مزاد التجارة العالمية للألبان يشير إلى تعافٍ في أسواق المساحيق مع ارتفاع مسحوق اللبن الرائب بنسبة 10.5%

أظهر أحدث مزاد لمنصة التجارة العالمية للألبان (GDT) في 21 يوليو 2026 نقطة تحول في أسعار الألبان العالمية، حيث ارتفع المؤشر العام بنسبة 1.5% بعد عدة جلسات ضعيفة. قادت مساحيق الحليب مرحلة التعافي، في حين سجّل مسحوق اللبن الرائب ارتفاعًا مزدوج الرقم، وتصحت أسعار الشيدر بهبوط حاد، ما أعاد رسم إشارات الأسعار للمصنّعين والمشترين في المناطق الرئيسية المستورِدة. ويواجه المتعاملون الآن اتجاهات متباينة داخل مجمع منتجات الألبان، مع عودة القوة لمساحيق الحليب مقابل قيم أضعف للأجبان.

شهد المزاد تداول 26,889 طنًا من المنتجات، بما يتماشى عمومًا مع الحدث السابق، وبسعر فوز متوسط يقارب 3,815 دولارًا للطن، وفقًا لبيانات صناعية تجمع النتائج الرسمية لمنصة GDT. تقدّم كلٌّ من مسحوق الحليب منزوع الدسم ومسحوق الحليب كامل الدسم، كما مدّد اللاكتوز اتجاهه الصعودي المتواصل منذ عدة أشهر، وارتفع دهن الحليب اللامائي (AMF) بشكل طفيف، بينما ظل الزبد مستقرًا إلى حد كبير. في المقابل، تراجع الشيدر بنحو 6.5% في المتوسط، ما يبرز ضعف الطلب ووفرة المخزونات في أسواق الجبن.

المقدمة

قدّم مزاد GDT المنعقد في 21 يوليو، برقم 408، أول حركة صعودية واضحة في المؤشر بعد عدة مزادات، منهياً اتجاهًا هبوطيًا استمر عدة أشهر في مؤشرات الألبان العالمية. ارتفع المؤشر إلى 1,139 نقطة، بزيادة 1.5% عن الحدث السابق في 7 يوليو، مع دخول المشترين على مساحيق الحليب توقعًا لأسعار أكثر قوة لاحقًا في عام 2026.

تُستخدم نتائج GDT كمرجع رئيسي للمصدرين في أوقيانوسيا ولتسعير العقود في آسيا والشرق الأوسط وأجزاء من أفريقيا. ومن ثمّ، يكتسب المزاد الأخير أهمية خاصة لمستوردي مساحيق الحليب ومكوّناته، إذ قد يشير إلى تكوّن قاع سعري قصير الأجل لبعض المنتجات، مع إظهار استمرار الضعف في الشيدر وأداء غير متجانس في السلع الغنية بالدهن.

الأثر الفوري على السوق

من زاوية التسعير، تُخفي الزيادة المتواضعة البالغة 1.5% في مؤشر GDT الكلي تباينات حادة داخلية. كان مسحوق اللبن الرائب (BMP) الأبرز، حيث ارتفع بنحو 10.5% عبر مختلف العقود، بينما كسب مسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP) نحو 2–3%، وسجّل مسحوق الحليب كامل الدسم (WMP) تحرّكات إيجابية أصغر حجمًا. وارتفع اللاكتوز بنسبة إضافية قدرها 2%، مواصلاً اتجاهًا صعوديًا هيكليًا دفع الأسعار إلى ما فوق المستويات المسجَّلة في أواخر 2025.

يشير تراجع الشيدر بمتوسط 6.5%، بما في ذلك هبوط استثنائي في العقد القريب، إلى استمرار اختلال التوازن بين العرض والطلب في قنوات الجبن المعالج وخدمات الطعام. ومع ارتفاع أسعار دهن الحليب اللامائي بنحو 1.1% وتراجع الزبد قليلاً، تبدو أسواق الدهن أكثر توازنًا من البروتينات، ما يحد من انتقال الأثر الفوري إلى المنتجات المرتبطة بالزبد. إجمالاً، يوحي المزاد بتوقعات أسعار أكثر صلابة على المدى القريب لمساحيق الحليب، خصوصًا BMP وSMP، بينما قد تبقى قيم الجبن تحت ضغط، ما يثقل على عوائد المصنّعين الذين يركزون على الجبن.

اضطرابات سلسلة الإمداد

يشير الارتفاع القوي في مسحوق اللبن الرائب واستمرار مكاسب اللاكتوز إلى تضييق المعروض في شرائح مكوّنات الألبان المتخصصة. تربط التعليقات السوقية قفزة BMP بعرض مقيد وطلب قوي من مصنّعي المخبوزات والحلويات ومنتجات الألبان المعاد تركيبها، أكثر من ارتباطها بتدفقات مضارِبة قصيرة الأجل. ومع تحوّل BMP إلى واحد من أكثر السلع تقلبًا على منصة GDT، قد يواجه المستخدمون في المراحل اللاحقة إعادة تسعير متكررة وفترات صلاحية عروض أقصر من المورّدين.

وبالنسبة لمساحيق الحليب بشكل أوسع، يشير تحسّن SMP وWMP إلى أن المصدّرين في نيوزيلندا وغيرها من أصول أوقيانوسيا يحققون عوائد أفضل قليلًا على الشحنات الآجلة، وهو ما قد يؤثر في توزيع استخدام الحليب بين مصانع التجفيف والجبن خلال الأشهر المقبلة. وإذا ظلت هوامش الجبن مضغوطة نتيجة ضعف أسعار الشيدر، قد يحوّل بعض المصنّعين الحليب مرة أخرى إلى مساحيق، ما يغيّر مزيج المنتجات وجداول الشحن. قد يخفف ذلك من حدة الشح المستقبلي في BMP وSMP، لكنه سيحوّل أيضًا تدفقات الحاويات من مسارات الجبن إلى مسارات المساحيق، مع تبعات على خطط الخدمات اللوجستية في الموانئ الرئيسية المصدّرة.

السلع المحتمل تأثرها

• مسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP) – مكاسب سعرية بنحو 2–3% ومنحنى آجِل أكثر انحدارًا يشيران إلى طلب قوي وتوقعات بمزيد من التماسك، خصوصًا لتوريدات أواخر 2026 إلى آسيا والشرق الأوسط.
• مسحوق الحليب كامل الدسم (WMP) – زيادات معتدلة في الأسعار تعزز دور أوقيانوسيا في إمداد أسواق إعادة التركيب؛ إذ يمكن لمعايير WMP الأعلى أن ترفع تكاليف إنتاج الحليب السائل المعاد تركيبه والزبادي في الاقتصادات المعتمدة على الاستيراد.
• مسحوق اللبن الرائب (BMP) – قفزة بنحو 10.5% عبر العقود تشدّد هياكل التكلفة لصناعات المخبوزات والشوكولاتة والآيس كريم والمشروبات الفورية التي تستخدم BMP كمكوّن وظيفي، وقد تدفع نحو إعادة الصياغة أو الاستبدال الجزئي.
• اللاكتوز – استمرار ارتفاع الأسعار يعكس شحًا هيكليًا في المعروض وطلبًا ثابتًا من منتجات حليب الأطفال والأدوية والأعلاف، ما يرفع تكاليف المدخلات للتركيبات عالية اللاكتوز.
• الشيدر والجبن المعالج – تراجع بنحو 6.5% في أسعار الشيدر يشير إلى فائض في المعروض وضعف في الطلب، ما يضغط على هوامش الجبن وقد يخفض أسعار العقود للمشترين الصناعيين وقطاع خدمات الطعام في الأشهر المقبلة.
• دهن الحليب اللامائي (AMF) والزبد – ارتفاع AMF بنسبة 1.1% واستقرار أسعار الزبد نسبيًا يوحيان بوجود استقرار حذر في أسواق الدهن، مع تخفيف محدود فوري في التكاليف، ولكن دون عودة موجة ارتفاع حادة للمنتجات كثيفة الدهن في قطاعات الألبان والمخابز.

الآثار الإقليمية على التجارة

بالنسبة لمصدّري أوقيانوسيا، تعزّز أسعار المساحيق الأقوى من عوائد العقود المصدَّرة إلى شمال أفريقيا والشرق الأوسط وجنوب شرق آسيا، ما يدعم توقعات أسعار المزرعة في نيوزيلندا وأستراليا. وفي الوقت نفسه، قد تشكّل معايير الشيدر الأضعف تحديًا لبرامج التصدير المعتمدة على الجبن إلى أسواق مثل اليابان وكوريا وأجزاء من الشرق الأوسط، حيث تبقى المنافسة من المورّدين الأمريكيين والأوروبيين قوية.

تواجه الدول المعتمدة على الاستيراد في آسيا وأفريقيا والشرق الأوسط تكاليف مستوردة أعلى قليلًا لـ SMP وWMP وBMP واللاكتوز، مع الأثر الأبرز في الفئات التي تعتمد بشدة على BMP. وقد يعمد المشترون الذين لديهم تغطية محدودة للربع الرابع من 2026 إلى تسريع المناقصات لتثبيت الأسعار الحالية قبل أي زيادات إضافية. وعلى النقيض، قد يجد مستوردو الجبن فرص شراء محسّنة في الشيدر، ما قد يدفع إلى تحويل جزء من الطلب على البروتين من المساحيق إلى الجبن حيث تسمح مواصفات المنتج بذلك.

آفاق السوق

على المدى القصير، يُرجَّح أن تختبر السوق ما إذا كان مزاد 21 يوليو يمثّل نقطة تحول مستدامة لمساحيق الحليب أم مجرد تصحيح مؤقت بعد تراجعات حادة سابقة. يشير الميل الصعودي للعقود الآجلة، لا سيما لـ SMP وBMP، إلى أن المتعاملين يتوقعون على الأقل مزيدًا من التماسك المعتدل حتى أواخر 2026، ما لم يحدث ارتفاع حاد في إنتاج الحليب أو تدهور في الطلب في المناطق الرئيسية المستورِدة.

من المتوقع أن يظل التقلب مرتفعًا في BMP واللاكتوز، حيث تضخّم السيولة المحدودة تحرّكات الأسعار، بينما قد يستمر الشيدر في التراجع نسبيًا حتى تعود المخزونات إلى مستويات طبيعية ويتحسن طلب قطاع خدمات الطعام. سيركّز المشاركون في السوق عن كثب على المزادات القادمة لمنصة GDT، وبيانات الصادرات من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، وأي تغييرات في مزيج المنتجات لدى مصنّعي أوقيانوسيا بين الجبن والمساحيق، إذ ستحدد هذه العوامل توازن أسواق الدهن والبروتين مع الاقتراب من عام 2027.

رأي CMB في السوق

يبرز مزاد GDT في 21 يوليو حالة إعادة توازن داخل مجمع الألبان العالمي: إذ تستعيد مساحيق المكوّنات قوتها التسعيرية في الوقت الذي تعاني فيه منتجات الشيدر وبعض منتجات الدهن من اختلالات بين العرض والطلب. وبالنسبة لمشتري السلع الأساسية، فإن الرسالة مزدوجة: أصبح لـ BMP وSMP وWMP واللاكتوز الآن مخاطر صعودية أكبر، ما يستدعي استراتيجيات تحوط وتغطية أكثر نشاطًا، في حين توفر منتجات الجبن، والزبد إلى حد أقل، فرصًا لتأمين أسعار تنافسية.

أما بالنسبة للمصدّرين والمصنّعين، فقد تدفع إشارات الأسعار الجديدة إلى تعديلات تكتيكية في مزيج المنتجات، مع تفضيل المساحيق حيث تتحسّن العوائد، وإدارة إنتاج الجبن بعناية في ظل معايير أضعف. وسيحدد مدى سرعة استجابة تدفقات التجارة وخطط الإنتاج لهذه الحوافز ما إذا كان الارتفاع المتواضع في المؤشر خلال يوليو سيتطور إلى تعافٍ أوسع في سوق الألبان أم سيظل حالة إعادة تسعير خاصة بفئات معينة من المنتجات.