مخاطر الطقس في روسيا تتعارض مع خفض USDA لصادرات القمح الروسية

يرفع استمرار العام الثاني على التوالي لزراعة الحبوب الشتوية في جنوب روسيا في ظل الجفاف والحرارة مخاطر الغلة الهيكلية، لكن تأثير الأسعار الفوري لا يزال محدودًا، إذ يعوّض خفض USDA للصادرات الروسية إلى 40 Mt جزئيًا ارتفاع الإمدادات الكندية والأرجنتينية. تدخل أسواق القمح منتصف أكتوبر في ظل وضع معقد. فمن ناحية، تزرع روسيا الجنوبية – العمود الفقري لمساحة الحبوب الشتوية في البلاد – مرة أخرى في ظل انخفاض رطوبة التربة ودرجات حرارة أعلى من المعدلات الطبيعية، ما يزيد احتمال ضعف تأسيس المحاصيل وقابليتها للتضرر من موت الشتلات شتاءً. ومن ناحية أخرى، يخفض أحدث بيان توازن صادر عن USDA توقعات صادرات روسيا من القمح لعام 2026/27 بمقدار 3 Mt إلى 40 Mt، في حين يرفع توقعات كندا والأرجنتين بمقدار إجمالي قدره 1 Mt، مما يخفف مخاوف الإمدادات على المدى القريب.

الأسعار

تشير الأسعار الفعلية إلى نبرة مستقرة عمومًا إلى أضعف قليلًا منذ أواخر سبتمبر، مع تعرض منشأ البحر الأسود لضغوط طفيفة وارتفاع القمح العلفي في الاتحاد الأوروبي بشكل هامشي.

• فرنسا: يُسعَّر قمح الطحن بنسبة بروتين 11.0%، تسليم FOB باريس، عند 0.29 EUR/kg (دون تغيير عن السعر السابق في 2026-10-09).
• الولايات المتحدة: يبلغ سعر القمح بنسبة بروتين 11.50%، المرتبط بـ CBOT، تسليم FOB واشنطن العاصمة، 0.22 EUR/kg، وهو أيضًا دون تغيير مقارنة بالسعر السابق في 2026-10-09.
• أوكرانيا: يبلغ سعر القمح عالي البروتين بنسبة 12.50%، تسليم FOB أوديسا، 0.143 EUR/kg (مرتفعًا قليلًا من 0.142)، بينما تراجع سعر القمح بنسبة 11.00% تسليم FOB أوديسا إلى 0.117 EUR/kg (من 0.122).
• ألمانيا: يُسعَّر القمح العلفي EXW درينتفيده عند 0.25 EUR/kg، مواصلًا اتجاهًا صعوديًا معتدلًا منذ أواخر سبتمبر.

عمومًا، تعكس لوحة الأسعار توافرًا مريحًا على المدى القريب، مع استمرار عروض البحر الأسود في الحفاظ على تنافسيتها السعرية رغم بروز مخاوف الطقس والصادرات الروسية.

العرض والطلب

في جنوب روسيا، تجري زراعة الحبوب الشتوية للعام الثاني على التوالي تحت ضغط مزدوج يتمثل في انخفاض رطوبة التربة وارتفاع درجات الحرارة. ويزيد ذلك مخاطر ضعف تأسيس المحاصيل قبل الشتاء، ويرفع احتمال تراجع الغلة في حصاد 2027، لا سيما إذا جاءت أمطار أواخر الخريف مخيبة للآمال مرة أخرى.

يخفض أحدث تقرير لـ USDA (البيانات حتى 09 October 2026) توقعات صادرات روسيا من القمح بمقدار 3 Mt إلى 40 Mt لعام 2026/27، مشيرًا إلى ضعف الشحنات المحتملة. ويُعوَّض هذا الخفض جزئيًا من خلال تعديلات صعودية لكندا والأرجنتين، بزيادة قدرها 0.5 Mt لكل منهما، مما يخفف صافي تشدد ميزان الصادرات العالمي. ويُقدَّر إجمالي تجارة القمح العالمية عند مستوى أضعف قليلًا، بما يعكس استمرار وفرة الإمدادات في السوق على المدى القريب.

بالنسبة إلى المستوردين، تتمثل الرسالة في أنه رغم تزايد المخاطر الزراعية في منطقة البحر الأسود، لا تزال الهوامش اللوجستية ومصادر المنشأ البديلة متاحة لهذا الموسم. أما القلق الأكبر فهو متوسط الأجل: إذ قد يؤدي موسمان متتاليان من زراعة الحبوب الشتوية تحت الضغط في مركز تصدير رئيسي إلى تآكل الهامش المتاح لعام 2027/28 إذا لم يستقر الطقس.

الأساسيات والطقس

تستقر الأساسيات حاليًا في توازن هش. فمن جهة، توجد قدرات تصديرية أعلى في أمريكا الشمالية والجنوبية؛ ومن جهة أخرى، تتزايد حالة عدم اليقين بشأن الإنتاج في المناطق الجنوبية من روسيا، حيث تحد رطوبة التربة السطحية من نمو جذور القمح الشتوي المزروع حديثًا. وإذا حل الشتاء فجأة، فقد تتعرض المحاصيل ضعيفة التفريع لمعدلات أعلى من موت الشتلات وتكوين مجموعات نباتية متفرقة.

على المدى القصير، لا يكفي خفض USDA للصادرات الروسية إلى 40 Mt بمفرده لإطلاق سوق صاعدة فورًا، في ظل الزيادات التعويضية في أماكن أخرى. غير أن تكرار ضعف أداء القمح الشتوي الروسي سيؤدي في نهاية المطاف إلى تشديد إمدادات القمح العالمي ذي جودة الطحن، خصوصًا إذا واجهت كندا أو الأرجنتين انتكاسات مناخية في وقت لاحق من الموسم.

ستكون توقعات الطقس للمناطق الرئيسية لزراعة القمح الشتوي الروسي خلال الأسابيع المقبلة حاسمة. فاستمرار الدفء دون هطول أمطار مؤثرة حتى أواخر أكتوبر سيؤدي إلى ترسيخ ظروف تأسيس دون المستوى الأمثل، محولًا الإجهاد الزراعي الحالي إلى خطر أكثر هيكلية على الغلة بدلًا من كونه مصدر قلق مبكرًا قابلًا للعكس.

التوقعات التجارية

• المستوردون (الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، آسيا): الاستفادة من الاستقرار الحالي والعروض التنافسية من البحر الأسود والاتحاد الأوروبي لتمديد التغطية بشكل معتدل إلى الربعين الأول والثاني من 2027، مع تجنب الإفراط في الشراء نظرًا إلى استمرار وفرة الإمدادات العالمية.
• المصدرون (الاتحاد الأوروبي، البحر الأسود): النظر في حماية الهوامش من خلال تحوطات محدودة، إذ قد يضيف الطقس الروسي تقلبات صعودية إلى العقود الآجلة، حتى إذا ظل الطلب الفعلي القريب ضعيفًا.
• مستخدمو الأعلاف (الثروة الحيوانية والدواجن في الاتحاد الأوروبي): إن ارتفاع سعر القمح العلفي الألماني إلى 0.25 EUR/kg يدعم تحسين تركيبات العلائق بنشاط وتغطية جزء من الاحتياجات آجلًا، خصوصًا حيث ينافس القمح الذرة والشعير مباشرة.

مؤشر السعر لمدة 3 أيام

• FOB باريس (طحن 11%): مستقر حول 0.29 EUR/kg، مع ميل طفيف للانخفاض إذا ظلت العقود الآجلة العالمية ضعيفة.
• FOB أوديسا (12.5% و11%): مستقر في الغالب؛ وقد يحدث تراجع طفيف إضافي مع نشاط بيع المزارعين، لكن عناوين الطقس الروسي ستحد من ذلك.
• EXW ألمانيا (القمح العلفي): نبرة قوية قرب 0.25 EUR/kg، مع احتمال تحقيق مكاسب صغيرة إضافية إذا ظل الطلب على الأعلاف المركبة قويًا.