سوق الذرة يثبت قوته مع إعادة هيكلة صفقة الولايات المتحدة والصين للتجارة العالمية للغلال
أسعار الذرة تثبت قوتها في الهند بسبب الطلب القوي على الأعلاف، حيث تعيد التزام الصين بشراء 17 مليار دولار من المنتجات الزراعية الأمريكية تشكيل تدفقات التجارة العالمية للذرة. توقعات الأسعار والتجارة على المدى القصير.
الأسعار وتحركات السوق المحلية
في سوق الجملة في دلهي، ثبتت أسعار الذرة من ماديا براديش بحوالي 0.24 يورو لكل 100 كجم إلى حوالي 19.30–19.40 يورو لكل 100 كجم، بينما يتم تداول الذرة القادمة من بيهار بسعر أعلى تقريبًا 19.95–20.20 يورو لكل 100 كجم، مما يعكس الطلب القوي على الأعلاف وقلة ضغط البيع من المزارعين. تتماشى هذه المكاسب مع العروض ذات التوجه التصديري الأخيرة التي تظهر نشا الذرة العضوي الهندي حول 1.33 يورو/كجم FOB نيو دلهي، مما يبرز الضيق النسبي في القطاعات المميزة. تظل المعايير الأوروبية وبحر الأسود منخفضة بالمقارنة، مع اقتراب سعر الذرة الصفراء FOB الفرنسية من 0.25 يورو/كجم وسعر الذرة العلفية FOB/Odesa الأوكرانية حوالي 0.18–0.25 يورو/كجم، مما يسلط الضوء على تكوين الأسعار المحرك في الغالب من الطلب المحلي في الهند.
العرض والطلب وتدفقات التجارة
تبدو آفاق الإمدادات في الولايات المتحدة مريحة: تظهر أحدث بيانات تقدم المحاصيل من وزارة الزراعة الأمريكية أن 76% من الذرة مزروعة و39% من المحاصيل ظهرت في أعلى 18 ولاية منتجة اعتبارًا من 17 مايو، متقدمة على متوسطات الخمس سنوات ومؤكدة على تأسيس محصول 2026 في الوقت المناسب. هذا يقلل من علاوات مخاطر الطقس على المدى القصير، حتى مع متابعة بعض المناطق أنماط هطول الأمطار عن كثب. بالنسبة للمستوردين، يشير هذا إلى توفر محصول جديد وافر لاحقًا في العام، بشرط أن تستمر الظروف الجوية الطبيعية حتى يونيو.
تأتي الصدمة الرئيسية في الطلب العالمي من الصين. بعد القمة الأخيرة في بكين، أكدت البيت الأبيض أن الصين التزمت بشراء ما لا يقل عن 17 مليار دولار سنويًا من المنتجات الزراعية الأمريكية في 2026-2028، بشكل صريح بالإضافة إلى التزامات الشراء الحالية لفول الصويا. بينما تركز أوراق الحقائق الرسمية على اللحوم الحمراء والدواجن، إلا أن هيكل حصص الاستيراد ذات الرسوم الجمركية المنخفضة للصين يوحي أن الشركات الحكومية مثل COFCO وسينوجرين من المرجح أن توجه حصة كبيرة من هذه القيمة إلى الذرة والقمح جنبًا إلى جنب مع مكونات الأعلاف الأخرى. من المرجح أن يؤدي هذا التحول المتوقع نحو الذرة الأصل الأمريكية إلى إزاحة جزء من حصة البرازيل والأرجنتين في السوق الصينية، مما يجبر هؤلاء الموردين على إعادة توجيه كميات إلى وجهات أخرى بما في ذلك الاتحاد الأوروبي والشرق الأوسط وشمال إفريقيا.
بالنسبة للهند، تبقى الدوافع الفورية هي الطلب المحلي على الأعلاف واستفسارات الحبوب الخشنة، بدلاً من التعرض المباشر لتجارة الولايات المتحدة والصين. ومع ذلك، فإن المنافسة الأكثر حدة على الطلب المرن في الأسواق الثالثة—إذا استوعبت الصين المزيد من الذرة الأمريكية—تخلق أسفلًا داعمًا عمومًا للحبوب الخشنة في العالم. يجب على المشترين الأوروبيين ومصنعي الأعلاف مراقبة كيف تتحول برامج الشراء الصينية بسرعة إلى مبيعات ملموسة من الولايات المتحدة، حيث سيحدد ذلك مقدار الذرة الأمريكية والقمح الأسود المتاحة لوجهات بديلة وبأي سعر.
الأسس ومراقبة الطقس
تبدو الأسس الحالية داعمة قليلاً للأسعار. إن تقدم زراعة الذرة في الولايات المتحدة عن المتوسط يزيل مخاوف الطقس في الوقت الحالي، لكنه أيضًا يزيد من حساسية الأسواق تجاه أي اضطرابات في الطقس خلال يونيو-يوليو أثناء عملية الإخصاب، عندما يتم تحديد إمكانيات المحصول. تعني الزراعة السريعة بالإضافة إلى الطلب المتوقع القوي من الصين أن أي صدمة جوية لاحقة قد تترجم بشكل أكثر مباشرة إلى قوة سعر ثابت. في الوقت نفسه، يحد وجود سعة تصدير كبيرة من البرازيل وأوكرانيا من الزيادة المحتملة ما لم تكن خسائر المحصول في الولايات المتحدة مادية.
كانت الظروف الجوية عبر حزام الذرة في الولايات المتحدة مختلطة ولكنها كافية للأعمال الحقلية، مما يسمح باغتنام الزيادة إلى 76% مزروعة بحلول 17 مايو على الرغم من الأمطار المحلية. تشير التوقعات الحالية في أواخر مايو إلى نمط من الأمطار المتقطعة ودرجات حرارة معتدلة موسميًا عبر معظم منطقة الغرب الأوسط، مما يجب أن يدعم استمرار البروز والنمو المبكر للنباتات إذا تحقق ذلك. في البرازيل، تتقدم الذرة من المحصول الثاني (سافرينيا) عبر مراحل التكاثر الرئيسية؛ لم تظهر أي صدمات جديدة في الطقس في الأيام القليلة الماضية، لكن المتداولين لا يزالون يقظين تجاه أي جفاف متأخر من شأنه أن ي tightens توفر الصادرات ويعزز الدعم السعري القادم من تحول التجارة الأمريكية-الصينية.
توقعات قصيرة المدى وأفكار تداول
من المتوقع أن تظل أسعار الذرة المحلية في الهند ثابتة على مدى الأسبوعين إلى أربعة أسابيع القادمة بسبب استمرار شراء صناعة الأعلاف وقيود بيع المزارعين، حيث يوفر الخلفية الدولية طبقة إضافية من الدعم لكنها ليست المحرك الرئيسي. على المستوى العالمي، فإن تأكيد مشتريات كبيرة على مدى عدة سنوات من الصين للمنتجات الزراعية الأمريكية يقدم ركيزة طلب متوسطة المدى وهي داعمة قليلاً لأسعار الذرة الأمريكية، وبالتالي أسعار الذرة العالمية، خاصة إذا اجتمع ذلك مع أي مخاطر محاصيل related بالناتج لاحقًا في الموسم. قد تشعر الأسعار الأوروبية وبحر الأسود بالضغط غير المباشر إذا كان على المصدّرين من أمريكا الجنوبية أن يتنافسوا بشكل أكثر قوة على الطلب غير الصيني.
- مصنعي الأعلاف والمدمجين (الهند): النظر في تحسين تغطية احتياجات يونيو-يوليو في الوقت الذي تظل فيه الأسعار المحلية ثابتة ولكن ليست في ذروة، حيث يقلل الطلب المستمر والمزاج العالمي الداعم من الخسائر على المدى القريب.
- المشترين الأوروبيين: الحفاظ على خيارات منشأ متنوعة (الولايات المتحدة، البرازيل، البحر الأسود) ومراقبة مبيعات التصدير الأمريكية إلى الصين؛ فإن تسارع تدفقات الذرة بين الولايات المتحدة والصين سيكون دليلاً على التحوط المبكر لمواقع الربع الرابع-الربع الأول.
- المنتجون/المصدرون: استخدام القوة الحالية ورؤية السياسات المحسنة للاستفادة من المبيعات أثناء الارتفاعات، ولكن الاحتفاظ ببعض المشاركة على الجانب الإيجابي عبر الخيارات نظرًا لاحتمالية تقلبات الطقس الأمريكية لاحقًا في موسم النمو.
إشارة أسعار إقليمية لمدة 3 أيام
- الهند (سوق دلهي، ذرة علفية): الميل ثابت إلى قوي من حيث اليورو حيث يبقى الطلب على الأعلاف نشطًا ويظل ضغط البيع خفيفاً.
- الاتحاد الأوروبي (FOB فرنسا، ذرة صفراء): ميل أقوى قليلًا، يتتبع العقود الآجلة العالمية والتوقعات حول تطور تجارة الولايات المتحدة والصين.
- بحر الأسود (أوكرانيا، FOB/FCA ذرة علفية): مستقرة إلى حد كبير مع ميل طفيف نحو الأعلى، تعكس المنافسة مع مصادر أخرى ولكن مقيدة بمخاطر لوجستية وجيوسياسية مستمرة.