随着季风偏弱、影响2026年作物预期，印度芝麻FOB新德里价格走高

在豆类秋播推迟、出口商买盘转强的支撑下，印度芝麻FOB新德里报价持续小幅走高，但来自主要买家的短期需求仍然只是温和。围绕2026/27年度作物的天气风险正被市场逐步计价，令短期价格倾向偏多但幅度有限。 7月初，印度去壳欧盟级芝麻价格整体温和上行，延续6月下旬以来的涨势，出口商在秋播面积更明朗之前加紧锁定货源。背景是西南季风依然偏弱、全印油籽播种明显落后，这加剧了市场对2026/27年度芝麻供应的担忧。与此同时，中国及中东等主要目的地尚未出现恐慌性买盘，限制了短期涨幅。未来几天，拉贾斯坦邦及印度中部部分地区降雨有望转好，但力度不足以完全消除供应风险。总体来看，当前市场在回调时的支撑要明显好于一个月前。

Prices

所有价格按约 1 EUR = 1.08 USD 折算为欧元。

国内及出口市场报价显示，按全球约 EUR 1.67–3.52/kg（USD 1.80–3.80/kg，视产地与品质而定）的整体范围来看，印度芝麻仍具竞争力，使其在主流白芝麻及去壳品类中保持有利位置。

Supply, demand and trade flows

印度进入2026/27年度时，豆类秋播进度已明显滞后。最新政府和媒体评估显示，截至7月初，整体秋播面积同比下降约21–23%，其中油籽受影响最为显著。 这加大了芝麻产量下行风险——芝麻在拉贾斯坦邦、中央邦及古吉拉特邦部分地区主要依赖雨养、属于秋播作物。

虽然2026/27年度尚无详细的芝麻作物专项播种数据，但整体油籽面积的缺口意味着，若降雨不能迅速恢复正常，可供出口的潜在余量将趋紧。贸易消息称，今年早些时候，受需求疲弱及来自非洲的竞争影响，印度芝麻出口有所下滑，但当前价格走强反映出市场预期：一旦作物前景恶化，尤其是亚洲和中东买家，可能会更为积极地回归市场。

Weather and crop outlook – India

2026年西南季风起步阶段降水严重不足，截至6月底，全印降雨量较常年偏低约40%。 随着7月降雨增强，缺口已收窄至约17–20%，但秋播进度仍较上年落后约21%，油籽面积仍缩减近40%。

未来7天，对拉贾斯坦邦拉杰萨曼德区等关键芝麻产区的预报显示，将出现零星阵雨，期间有数天为小到中雨，夹杂着更炎热干燥的时段。 这种格局有利于已播种地块的出苗，但不足以单靠此次过程就弥补前期的土壤墒情缺口。随着太平洋厄尔尼诺状况仍受关注，分析人士警告，7–8月降雨分布将对最终油籽单产及芝麻供应量起决定性作用。

Fundamentals and price drivers

• 印度基差走强： 自7月初以来，新德里去壳欧盟级芝麻价格已上涨约 EUR 0.05–0.06/kg，反映出与天气相关的供应风险以及部分远期出口套保需求。
• 油籽播种“冲击”： 初步数据显示，截至7月初，油籽播种面积同比下降近40%，若降雨难以完全恢复，这是一个重要的中长期利多因素。
• 需求仍较克制： 最新评论指出，2026年初国际市场对印度芝麻的需求偏弱，但在 USD 1.80–3.80/kg 的全球参考价区间内，印度对追求性价比的买家仍具吸引力。
• 成本与汇率背景： 印度物流与海运成本总体平稳略软，再加之卢比波动有限，目前放大了天气与播种面积消息向FOB价格的传导效应。

Short‑term forecast and trading outlook

在季风前景仍偏混合、油籽播种进度持续落后的背景下，印度芝麻短期价格倾向偏多但谨慎。未来一周，拉贾斯坦邦和印度中部地区的天气有望改善土壤墒情，但难以完全修复本季前期的降水缺口，新德里FOB报价中的风险溢价预计将继续存在。

• 进口商（欧盟、中东、亚洲）： 可考虑在小幅回调时逐步建立采购头寸，优先锁定近期装运，同时在季风走势更明朗前，对2026年第四季度保持一定灵活度。
• 印度出口商： 利用当前坚挺行情锁定远期销售，但在8月降雨及秋播面积更明朗之前，宜避免过度承诺发货量。
• 工业用户（食用油、芝麻酱、休闲食品）： 建议在当前价位锁定部分3–6个月需求；相较于疲弱需求带来的有限下行空间，持续偏弱季风带来的上行风险更大。

3‑day directional price view (FOB New Delhi, sesame, EUR/kg)

• 去壳芝麻，欧盟级（99.95–99.98%）： 略偏坚挺，未来三天预计运行区间约 1.46–1.51 EUR/kg，前提是不出现重大季风或政策意外。
• 自然白芝麻： 预计稳定到小幅偏强，优质货源大概率跟随去壳芝麻走势，并维持小幅升水。
• 黑芝麻（常规及优质）： 预计平稳；其利基需求及已处于相对高位的绝对价格，料将限制短期波动。