون / مشترو الأعلاف: استفيدوا من الضعف الحالي في قيم البحر الأسود وبعض القيم الفورية في الاتحاد الأوروبي لتمديد التغطية حتى الربع الرابع من 2026، لكن تجنبوا الإفراط في الالتزام للآجال البعيدة، إذ لا تُظهر SFE والمنحنيات الأخرى مكافأة للتعرض طويل الأجل.
• البائعون الأوكرانيون: هوامش FOB ضيقة؛ ضعوا في الاعتبار زيادة المبيعات تدريجيًا عند الارتفاعات الصغيرة في الحبوب العلفية العالمية مع مراقبة مخاطر الشحن والممرات، بدلًا من ملاحقة الكميات عند المستويات المنخفضة الحالية.
• المزارعون والتعاونيات في الاتحاد الأوروبي: تدعو الأسعار القوية من المزرعة في ألمانيا إلى البيع على مراحل؛ وقد يكون من الحكمة الاحتفاظ بجزء من الكميات غير المسعرة تحسبًا لعلاوات المخاطر الشتوية، لكن غياب محفز صعودي واضح يحد من توقعات الارتفاع.

الرؤية الاتجاهية لثلاثة أيام

• عقود الشعير العلفي الآجلة في سيدني SFE: حركة جانبية؛ من المتوقع أن يظل المنحنى مسطحًا حول 298–315 دولارًا أستراليًا/طن مع حجم تداول محدود.
• الاتحاد الأوروبي (ألمانيا، EXW): ميل طفيف إلى القوة مع حركة جانبية؛ دعم من الطلب على الأعلاف، لكن العروض الرخيصة من البحر الأسود تحد من الارتفاع.
• البحر الأسود (أوكرانيا، FOB/FCA): ميل هبوطي طفيف مع تنافس المصدرين على الطلب، رغم أن المخاطر المرتبطة بالحرب تحد من الانخفاضات الأعمق.