A rápida colheita de girassol na Ucrânia, a fraca demanda por esmagamento e os custos logísticos elevados estão pressionando os preços das sementes e do óleo para baixo, apesar das expectativas de uma safra maior em 2026.
Preços
Os preços de compra das sementes de girassol ucranianas caíram mais 500 UAH/t na última semana, para cerca de 17.000–19.000 UAH/t, incluindo IVA, equivalente a aproximadamente $335–370/t sem IVA, com entrega às unidades de esmagamento. Os preços da demanda doméstica pelo óleo de girassol permanecem fracos, em $1,090–1,100/t entregue aos portos do Danúbio, enquanto as indicações FCA das unidades ficam em torno de $1,050–1,100/t, refletindo o aumento dos custos logísticos internos e dos prêmios de risco relacionados à guerra.
Os valores do óleo de girassol russo também estão recuando, perdendo mais $40–50/t na semana, para cerca de $1,220–1,230/t FOB, à medida que a maior produção de girassol e as restrições às exportações pelos portos do Mar Negro limitam o interesse de compra para entrega próxima. Os preços da demanda de exportação pelas sementes de girassol ucranianas entregues à Bulgária permanecem nominalmente estáveis, em $550–560/t, mas os fluxos efetivos são limitados pelas exigências de licenciamento e pelos preços mínimos de exportação mais altos estabelecidos pelo Ministério da Economia, que só devem ser ajustados em 10 de outubro.
Indicações de produtos à vista (EUR)
| Produto | Origem | Local / Termo | Preço (EUR) | Data da última alteração |
|---|---|---|---|---|
| Sementes de girassol, pretas, 98% | MD | DE Rheinfelden Herten, FCA | 0.44 | 2026-09-30 |
| Sementes de girassol, listradas, 98% | BG | BG Sofia, FOB | 0.74 | 2026-09-30 |
| Sementes de girassol, pretas, 98% | BG | BG Sofia, FCA | 0.44 | 2026-09-30 |
| Miolos de girassol, descascados para panificação 99.98% | UA | UA Dnipro, FCA | 0.90 | 2026-09-30 |
| Miolos de girassol, descascados para panificação 99.99% | BG | DE Berlin, FCA | 0.92 | 2026-09-30 |
| Miolos de girassol, descascados para panificação 99.95% | MD | DE Rheinfelden Herten, FCA | 0.93 | 2026-09-30 |
| Miolos de girassol, descascados para confeitaria 99.98% | BG | BG Sofia, FCA | 1.16 | 2026-09-30 |
Oferta e demanda
Em 29 de setembro, a Ucrânia havia colhido girassol em 1.66 milhão de hectares, ou cerca de um terço da área plantada, produzindo 3.36 milhões de toneladas com rendimento médio de 2.0 t/ha. A safra nacional é estimada em 13–13.5 milhões de toneladas, significativamente acima dos 10.5 milhões de toneladas da temporada passada. Esse aumento da produção reflete tanto rendimentos melhores quanto uma área semeada maior, e já está se traduzindo em um rápido aumento dos estoques nas propriedades e nos elevadores.
No entanto, os danos relacionados à guerra significam que algumas unidades de esmagamento permanecerão inativas nesta temporada. Com a capacidade de processamento reduzida e a logística limitada, o mercado corre o risco de entrar em um excedente acentuado, no qual a oferta de sementes supera a demanda imediata por esmagamento. No início da temporada, os processadores pagaram preços firmes para garantir cobertura e retomar as operações, mas muitas unidades agora enfrentam longas filas de descarregamento e estão deliberadamente reduzindo novas compras, acentuando a pressão baixista sobre as ofertas na origem.
Clima e ritmo da colheita
As condições secas e quentes nas principais regiões produtoras de girassol da Ucrânia estão permitindo trabalhos de campo rápidos e minimizando as perdas da colheita. As previsões para os próximos 7–10 dias indicam céu predominantemente limpo, temperaturas diurnas moderadas próximas de 19–21°C e precipitação limitada nas principais regiões produtoras, como Mykolaiv, Dnipro e Kirovohrad, favorecendo a conclusão antecipada da colheita de girassol em muitas áreas. Esse cenário climático favorável aumenta a probabilidade de que a maior parte da safra chegue ao mercado em uma janela comprimida, contribuindo para o excesso de oferta no curto prazo. Ao mesmo tempo, uma parcela significativa dos agricultores pretende adiar vendas substanciais de sementes para a segunda metade da temporada, priorizando as vendas de outras culturas e esperando uma recuperação dos preços quando a pressão imediata da colheita diminuir.
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Fundamentos e fatores externos
O complexo do girassol está sendo moldado por uma combinação de gargalos internos e da geopolítica do Mar Negro. Na Ucrânia, o aumento dos custos de exportação e da logística interna – incluindo fretes mais altos e sobretaxas de risco de guerra – está limitando a capacidade dos comerciantes de elevar as ofertas domésticas, mesmo com os compradores internacionais monitorando de perto a região. A infraestrutura portuária do Danúbio continua sofrendo ataques repetidos, restringindo os fluxos de exportação de óleo e limitando os preços da demanda pelo óleo de girassol entregue nesses portos.
Na Rússia, a queda dos preços do óleo de girassol para cerca de $1,220–1,230/t FOB sinaliza ampla disponibilidade do produto e interesse limitado de compra para entrega próxima, em parte devido às restrições às exportações pelos portos do Mar Negro. O óleo russo mais barato está intensificando a concorrência com a origem ucraniana nos principais mercados importadores, reforçando os descontos observados nos valores do óleo e das sementes ucranianas. Os obstáculos burocráticos às exportações de sementes ucranianas para países vizinhos da UE, como a Bulgária – especialmente as exigências de licenciamento e os preços mínimos de exportação temporariamente mais altos – retardam ainda mais o reequilíbrio da oferta doméstica.
Perspectivas de negociação
- Produtores: Aqueles que dispõem de armazenagem devem considerar uma estratégia de vendas escalonada, cobrindo as necessidades imediatas de caixa durante o pico da pressão da colheita e adiando vendas adicionais para o 1º–2º trimestre, se a logística e o crédito permitirem. Contratos a prazo com preço fixo vinculados aos valores do óleo podem ajudar a garantir margens de esmagamento aceitáveis caso os diferenciais melhorem posteriormente.
- Esmagadores: A disponibilidade de sementes no curto prazo e o aumento das filas favorecem compras cautelosas, com foco na qualidade e no teor de óleo. No entanto, com algumas unidades inativas, as unidades em operação podem garantir margens de esmagamento atrativas vendendo antecipadamente óleo e farelo contra os atuais valores fracos das sementes, enquanto administram a exposição aos riscos logísticos.
- Comerciantes e compradores: Importadores da UE e do Mediterrâneo podem encontrar oportunidades competitivas em sementes e óleo ucranianos assim que as questões de licenciamento de exportação e de preços mínimos forem esclarecidas após 10 de outubro. Manter a opcionalidade entre as origens ucraniana e russa será fundamental, dadas as diferenças nos perfis de risco logístico e político.
Perspectiva direcional de 3 dias
- Sementes de girassol ucranianas (unidades domésticas): Viés ligeiramente baixista à medida que a colheita avança e as filas nas unidades persistem.
- Óleo de girassol do Mar Negro FOB: Estável a ligeiramente mais fraco, em meio à ampla oferta regional e à demanda cautelosa dos importadores.
- Preços próximos de sementes e miolos de girassol na UE (CIF/FOB): Em grande parte estáveis em termos de EUR, mas com risco baixista crescente caso os fluxos de exportação ucranianos aumentem após o alívio dos obstáculos regulatórios.