ارتفاع أسعار الذرة بفضل صفقة الصين ويتزامن مع وتيرة زراعة قوية وصادرات مختلطة

بدأت أسعار الذرة الأسبوع بارتفاعات قوية حيث عزز تأكيد شراء صيني إضافي للمنتجات الزراعية الأمريكية العقود الآجلة، بينما تبقى آفاق الإمداد العامة في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي مواتية بشكل عام. السوق الآن يوازن بين الطلب العناوين ضد تقدم الزراعة القوي والمخاطر المتواضعة للعائدات نتيجة مشكلات الطقس الإقليمية. بشكل عام، تتحول الذرة إلى نبرة أكثر توازنًا ولكنها أكثر ثباتًا قليلاً: تحسنت معنويات الطلب بفضل صفقة الصين، ومع ذلك تراجعت تدفقات الصادرات وما زالت توقعات العائدات في أوروبا أعلى من المتوسط. سيكون اتجاه السعر على المدى القصير معتمدًا على حجم الشراء الفعلي من الصين، وتطور الطقس الأمريكي بعد العواصف الحالية في حزام الذرة، وما إذا كانت زراعة متأخرة في أجزاء من أوكرانيا والبلقان ستتحول إلى مشكلة إنتاجية ملموسة.

الأسعار والعقود الآجلة

افتتحت عقود الذرة الآجلة في CBOT الأسبوع مرتفعة بشكل حاد، مدعومة بإعلانات نهاية الأسبوع بأن الصين ستشتري منتجات زراعية أمريكية بقيمة 17 مليار دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة، بما في ذلك الذرة على وجه التحديد. تشير التداولات الأخيرة إلى ارتفاعات بمعدل رقمين في العقود القريبة والجديدة، مما يعيد الكثير من تراجع الأسبوع الماضي ويعيد الأسعار نحو الطرف الأعلى من نطاق هذا الشهر. تظهر العروض الفعلية في أوروبا والبحر الأسود نمطًا مستقرًا عمومًا إلى أكثر ثباتًا قليلاً من حيث اليورو. ارتفعت الذرة الصفراء FOB الفرنسية حول باريس والذرة الأوكرانية في البحر الأسود من أوديسا بنحو 0.01 يورو/كجم منذ أواخر أبريل، بينما تبقى العلاوات للمنتجات المتخصصة مثل الذرة النشوية العضوية من الهند مرتفعة وثابتة. تستمر الهيكلية السعرية العامة في الإشارة إلى إمداد عالمي مريح ولكن لم يعد مثقلًا.

العرض والطلب

العامل الرئيسي في الطلب هو إعلان الحكومة الأمريكية بأن الصين ستشتري 17 مليار دولار من المنتجات الزراعية الأمريكية على مدى ثلاث سنوات. هذا أدى إلى تحول ملحوظ في المعنويات في سوق الذرة، مع توقع التجار لمبيعات مستقبلية أكبر، رغم أن الكميات والتوقيتات الفعلية لا تزال غير مؤكدة. في ذات الوقت، جاءت عمليات التفتيش الأمريكية للصادرات للأسبوع حتى 14 مايو بمعدل 1.379 مليون طن، بتراجع نسبته 19% عن الأسبوع السابق و22% عن نفس الأسبوع من العام الماضي، مما يبرز أن الصفقات الرئيسية لم تترجم بعد إلى تدفقات أقوى على المدى القصير.

على الرغم من التراجع الأسبوعي، فإن الشحنات التراكمية للذرة الأمريكية منذ 1 سبتمبر وصلت إلى 58.57 مليون طن، بزيادة 28.5% على أساس سنوي، مما يؤكد على أداء تصديري قوي طوال موسم التسويق. تستمر اليابان والمكسيك في الهيمنة كوجهات رئيسية، مع ظهور تايوان أيضًا بين المشترين الرئيسيين. توفر مجموعة من الصادرات الموسمية القوية وآفاق الطلب الإضافي من الصين قاعدة طلب إيجابية على المدى المتوسط، حتى لو أظهر الإيقاع القريب بعض التقلبات.

حالة المحاصيل والأسس

في أوروبا، بات زراعة حبوب الذرة شبه مكتملة. تشير المراقبة الأخيرة إلى تأخيرات وظهور غير متساوٍ في أجزاء من البلقان وأوكرانيا، بينما انتهت فرنسا وألمانيا بشكل كبير، حيث كانت الزراعة الفرنسية حتى متقدمة على الجدول الزمني المعتاد. يؤدي نقص الأمطار في جنوب أوروبا إلى رفع بعض المخاوف بشأن الإنبات، لكن التوقعات الحالية لا تزال تشير إلى متوسط عائد حبوب الذرة في الاتحاد الأوروبي 7.30 طن لكل هكتار، وهو أقل بقليل عن 7.33 طن من الشهر الماضي وحوالي 2% أعلى من العام الماضي و3% أعلى من المتوسط خلال خمس سنوات.

في الولايات المتحدة، حافظ المزارعون على وتيرة زراعة قوية. حتى يوم الأحد الماضي، كانت 76% من منطقة الذرة مزروعة، بزيادة حادة عن 57% في الأسبوع السابق وست نقاط مئوية فوق المتوسط خلال خمس سنوات. كما أن الرقم يتجاوز قليلاً توقعات السوق، مما يبرز بداية مريحة للموسم 2026/27. يحد هذا التقدم القوي من مخاطر الإنتاج في بداية الموسم، حتى مع مراقبة الأسواق كيف يمكن أن تؤثر حالات الطقس القاسية المستمرة عبر أجزاء من حزام الذرة على احتياجات إعادة الزراعة أو تأسيس المحاصيل المبكرة.

توقعات الطقس (المناطق الرئيسية)

• حزام الذرة الأمريكي: الأنظمة العاصفية الأخيرة والمستمرة تجلب أمطارًا غزيرة ومخاطر طقس قاسية لأجزاء من الولايات المتحدة الوسطى، مما قد يعطل العمل الزراعي ويتسبب في فيضانات محلية، لكنها تدعم أيضًا رطوبة التربة بعد جفاف سابق. تبدو مخاطر العائد على المدى القصير محلية أكثر من كونها نظامية حتى الآن.
• أوروبا (البلقان، أوكرانيا، جنوب الاتحاد الأوروبي): تواجه أجزاء من جنوب شرق أوروبا وغرب أوكرانيا نقصًا في رطوبة التربة بعد هطول أمطار أقل من المتوسط. ومع ذلك، يجب أن تساعد التوقعات لظروف أكثر برودة ورطوبة في وسط وجنوب شرق أوروبا في الأيام القادمة على تجديد الرطوبة وتحسين تأسيس الذرة إذا تم تحقيق ذلك.

توقعات التداول

• المنتجون (الولايات المتحدة / الاتحاد الأوروبي): استخدم قوة العقود الحالية، المدفوعة بإعلان الصين، لتأمين جزء من الإنتاج الجديد، خاصة حيث تكون الزراعة متقدمة عن الجدول وكانت ظروف المحاصيل جيدة. احتفظ بالمرونة في الصعود في حال تجاوز شراء الصين التوقعات أو تصاعدت مشكلات الطقس.
• المستهلكون ومشترو العلف: مع تسير عوائد الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة في المسار الصحيح وشحنات التصدير تتأرجح أسبوعًا تلو الآخر، ضع في اعتبارك تعزيز الحماية بشأن الانخفاضات السعرية بدلًا من ملاحقة الارتفاعات. ركز على الأصول حيث تظل مستويات الأساس تنافسية، لا سيما البحر الأسود وفرنسا لتلبية الاحتياجات القريبة.
• التجار: السوق يوازن بين صادرات موسمية قوية وطلبات إيجابية بين عناوين الطلب مقابل تقدم زراعي جيد جدًا. احتفظ بانحياز بنّاء معتدل ولكن كن مستعدًا لتقلبات أكبر خلال اليوم حول بيانات مبيعات التصدير الجديدة، وتأكيدات شراء الصين، وعناوين الطقس الأمريكية.

مؤشرات السعر قصيرة المدى (نظرة لمدة 3 أيام)

• عقود الذرة الآجلة في CBOT: الميل صعوديًا بشكل معتدل بعد الارتفاع المبكر في الأسبوع، مع نطاق للتوحيد إذا لم تظهر أخبار شراء جديدة من الصين.
• الذرة المادية في يورونكست/أوروبا: أكثر ثباتًا قليلاً أو جانبيًا، مدعومًا بعقود قوية وطلب ثابت، بينما تحد آفاق عوائد الاتحاد الأوروبي الجيدة من الصعود.
• ذرة البحر الأسود (أوكرانيا): نبرة داعمة بلطف حيث ارتفعت القيم FOB، لكن القدرة التنافسية للتصدير والمخاطر اللوجستية ستظل حاسمة في تحديد الاتجاه.