أسواق الذرة مستقرة كتعويض زراعة الولايات المتحدة السريعة عن توافر المحاصيل القديمة في الاتحاد الأوروبي

تظل عقود الذرة الآجلة مستقرة بشكل عام، حيث تظل عقود يورونكست ثابتة وCBOT تراجع طفيف حيث تعوض التقدم السريع في زراعة الولايات المتحدة الدعم الناتج عن توافر المحاصيل القديمة الضيق في أوروبا وعدم اليقين بشأن المشتريات الصينية. بعد ارتفاع قوي في وقت سابق من مايو، يشهد السوق الدولي للذرة مرحلة من التوطيد. تظل الأسعار الأوروبية قريبة من 215-220 يورو/طن على يورونكست حيث يدعم اليورو الضعيف وتوافر المحاصيل القديمة الضيق السوق القريب، بينما يتم وضع عقود مستقبلية حتى عام 2028 ولكن غير نشطة. في شيكاغو، تراجعت عقود الذرة الآجلة بشكل طفيف حيث تؤكد أحدث بيانات تقدم المحاصيل في الولايات المتحدة على حملة زراعة سريعة وظهور قوي، مما يقلل من أقساط المخاطر المتعلقة بالطقس بشكل فوري. في الخلفية، يتم مراقبة اقتراح اتفاقية تجارة زراعية بين الولايات المتحدة والصين وسرعة استيراد الذرة في الاتحاد الأوروبي عن كثب، لكنها لم تترجم بعد إلى شراء مرئي أو كسر واضح في الاتجاه.

الأسعار والفروقات

تتداول ذرة يورونكست (الذرة) في نطاق ضيق ومستقر. تم تسعير عقد يونيو 2026 الأخير حوالي 217.50 يورو/طن، وعقد أغسطس 2026 عند 218.75 يورو/طن وعقد نوفمبر 2026 عند 213.00 يورو/طن، جميعها دون تغيير في 19 مايو ولا تظهر أي تحركات خلال اليوم. المنحنى المستقبلي حتى 2027-2028 يميل قليلاً نحو الأعلى (يونيو 2027 بالقرب من 219.25 يورو/طن)، مما يشير إلى آفاق متوازنة على المدى المتوسط بدلاً من إشارة قوية للانتقال أو الندرة.

في CBOT، الذرة أضعف قليلاً. يتم تداول يوليو 2026 بالقرب من 473 سنت أمريكي/بوشل (حوالي 167 يورو/طن)، بانخفاض 0.5% في اليوم، مع ديسمبر 2026 حول 495.5 سنت أمريكي/بوشل (تقريباً 175 يورو/طن). يعكس هذا الضغط الطفيف الظروف الجوية الأمريكية المحسنة وزراعة سريعة، إلى جانب عدم وجود طلب صيني كبير مؤكد على الرغم من العناوين السياسية. بالمقابل، عقود الذرة الآجلة في DCE الصينية مرتفعة قليلاً حول 2,350-2,370 يوان/طن (حوالي 295-300 يورو/طن)، مما يبرز الأسعار المحلية الأكثر قوة في الصين بالنسبة لمؤشرات التصدير.

العوامل المؤثرة على العرض والطلب

في الولايات المتحدة، تهيمن المشاعر الإيجابية بسبب تقدم زراعة ممتاز وظروف الحقول بشكل عام. اعتبارًا من 17 مايو، تُظهر بيانات وزارة الزراعة الأمريكية حوالي 76% من المساحة المخطط لها للذرة في الولايات الثمانية عشرة العليا مزروعة، مما يحقق تقدمًا مريحًا عن العام الماضي والمتوسط على مدى خمس سنوات. يتم الإبلاغ أيضًا عن ظهور سريع، مما يشير إلى تطوير جيد لبذور النبتة المبكرة وتقليل مخاطر العائد على المدى القريب، مما يحد بدوره من أقساط المخاطر المتعلقة بالطقس في عقود شيكاغو الآجلة.

في الوقت نفسه، لا يزال هناك عدم يقين بشأن التأثير العملي لفهم التجارة الجديدة بين الولايات المتحدة والصين. أشارت واشنطن إلى أن الصين التزمت بشراء 17 مليار دولار من السلع الزراعية الأمريكية على مدى ثلاث سنوات، مما يعني إمكانية الارتفاع لصادرات الذرة الأمريكية إذا تحققت. ومع ذلك، لم يتم إصدار تأكيد رسمي من بكين، وقد شهدت الأسابيع الأخيرة نقصًا في المشتريات الصينية الملموسة، مما يحد من الاستجابة الصعودية الفورية في العقود الآجلة.

في أوروبا، تدعم الذرة الفورية والمجاورة من خلال يورو ضعيف وتوافر ضيق للمحاصيل القديمة. يستمر توافر محدود من حصاد 2025/26 في دعم القاعدة والعقود المستقبلية القريبة، مما يعوض الصورة العالمية المحايدة إلى حد ما. في الوقت نفسه، وصلت واردات الذرة في الاتحاد الأوروبي إلى حوالي 15.98 مليون طن حتى الآن في 2025/26، بزيادة 0.49 مليون طن خلال الأسبوع ولكن لا تزال 11% أقل من الموسم السابق، مما يشير إلى طلب استيراد أضعف نسبيًا و/أو توافر أفضل للحبوب العلفية الداخلية.

من المقرر أن توسع ألمانيا منطقتها المزروعة بالذرة الحبوب بشكل معتدل لحصاد 2026. تتوقع الهيئة الإحصائية أن تصل منطقة الذرة الحبوب (بما في ذلك CCM) إلى حوالي 505,900 هكتار، بزيادة 3.3% مقارنة بالعام الماضي، بينما يُنظر إلى منطقة الذرة العلفية على أنها أقل قليلاً عند 1.93 مليون هكتار (−1.4% على أساس سنوي). يشير هذا إلى إعادة توازن تدريجية داخل الاتحاد الأوروبي نحو إنتاج المزيد من الذرة الحبوب، مما قد يخفف من احتياجات الاستيراد على المدى المتوسط إذا تحسنت العوائد.

الأساسيات والتسعير الإقليمي

أساسيًا، تظل رواية الميزانية لعام 2025/26 وبداية 2026/27 واحدة من الإمدادات العالمية الكافية ولكن مع نقاط ضيقة. تبرز واردات الاتحاد الأوروبي المنخفضة من الذرة مقارنة بالعام الماضي وأداء تصدير الشعير القوي تجارة الحبوب العلفية القوية ولكن تشير أيضًا إلى أن المستوردين لا يزالون حساسين للأسعار. في الولايات المتحدة، كانت عمليات تفتيش الصادرات والمبيعات ضعيفة في الأسابيع الأخيرة، مما يعكس تنافسًا شديدًا من مصادر البحر الأسود وأمريكا الجنوبية.

تظهر العروض التصديرية الفعلية مصفوفة تنافسية عالمية. تشير الأسعار FOB الإرشادية المحولة إلى اليورو إلى أن الذرة الأوكرانية من أوديسا حول 0.18 يورو/كجم (180 يورو/طن)، والذرة الصفراء الفرنسية FOB بالقرب من 0.25 يورو/كجم (250 يورو/طن)، وذرة النشا العضوية الهندية FOB نيودلهي حول 1.33 يورو/كجم (1,330 يورو/طن). عروض البوب كورن الأوروبية من البرازيل والأرجنتين مستقرة بالقرب من 0.75-0.83 يورو/كجم تسليم/FOB، مما يعكس الطلب المتخصص ولكن دون توتر ملحوظ.

داخل الاتحاد الأوروبي، يجادل الجمع بين المخزونات الضيقة من المحاصيل القديمة، ووتيرة الاستيراد المعتدلة، وتوسيع منطقة الذرة الحبوب قليلاً لصالح توقعات أكثر توازنًا لعام 2026/27. ومع ذلك، سيتوقف الكثير على حالة الطقس الصيفية ونتائج العائد في المنتجين الرئيسيين مثل فرنسا، ألمانيا وأوروبا الشرقية، وكذلك على المنافسة من الشعير والقمح العلفي في أعلاف الماشية.

توقعات الطقس (المناطق الرئيسية للذرة)

في الأيام القادمة، سيكون الطقس في حزام الذرة الأمريكية ملائمًا بشكل عام لإنهاء الزراعة وتطوير المحاصيل المبكرة. تشير التوقعات إلى هطول زخات متقطعة مع درجات حرارة معتدلة عبر معظم مناطق الغرب الأوسط، مما يساعد على ترطيب التربة بينما يتجنب التشبع المطول في معظم المناطق. يجب أن يسمح هذا النمط بزراعة الحقول المتبقية ودعم ظهور ثابت، مما يحافظ على الميل الهائج الطفيف الحالي من جانب العرض.

في أوروبا، تشير خرائط الطقس قصيرة المدى إلى ظروف طبيعية موسميًا إلى دافئة قليلاً عبر المناطق الغربية والوسطى، مع أمطار متفرقة. بالنسبة للذرة، يعتبر هذا عادة داعمًا في المرحلة النباتية الحالية، على الرغم من أن الجفاف المحلي في أجزاء من جنوب وشرق أوروبا يتطلب المراقبة إذا امتدت عجز الأمطار إلى يونيو. لا توجد تهديدات واضحة على نطاق واسع لحالة الطقس من شأنها أن تبرر قسط مخاطرة جديد كبير هذا الأسبوع.

توقعات التداول ونظرة لمدة 3 أيام

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي): النظر في عملية بيع تدريجية على عقود يورونكست القريبة حول 215-220 يورو/طن حيث يدعم الضيق في المحاصيل القديمة القاعدة، مع الحفاظ على بعض التعرض للإمكانية التصاعدية من أي صدمة جوية أو طلب صيني مؤكد.
• مشترو العلف: استخدام الاستقرار الحالي والنغمة الضعيفة في CBOT لتمديد تغطية قصيرة الأجل، خاصة من أصول البحر الأسود التنافسية، ولكن تجنب التحوط المفرط للمحاصيل الجديدة حتى تظهر إشارات أوضح بشأن توقعات العوائد الأوروبية.
• المتداولون المضاربون: مع الزراعة السريعة في الولايات المتحدة وعدم اليقين بشأن الطلب الصيني، تفضل المخاطر/المكافآت حاليًا نهج التداول الحذر في النطاق بدلاً من الرهانات الاتجاهية العدوانية.

خلال الأيام الثلاثة المقبلة من التداول، من المحتمل أن تظل ذرة يورونكست ضمن نطاق ضيق حول 213-220 يورو/طن، باستثناء العناوين المفاجئة في الاقتصاد الكلي أو السياسة. قد تحتفظ ذرة CBOT بجاذبية ليونة طفيفة ولكن ينبغي أن تجد دعمًا عند الانخفاضات حيث تراقب السوق ظروف المحاصيل المبكرة وطلب التصدير. من المتوقع أن تظل العروض المادية الإقليمية في أوروبا والبحر الأسود مستقرة بشكل عام باليورو، تتابع فقط أي تحركات متواضعة في العقود الآجلة والعملات.