سوق الذرة تحت ضغط الطقس ودعم الإيثانول
تسجل عقود الذرة الآجلة تراجعًا مع تحسن الطقس في الولايات المتحدة وركود أسعار النفط، بينما يوفر الطلب على الإيثانول واليورو الأضعف دعمًا لأسعار يورونكست. نظرة مختصرة على 3 أيام.
الأسعار والفروقات
في يورونكست، ظلت أسعار الذرة الجديدة مستقرة بشكل عام: تم تداول عقود نوفمبر 2026 حول 213 يورو/طن، مع عقود يونيو 2026 وأغسطس 2026 بالقرب من 216–219 يورو/طن، مما يشير إلى منحنى مستقبلي مستقر نسبيًا نحو 2027. أبعد من ذلك، تراصت العقود لعامي 2027-2028 حول 214 يورو/طن، مما يوحي بتوقعات ضعيفة من حيث الضيق في المستقبل.
في بورصة شيكاغو، انخفضت ذرة يوليو 2026 قليلاً إلى حوالي 463 سنت/بوشل (حوالي 168 يورو/طن)، بانخفاض حوالي 0.6% في اليوم. كانت العقود المؤجلة حتى منتصف 2027 أيضًا أضعف بنسبة 0.6–0.8%، مما يعكس عمليات بيع واسعة بدلاً من ضغوط محددة في أي شهر تسليم محدد. في الصين، أنهت ذرة يوليو 2026 في داليان بانخفاض طفيف بالقرب من 2,358 يوان/طن، مما يبرز النغمة الضعيفة عالميًا.
الطقس، العوامل الكلية والدوافع للطلب
تعرضت تجارة الذرة في شيكاغو لضغط مزدوج. أولاً، انخفضت أسعار النفط الخام بعد أن أظهرت الإشارات السياسية تقدمًا في محادثات الولايات المتحدة وإيران، مما انتعش التوقعات بزيادة تدفقات الخام عبر مضيق هرمز. عادةً ما تقلل أسعار الطاقة الأضعف من الدعم للذرة من خلال قنوات الإيثانول ومجمع السلع الأوسع.
ثانيًا، أصبح الطقس في الغرب الأوسط الأمريكي مفيدًا بشكل واضح. أدت الأمطار الأخيرة إلى تحسين رطوبة التربة، مما دعم إنبات البذور وتطور النباتات المبكرة، بينما تشير التوقعات للأسبوع المقبل إلى درجات حرارة أعلى من المعتاد في الشمال من الغرب الأوسط، مما يجب أن يسرع من النمو النباتي المبكر. تقلل هذه الظروف من علاوات مخاطر الإنتاج الفورية في العقود الآجلة الأمريكية.
في أوروبا، قدم اليورو الأضعف دعمًا لذرة يورونكست، مما خفف من تأثير الانخفاض العالمي الكامل. كما حسنت الأمطار عبر معظم أوروبا من ظروف بدء المحاصيل الجديدة، ومن المتوقع أن تساعد درجات الحرارة الأكثر دفئًا في الأيام المقبلة في وسط أوروبا على ظهور وزراعة المحاصيل بشكل أكبر.
أساسيات الإيثانول والصادرات
يعتبر طلب الوقود الحيوي عاملاً رئيسيًا في الاستقرار. تظهر بيانات EIA الأسبوعية الأخيرة أن إنتاج الإيثانول في الولايات المتحدة بلغ 1.11 مليون برميل يوميًا للأسبوع حتى 15 مايو، بزيادة قدرها 29,000 برميل يوميًا عن الأسبوع السابق وحوالي 75,000 برميل يوميًا فوق نفس الأسبوع من العام الماضي. ارتفعت المخزونات بشكل هامشي فقط بمقدار 5,000 برميل إلى 24.875 مليون برميل، مما يدل على أن زيادة الإنتاج تم استهلاكها إلى حد كبير بواسطة الطلب.
ارتفعت نسبة خلط الإيثانول في البنزين (مدخلات التكرير) بمقدار 9,000 برميل يوميًا إلى 917,000 برميل يوميًا، مما يبرز استهلاكًا محليًا ثابتًا. انخفضت صادرات الإيثانول بمقدار 13,000 برميل يوميًا إلى 149,000 برميل يوميًا لكنها تظل كبيرة من حيث الأرقام المطلقة. بشكل عام، تشير البيانات إلى قاعدة طلب قوية للذرة من قطاع الإيثانول، مما يحد من الجانب السلبي للذرة الأمريكية حتى مع تحسن الطقس.
من ناحية التجارة، من المتوقع أن يظهر تقرير صادرات USDA الأسبوعي المقرر اليوم مبيعات من الذرة القديمة تتراوح بين 0.8 و1.6 مليون طن، مع توقعات أعمال من المحاصيل الجديدة تتراوح بين 150,000-300,000 طن. إذا تحقق ذلك في الحد الأعلى، ستؤكد هذه الأحجام على اهتمام دولي قوي وتساعد في موازنة الأخبار السلبية من الطقس.
إشارات السوق الفعلية
تشير أحدث مؤشرات العروض في السوق الفعلي إلى نغمة مستقرة بشكل عام إلى قليلاً قوية. تم تداول ذرة صفراء فرنسية (FOB باريس) حول 0.25 يورو/كيلو (250 يورو/طن) في الأيام الأخيرة، دون تغيير كبير من أسبوع لآخر، بينما تحتفظ ذرة أوكرانية (FOB أوديسا) بالقرب من 0.18 يورو/كيلو (180 يورو/طن). تظل ذرة أوكرانية من فئة الأعلاف (FCA أوديسا) حول 0.25 يورو/كيلو (250 يورو/طن)، مما يبرز العرض التنافسي من البحر الأسود.
تظل منتجات الذرة ذات القيمة المضافة مستقرة أيضًا: يتم عرض نشا الذرة العضوي FOB الهند بالقرب من 1.33 يورو/كيلو، فقط أقل بقليل من المستويات السابقة، ويظهر الفشار من البرازيل والأرجنتين أسعارًا مستقرة إلى قليلاً أعلى حول 0.75–0.83 يورو/كيلو. تؤكد عدم وجود تحركات حادة في هذه القطاعات أن طلب المستخدم النهائي يبقى متوازنًا بشكل عام مع العرض المتاح.
النظرة قصيرة الأمد وأفكار التداول
- الاتجاه: يميل إلى الانخفاض قليلاً في العقود الآجلة على المدى القصير جدًا بسبب الطقس الجيد في الولايات المتحدة وأوروبا وانخفاض أسعار النفط الخام، ولكن الجانب السلبي محدود بواسطة الطلب القوي على الإيثانول ودعم العملة ليورونكست.
- للمستخدمين النهائيين (الأعلاف، النشا، الإيثانول): النظر في تمديد التغطية بشكل معتدل عند الانخفاضات في CBOT ويورونكست، خاصة بالنسبة للربع الرابع 2026–الربع الأول 2027، نظرًا للمنحنيات المستقرة المغرية والمشيرة لدعم الطلب.
- للمنتجين: استخدام المستويات الحالية في يورونكست (حول 213–219 يورو/طن) لزيادة التحوطات التدريجية لعامي 2026/27، مع الاحتفاظ ببعض التعرض للأعلى في حالة ظهور مشاكل في الطقس في وقت لاحق من الموسم.
- للتجار: متابعة مبيعات تصدير USDA اليوم وتشغيلات الطقس المقبلة؛ قد تؤدي المبيعات الأقوى من المتوقع أو أي تحول إلى توقعات أكثر حرارة وجفافًا في الغرب الأوسط الأمريكي إلى إثارة التغطية السريعة.