扁豆市场暂稳，7月需求或推动行情趋坚

印度马苏尔（红扁豆）价格整体维持稳定，抛压有限，加之对7月需求走强的预期，为市场带来温和的偏多基调，但尚不足以形成明确的上涨行情信号。 本地德西马苏尔以及港口进口马苏尔在窄幅区间内波动，受制于囤货商抛售力度偏弱、且多个主产区价格仍低于最低收购价，这对现价形成下方支撑。同一时间，印度国内供应较去年偏紧，与市场普遍预期的澳大利亚丰产形成对比，使全球供应格局呈现多空交织但大体平衡的局面。制豆厂当前采购偏淡，但贸易商预计7月起制豆厂需求将逐步恢复，市场或由“平稳”向“略偏坚挺”过渡。

价格与国际基准

在印度，马苏尔价格整体平稳，且在多个产区仍低于官方最低收购价，只要抛售压力不明显加大，下方空间相对有限。港口进口马苏尔同样走势平淡，囤货商并未进行激进的低价抛售。

在国际基准方面，最新报价显示加拿大价格略显走软，而中国报价则略有走强。以 1 USD ≈ 0.93 EUR 的参考汇率测算，当前离岸（FOB）报价大致折算为以下水平：

供需平衡

印度国内马苏尔供应量较去年偏低，为市场提供了结构性底部支撑，尤其是在多个地区价格仍低于最低收购价的背景下。当前价格下，囤货商抛售意愿偏弱，说明持货者不愿在折价水平上积极出货。

在全球方面，澳大利亚有望收获一季强劲的马苏尔新作，为 2026/27 销售年度增加潜在出口供应。该增量叠加现有的加拿大及中国货源，将对价格形成抑制，避免出现大幅飙升。但印度国内供需偏紧的格局，预计会部分对冲这一偏空供应因素。

当前制豆厂需求有限，是马苏尔价格尚未明显上行的原因之一。不过，贸易商普遍预期，7月起消费和制豆厂采购将有所改善，叠加季节性需求以及补库需要。如果到货节奏保持可控，这一预期中的需求提升可能逐步收紧短期供需平衡。

基本面与关键驱动因素

• 价格水平 vs MSP： 马苏尔在多个主产区仍低于最低收购价，对进一步下跌形成“天然缓冲”。
• 抛售压力： 目前价格下囤货商出货意愿不强，显示贸易环节愿意持货等待更好价位。
• 国内 vs 海外供应： 印度国内供应偏紧，与澳大利亚丰产预期形成对照，使整体市场维持大致平衡、区间震荡格局。
• 需求时点： 当前制豆厂采购有限，但预期 7 月起需求增强，可能逐步推动行情基调转向偏坚。

天气与作物前景（主要产区）

市场重点关注澳大利亚即将到来的马苏尔新季作物，整体预期较好，强化全球供应充裕的判断。就印度而言，市场并未突出提及重大天气冲击，主导担忧更多集中在国内供应偏紧，而非严重减产。

鉴于目前主要生产国尚未出现明显的严重天气压力信号，短期内天气并非主要的上涨驱动因素。不过，随着季节推进，接下来几周内市场仍将持续跟踪澳大利亚主产区的天气与长势变化。

展望与交易建议

整体来看，扁豆市场在进入 7 月前后大概率维持平稳至略偏坚的格局，上行动力主要来自制豆厂需求预期改善以及低于最低收购价背景下的有限抛压。澳大利亚丰产在望以及加拿大报价略显疲软，将对大幅拉涨形成压制，使价格运行特征更接近区间盘整、但略偏上行。

• 进口商 / 制豆厂： 如国内到货偏轻，可考虑在 7 月前锁定部分近月需求；随着需求逐步回暖，现货供应可能趋紧，价格或较当前有所抬升。
• 囤货商： 在价格仍低于支撑水平、且7月需求预期向好的背景下，维持适度库存具备合理性；此时进行激进抛售似乎偏早。
• 出口商（加拿大、澳大利亚、中国）： 可在预期 7–8 月对印询盘增强前保持有竞争力的报价，但需对区间震荡、而非强势牛市的行情基调做好准备。

3 日方向性观点（以欧元计价）

• 印度 – 马苏尔（库外价，折算 EUR）： 盘整偏坚；受低于支撑价及抛压有限影响，下行空间受限。
• 加拿大 – 红扁豆与绿扁豆 FOB（EUR/kg）： 略偏疲软但整体稳定，日内波动幅度有限且区间较窄。
• 中国 – 小粒绿扁豆 FOB（EUR/kg）： 稳中略坚，反映前期温和上涨以及出口询盘相对平衡。