سوق عباد الشمس عالق بين عقود SAFEX الأضعف وأسعار النواة القوية

تنقسم أسواق عباد الشمس حاليًا: فقد تراجعت عقود عباد الشمس الآجلة في بورصة SAFEX بجنوب أفريقيا بشكل طفيف، بينما ظلت أسعار البذور والنواة الفعلية في أوروبا والبحر الأسود قوية مقومة باليورو، بدعم من قوة مجمّع الزيوت النباتية. محدودية توافر البذور وهامش الطحن المتماسك يحدّان من الهبوط رغم التوقعات بمحاصيل أكبر في موسم 2026/27. يتداول السوق وفق إشارات متباينة. فمن جهة، تؤدي ليونة أسعار فول الصويا في الولايات المتحدة وتحسن توقعات المحاصيل في أميركا الشمالية إلى تخفيف الضغوط في مجمّع البذور الزيتية. ومن جهة أخرى، يحافظ خام النفط القوي، وارتفاع زيت النخيل، والقدرة المحدودة على المعالجة في أوكرانيا على متانة أسعار زيت وبذور عباد الشمس. على المدى القريب، يميل التوازن إلى نطاقات سعرية مستقرة ولكن مرتفعة، أكثر من احتمال حدوث تصحيح حاد.

الأسعار والفروق

تراجعت عقود عباد الشمس الآجلة في بورصة SAFEX بجنوب أفريقيا قليلًا في 2 يونيو. أغلق عقد يونيو 2026 عند 8,422 راند/طن (-0.36% عن اليوم السابق)، ويوليو عند 8,501 راند/طن (-0.39%)، وديسمبر 2026 عند 8,909 راند/طن (-0.39%)، مع عقود مؤجلة في مارس 2027 عند 8,868 راند/طن ومايو 2027 عند 8,815 راند/طن، بينما يظل ديسمبر 2027 الأعلى سعرًا عند 9,168 راند/طن. ما زال هذا يعكس حالة كونتانغو طفيفة حتى 2027، ما يشير إلى توافر إمدادات إقليمية كافية دون وجود ضغوط بيع حادة.

في السوق الفعلية، تُظهر المؤشرات التعاملية الأخيرة في أوروبا ومنطقة البحر الأسود مستويات قوية مقومة باليورو. تُعرَض بذور عباد الشمس السوداء (نقاوة 98%) من أوكرانيا بنحو 0.60–0.70 يورو/كغ تسليم FOB/FCA، بينما تقف أسعار البذور السوداء البلغارية قرب 0.55 يورو/كغ تسليم FCA. وتتداول نوى عباد الشمس المقشورة بدرجة مخبوزات من بلغاريا ومولدوفا للتسليم داخل الاتحاد الأوروبي عادة بين 1.04–1.15 يورو/كغ تسليم FCA، مع وصول نوى الحلويات المميزة إلى حوالي 1.25–1.30 يورو/كغ تسليم FCA. إن غياب تراجعات سعرية ملموسة خلال الأسابيع الثلاثة الماضية يبرز حالة معنويات مستقرة إلى متماسكة قليلًا.

عوامل العرض والطلب

يقع مجمّع عباد الشمس ضمن سوق أوسع للبذور الزيتية تتشكل من فول الصويا وبذور اللفت/الكانولا وزيت النخيل. وقد ضعفت عقود فول الصويا في شيكاغو لثلاث جلسات متتالية مع تحسن الطقس في الغرب الأوسط الأميركي ما يعزز توقعات الغلة، مع زراعة 87% من مساحة فول الصويا وتصنيف 66% من الحقول بأنها في حالة جيدة إلى ممتازة. هذا يضعف المعنويات لكنه لم ينعكس بعد في اتجاه هابط واضح لعباد الشمس لأن أسواق الزيوت النباتية لا تزال قوية.

لا تزال أسواق بذور اللفت مدعومة بأسعار قوية للزيوت النباتية، كما أن بذور اللفت تستفيد بدورها من سوق خام نفط أكثر قوة. أعاد سوق زيت النخيل الماليزي فتح أبوابه بعد عطلة طويلة مع تحقيق مكاسب، واستمرت أسعار النفط العالمية في الاتجاه الصعودي في أوائل يونيو. مجتمعة، تدعم هذه العناصر قيم زيت عباد الشمس، والتي بدورها تسند علاوات أسعار البذور والنواة حتى مع تزايد التوقعات بمحصول أكبر من عباد الشمس والبذور الزيتية المنافسة في موسم 2026/27.

في منطقة البحر الأسود، تظل أوكرانيا موردًا محوريًا. وبينما تظل تدفقات تصدير زيت وخلطة عباد الشمس كبيرة، فإن المعالجة مقيدة بعدد محدود من المصانع العاملة حاليًا. تساعد هذه الاختناقات في إبقاء البذور الخام شحيحة نسبيًا ودعم هوامش الطحن، مما يعزز تماسك أسعار النواة والزيت مقومة باليورو.

الأساسيات والطقس

من منظور أساسي، يشير منحنى SAFEX إلى أن الإمدادات في جنوب أفريقيا مريحة بشكل عام، لكن حالة الكونتانغو الطفيفة حتى أواخر 2027 توحي بأن المتعاملين لا يتوقعون فائضًا كبيرًا. تُتداوَل العقود القريبة بخصم بسيط عن الأشهر المؤجلة، وهو ما يتوافق مع توافر فوري كافٍ وتفاؤل حذر بشأن محصول 2026/27.

يدعم الطقس آفاق الإنتاج على المدى القريب في المناطق الرئيسة. ففي الغرب الأوسط الأميركي، يتوقع خبراء الأرصاد مزيدًا من الهطولات خلال الأيام المقبلة، ما يعزز إمكانات غلة فول الصويا (ومجمع البذور الزيتية الأوسع). وفي غرب كندا، تساعد الأمطار الأخيرة الكانولا المزروعة بالفعل، رغم أن الرطوبة الزائدة محليًا تعرقل أعمال البذر والحقول. وعلى حزام عباد الشمس الأوكراني، تشير التوقعات القصيرة الأجل إلى درجات حرارة معتدلة وزخات متفرقة في أوائل يونيو، وهو نمط يعد مواتيًا عمومًا للنمو الخضري دون ضغوط فورية.

نظرة السوق والتداول

يشير تزامن العقود الآجلة الأضعف قليلًا على SAFEX مع الأسعار الفعلية المقومة باليورو التي لا تزال متماسكة، إلى مرحلة توطيد. وطالما بقي خام النفط وزيت النخيل مدعومين واستمرت القيود على قدرات المعالجة الأوكرانية، تبدو احتمالات الهبوط الملموس في أسعار بذور ونواة عباد الشمس محدودة على المدى القصير. في الوقت نفسه، تحد تحسن توقعات المحاصيل العالمية وتوسع المساحات المزروعة بالبذور الزيتية من احتمالات موجة ارتفاع قوية في الأسعار.

• للمصانع (الكراشرز): استغلوا الكونتانغو الحالي على SAFEX لتأمين جزء من تغطية موسم 2026/27 بينما يظل الأساس وهوامش الطحن جذابة. حافظوا على المرونة في استخدام عباد الشمس مقابل بذور اللفت وفق فروق أسعار الزيوت النباتية النسبية.
• للمنتجين: فكروا في التحوط التدريجي عند فترات الارتفاع بدلًا من المستويات الحالية، إذ تتحسن توقعات الإمدادات العالمية وقد تزداد مخاطر الهبوط مع اقتراب الحصاد إذا ظل الطقس معتدلًا.
• للمشترين (الأغذية، الوجبات الخفيفة، المخبوزات): وزّعوا المشتريات على مدار الصيف بدلًا من التركيز في وقت مبكر، لكن تجنبوا البقاء دون تغطية بالكامل في ضوء استمرار المخاطر الجيوسياسية واللوجستية في البحر الأسود وبيئة الزيوت النباتية الخارجية القوية.

التوقع الاتجاهي لـ 3 أيام (أساس اليورو)

• عباد الشمس المرتبط بـ SAFEX (جنوب أفريقيا): أضعف قليلًا إلى عرضي؛ ميل هابط معتدل إذا ظل فول الصويا العالمي ضعيفًا.
• بذور عباد الشمس في البحر الأسود (FOB UA/BG): مستقرة في الغالب؛ توافر محدود للبذور القريبة وأسعار زيت قوية من المرجح أن تمنع تراجعات ملحوظة.
• النواة المسلّمة للاتحاد الأوروبي (FCA DE/BG): متماسكة إلى أعلى قليلًا؛ من المرجح أن تحافظ نوى الحلويات والنوى عالية الجودة للمخبوزات على علاوة سعرية في ظل الطلب الجيد على الأغذية.