Almendras de anacardo bajo presión mientras la demanda india sigue débil

Los precios del anacardo se negocian en un rango estable a ligeramente bajista, ya que la demanda interna en la India se mantiene más débil de lo habitual, con compradores cubriendo solo sus necesidades inmediatas y los almacenistas evitando nueva exposición a granel. La posible recuperación a corto plazo depende de un repunte en la salida de almendra hacia los canales de confitería, dulces y venta minorista más que de cualquier shock de oferta. Los mercados mayoristas indios informan de un tono apagado, con las almendras de anacardo en torno al equivalente a 11,90 USD/kg a nivel doméstico y con poco seguimiento al alza, ya que tanto minoristas como grandes usuarios compran “just in time”. Los flujos de exportación e importación se mantienen ordenados, y los pronósticos recientes del monzón no señalan ningún shock meteorológico inminente, lo que deja a la demanda como el factor dominante de la dirección de los precios.

Prices & Spreads

En el mercado mayorista de Nueva Delhi, el anacardo se cotiza en torno a 11,90 USD/kg, lo que se traduce aproximadamente en 11,00–11,20 EUR/kg según el tipo de cambio, subrayando que los niveles spot actuales no son lo suficientemente bajos como para atraer una recomposición agresiva de existencias. Los operadores describen el tono como blando más que en caída, con una volatilidad intradía limitada pero una clara falta de impulso alcista.

Las ofertas FOB y FCA de almendra de anacardo a principios de junio muestran solo incrementos marginales semana a semana de unos 0,03 EUR/kg en los principales calibres indios, lo que sugiere que las listas de precios suben ligeramente incluso mientras la demanda física se queda rezagada. Las WW320 FOB de Vietnam en torno a 6,80 EUR/kg y las WW320 FCA en Países Bajos cerca de 4,80 EUR/kg subrayan aún más la cómoda disponibilidad internacional y el carácter competitivo de los orígenes.

Supply & Demand

Por el lado de la oferta, no hay indicios de estrechez aguda: el procesamiento en India y Vietnam funciona con normalidad, y la disponibilidad de almendra para exportación sigue siendo cómoda. Los datos recientes de mandi en el conjunto de las materias primas agrícolas indias muestran precios de alimentos en general estables, reforzando la impresión de que el anacardo no se enfrenta actualmente a un shock inflacionista generalizado.

La demanda es claramente el eslabón débil. Los participantes del mercado en Nueva Delhi informan de que los fabricantes de confitería, productores de dulces y cadenas minoristas no han intensificado las compras tras el reciente pico estacional, prefiriendo compras “just in time”. Los almacenistas evitan conscientemente asumir grandes posiciones a plazo a los niveles actuales, lo que impide cualquier rally significativo y mantiene un sesgo bajista persistente, aunque ordenado, en el sentimiento.

Fundamentals & Weather

Desde el punto de vista estructural, la producción mundial de anacardo en cáscara sigue creciendo, liderada por África Occidental e India, lo que refuerza la percepción de una oferta cómoda a medio plazo. Al mismo tiempo, los informes comerciales hasta principios de 2026 han señalado el exceso de oferta y las distorsiones en los canales como las principales razones de la debilidad de los precios de la almendra, un patrón que encaja con la lenta salida actual en India.

En cuanto al clima, las perspectivas estacionales apuntan a un inicio casi normal del monzón indio en junio, con fases activas a lo largo de las principales franjas costeras y del norte donde se concentran sistemas de cultivo asociados al anacardo. Para el Sudeste Asiático, los pronósticos indican lluvias entre normales e inferiores a lo normal en partes de la región ASEAN meridional, pero no ha surgido ninguna amenaza inmediata y de gran escala para el procesamiento o la logística de Vietnam. En conjunto, no existe un catalizador meteorológico fuerte que tense la oferta en el muy corto plazo.

Market Outlook (Next 2–4 Weeks)

Dada la combinación de una oferta adecuada, solo ligeros aumentos en las ofertas y un consumo interno apagado, la trayectoria más probable para los precios del anacardo es lateral a ligeramente más débil. Cualquier repunte brusco al alza probablemente requeriría una clara aceleración de la demanda por parte de los productores indios de dulces y confitería o un pico de demanda en las principales regiones importadoras, y nada de eso se observa todavía.

No obstante, no pueden descartarse picos aislados de corta duración en determinados mandis o para calibres específicos, como se ha visto recientemente en otras materias primas cuando las llegadas se ajustan temporalmente. Por ahora, sin embargo, estos parecen más bien eventos localizados que el inicio de una tendencia alcista generalizada en el anacardo.

Trading & Procurement Advice

• Compradores indios (confitería, dulces, venta minorista): Mantener una cobertura escalonada y “just in time” para junio, pero preparar planes de contingencia para aumentar moderadamente las reservas a plazo si mejoran los indicadores de demanda festiva o promocional.
• Importadores en Europa y EE. UU.: Aprovechar el tono actual de estable a suave para fijar las necesidades básicas de W320 y W240 de India y Vietnam para el tercer trimestre, centrando la estrategia en la diversificación de orígenes más que en apuestas agresivas de timing.
• Almacenistas y operadores: Evitar posiciones especulativas largas de gran tamaño hasta que haya señales más claras de reactivación de la demanda; en su lugar, concentrarse en los diferenciales por calibre y origen, donde el valor relativo es más evidente que el potencial alcista absoluto.

3‑Day Price Indication (Directional)

• Nueva Delhi (almendra FOB/FCA): Lateral a ligeramente blando en términos de EUR; posibles cambios menores en las listas de precios, pero sin un motor alcista claro.
• Hanói (almendra FOB): Mayormente estable en EUR, con ofertas competitivas en WW320 y WW240 que probablemente persistan.
• Dordrecht (almendra FCA, Europa): Mercado claramente favorable al comprador, con existencias cómodas; los precios locales en EUR probablemente sigan las ofertas de origen con un sesgo bajista.