سوق الشعير مستقر مع مخاطر البحر الأسود التي تعوض العرض الثابت في الاتحاد الأوروبي

أسعار الشعير العلفي تتماسك بقوة مع حمل معتدل في الأمام، حيث تتماسك العقود القريبة وتوازن مخاطر اللوجستيات في البحر الأسود العرض العالمي المريح نسبياً من الحبوب الخشنة. يتداول الشعير حالياً بصورة جانبية إلى أعلى قليلاً في الأسواق الرئيسية، مع طلب مستقر على العلف وتواجه تدفقات التصدير من البحر الأسود مخاطر جيوسياسية وشحن متجددة. تظهر عقود الشعير العلفي الآجلة في أستراليا (SFE) الممتدة حتى أوائل 2027 حملًا معتدلاً لكن بحجم محدود، مما يشير إلى أن اكتشاف الأسعار مدفوع أكثر بأسواق النقد الإقليمية من التداول في البورصة. تظل أسعار الشعير الأوكراني حول أوديسا مستقرة، بينما تؤدي المخزونات في الاتحاد الأوروبي وآفاق الإنتاج الجيدة إلى توازن الارتفاع. ينبغي على المشاركين في السوق مراقبة الأمان في البحر الأسود وظروف الحصاد المبكر كأهم عوامل خطر على المدى القصير.

الأسعار وبنية المدة

يظهر منحنى الشعير العلفي في SFE اعتبارًا من 29 مايو 2026 حملًا مسطحًا إلى معتدل من منتصف 2026 إلى أوائل 2027، حيث تستقر جميع العقود ضمن نطاق ضيق نسبيًا وبدون حجم متداول:

• يوليو 2026: 310 AUD/t (ثابت يوميًا)
• سبتمبر ونوفمبر 2026: 315 AUD/t (+5 AUD، +1.6%)
• يناير 2027: 330 AUD/t (+5 AUD، +1.5%)
• مارس ومايو 2027: 325 AUD/t (−3.5 AUD، −1.1%)
• يناير 2028 ويعار 2029: 341 AUD/t (−3.5 AUD، −1.0%)

باستخدام معدل تقريبي قدره 1 AUD ≈ 0.60 EUR، فهذا يضع أسعار الشعير العلفي في الشهر الأول حوالي 186–189 EUR/t، مع قيم السنوات القادمة بالقرب من 204–205 EUR/t. يُبرز غياب حجم العقود الآجلة أن إشارات الأسعار تأتي بشكل رئيسي من العروض والطلبات الفعلية بدلًا من المراكز المضاربة.

في أوكرانيا، تشير العروض الأخيرة لأسعار بذور الشعير العلفي إلى قيم مستقرة إلى مرتفعة قليلاً. تم تداول الشعير العلفي من درجة FCA في كييف وأوديسا حوالي 0.22–0.23 EUR/kg (≈ 220–230 EUR/t)، بينما يُشير شعير العلف FOB من أوديسا إلى حوالي 0.19 EUR/kg (≈ 190 EUR/t)، دون تغيير خلال الأسابيع الماضية. هذه المستويات تتماشى بشكل عام مع نطاقات أسعار FOB الشعير العلفي في البحر الأسود التي تم الإبلاغ عنها سابقًا والتي تتراوح حول 225–230 EUR/t، مما يشير إلى سوق تصدير متوازن نسبيًا.

العرض، الطلب واللوجستيات في البحر الأسود

تظل ميزانيات الشعير العالمية مريحة نسبيًا، لكن الديناميات الإقليمية مهمة. يظل البحر الأسود محور إمداد رئيسي، حيث تساهم روسيا وأوكرانيا معًا في توافر التصدير. تعمل روسيا بموجب نظام مؤقت لحدود رسوم الصادرات للغلال بما في ذلك الشعير، مع تعديل الرسوم ضمن الحصة حتى أواخر يونيو 2026، مما يخفف لكن لا يوقف تدفقات التصدير.

يظل ممر التصدير الأوكراني قيد التشغيل لكنه معرض للخطر. منذ بداية 2026، قامت الموانئ الأوكرانية على البحر الأسود بنقل حوالي 35 مليون طن من الشحنات على الرغم من الهجمات المستمرة بالطائرات المسيرة والصواريخ. تسلط الضربات الأخيرة على السفن التجارية في الممر البديل في نهاية مايو الضوء على خطر الأمان المستمر، والذي، إذا تصاعد، يمكن أن يضيف بسرعة علاوة خطر على قيم FOB للشعير.

على جانب الطلب، يتنافس الشعير العلفي بشكل وثيق مع القمح والذرة في الأعلاف. تشير أحدث توقعات وزارة الزراعة الأمريكية إلى زيادة أسعار الشعير العلفي في 2026/27، حيث تستقر أسواق الغلال وزيوت البذور فوق القيعان المسجلة في 2024 ويتكيف قطاع الماشية مع تكاليف العلف المرتفعة. يُتوقع أن يكون إنتاج الشعير في الاتحاد الأوروبي كافيًا، وتعمل المخزونات المريحة في أوروبا كحد على ارتفاعات الأسعار العدوانية من البحر الأسود، خاصة بالنسبة للمستوردين من شمال إفريقيا والشرق الأوسط الذين يمكنهم التبديل بين القمح والشعير اعتمادًا على الأسعار النسبية.

الأسس والطقس

أساسيات، تُشير المنحنيات المسطحة في SFE والأسعار النقدية الأوكرانية المستقرة إلى سوق ليس فيه فائض كبير ولا نقص حاد. يعكس الحمل المعتدل حتى 2027 و2028 تكاليف التخزين والمخاطر، وليس توقعًا واضحًا للفائض. تظل التدفقات الفيزيائية مدفوعة من الطلب الإقليمي على العلف، خاصة في أنظمة الماشية والماشية المختلطة حيث يحتفظ الشعير بمكانته الغذائية واللوجستية.

من الناحية الجوية، كانت الظروف الربيعية عبر أوروبا مختلطة لكنها لم تكن بعد مدمرة بشكل كبير للشعير. سلطت التحليلات الأخيرة لأوكرانيا الضوء على كفاية رطوبة التربة لكن مع جفاف موضعي واختلافات في درجات الحرارة في المناطق الجنوبية والوسطى، مما يمثل خطر إنتاج معتدل إذا استمر ذلك حتى يونيو. في الوقت الحالي، هذه المخاطر أكثر دعمًا للأسعار من أن تكون إيجابية بوضوح، حيث لا يزال هناك وقت لعودة الظروف إلى طبيعتها.

التوقعات وأفكار التداول

• ميول الأسعار: معتدلة الثبات بالمعايير الأوروبية، مع محدودية الاتجاه السفلي بسبب مخاطر أمان البحر الأسود والطلب المستقر على العلف، وحدود الاتجاه العلوي بسبب مخزونات الاتحاد الأوروبي والقمح التنافسي.
• المشترين من العلف (الاتحاد الأوروبي، منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا): استخدم المنحنى المسطح الحالي وقيم FOB المستقرة من البحر الأسود لتمديد التغطية بشكل معتدل حتى الربع الرابع من 2026، لكن تجنب الالتزام بشكل مفرط في 2027 حيث يضيف الحمل تكاليف بدون مبرر أساسي واضح.
• المنتجون (البحر الأسود، الاتحاد الأوروبي): ضع في اعتبارك التحوط التدريجي عند الارتفاعات فوق ~200 EUR/t معادلة للشعير العلفي، خاصة إذا تحسنت الأجواء المحلية وظلت لوجستيات التصدير وظيفية.
• مخاطر اللوجستيات: راقب التصعيد حول الموانئ الأوكرانية؛ أي اضطراب في الممر البديل قد يوسع مستويات الأساس بسرعة ويشدد العروض القريبة.

الرؤية الاتجاهية القصيرة الأجل (الـ 3 أيام تداول القادمة)

• أستراليا (شعير علفي SFE): سترتفع بشكل جانبي إلى أعلى قليلاً بالمعايير الأوروبية؛ السيولة المنخفضة تنبئ بتقلبات محدودة على المدى القصير في غياب صدمات كبيرة في سوق الحبوب العالمية.
• FOB البحر الأسود (أوكرانيا/روسيا): ميل طفيف للارتفاع حيث تظل علاوات الشحن ومخاطر الحرب مرتفعة؛ من المرجح أن تحتفظ العروض الفورية حول المستويات الحالية المعادلة باليورو.
• الداخل الأوروبي (شعير علفي): مستقر إلى حد كبير، تتبع القمح والذرة؛ من الممكن حدوث تحركات صغيرة في الأساس مع ظهور تحديثات الطقس وتقييمات المحاصيل المبكرة.