أسعار الشوفان في CBOT تحت الضغط بينما تظل أسعار البحر الأسود ثابتة

تتراجع عقود الشوفان الآجلة في CBOT في تداول ضعيف، حيث خسرت العقود القريبة حوالي 2% يومًا بعد يوم، بينما تظل أسعار البحر الأسود ثابتة. يهيمن على السوق حاليًا السيولة المنخفضة، وعدم اليقين بشأن الطقس في المناطق الرئيسية لزراعة الشوفان في أمريكا الشمالية، وطلب تصدير ثابت ولكن غير مثير للإعجاب. بشكل عام، يقع سوق الشوفان بين العقود الآجلة الأكثر ضعفًا والأسعار المادية الثابتة. تراجعت العقود القريبة في CBOT من يوليو 2026 إلى ديسمبر 2026 بشكل حاد في الجلسة الأخيرة، ولكن حجم التداول ضئيل، مما يحد من قيمة إشارة التحرك. بالمقابل، لا تزال أسعار الشوفان العلفية في البحر الأسود (أوكرانيا، أوديسا) تتحرك بشكل عرضي، مما يشير إلى أن العرض والطلب الإقليميين متوازنان بشكل معقول في الوقت الحالي، حتى في ظل بدء مخاطر الطقس في أوائل الصيف لمزارع أمريكا الشمالية في تعزيز علاوة المخاطر.

الأسعار وهيكل العقود الآجلة

تظهر أسعار الشوفان في CBOT نغمة أضعف عبر لوحة 2026. استقر يوليو 2026 عند 339.00 سنت أمريكي/بوشل، بانخفاض قدره 8.25 سنت (‑2.38%) عن اليوم السابق، مع خسائر مشابهة في سبتمبر (‑2.21%) وديسمبر 2026 (‑2.16%). أما العقود من 2027–2028 فهي شبه ثابتة ولكنها لا تتداول تقريبًا أي حجم، مما يشير إلى أن الضغط الحالي يتركز في الشريط القريب.

السيولة ضعيفة للغاية: كان حجم يوليو 2026 يصل إلى 170 عقدًا فقط، وبلغت الفائدة المفتوحة لذلك العقد أقل بقليل من 3,000 عقد، مما يبرز أن حتى البيع المعتدل يمكن أن يتحرك الأسعار بشكل غير متناسب. تُظهر البيانات الخارجية الحديثة أن أسعار الشوفان في يوليو 2026 كانت أيضًا منخفضة بشكل طفيف على مدى الأسبوع وتظل واحدة من أقل أسواق الحبوب سيولة في CBOT.        

*تحويل تقريبي باستخدام 1 بوشل = 32 رطل وأحدث أسعار EUR/USD؛ لأغراض التوجيه فقط.

السوق المادي والأسعار الإقليمية

في البحر الأسود، تُشير أسعار الشوفان العلفي 98% من أوديسا (FCA، أوكرانيا) حول 0.25 يورو/كجم (≈250 يورو/طن) وقد ظلت ثابتة على الأقل خلال الشهر الماضي. يتماشى هذا مع مؤشرات العرض الحالية، التي تُظهر عدم تغير على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية، مما يبرز بيئة تسعير إقليمية مستقرة بشكل ملحوظ على الرغم من تقلبات CBOT.

لا يزال الفجوة السعرية بين عقود CBOT الآجلة (المتحولة إلى يورو/طن) والقيم المادية للبحر الأسود واسعة، مما يعكس اللوجستيات، والجودة، وعلاوات الطلب الإقليمي بدلاً من الضيق الفوري في العرض العالمي. بالنسبة للمشترين الأوروبيين، تظل الأصول من البحر الأسود بأسعار تنافسية من حيث القيم المطلقة ولكنها لم تظهر أي زخم نزولي جديد من شأنه أن يشير إلى فائض العرض.

الأسس والعوامل الجوية

أساسيًا، يبقى الشوفان سوقًا متخصصًا ضمن مجمع الحبوب. تعكس التحركات النزولية الأخيرة في العقود الآجلة أكثر من كونها انعكاسًا للاهتمام المضاربي الضعيف وتداعيات التحركات المختلطة في الحبوب الأخرى بدلاً من أي تغيير واضح في العرض والطلب لشوفان. يبدو أن الاهتمام بالتحوط التجاري محدود، مع فائدة مفتوحة متواضعة ونشاط قليل خارج العقود القريبة.

يظهر الطقس كعامل خطر رئيسي. تشير التوقعات في أمريكا الشمالية إلى ارتفاع درجات الحرارة وتطور فترة جفاف عبر أجزاء من الغرب الأوسط الأمريكي والمناطق المجاورة حتى منتصف يونيو، مع توقع نقص في الأمطار في عدة مناطق زراعية. على الرغم من أن الشوفان محصول أصغر من الذرة أو فول الصويا، فإن الجفاف الممتد خلال بداية النمو الخضري قد يقلل من إمكانات الغلة، خاصة في المناطق الهامشية، ويدعم لاحقًا الأسعار إذا استمرت الضغوط.

في كندا، كانت الظروف في أوائل الموسم متقلبة، مع موجات حر في أواخر الربيع تليها توقعات يونيو التي لا تزال دافئة عن المعتاد في أجزاء من السهول ولكن مع بعض التطبيع بعد التذبذبات الشديدة. لا تزال التوقعات الحالية تشير إلى أن الجفاف الواسع النطاق ليس الحالة الأساسية، ولكن نمط ارتفاع درجات الحرارة والأمطار غير المتساوية يبقيان خطر الإنتاج على الطاولة، خاصة بالنسبة للتربة الأخف والحقول المزروعة متأخرًا.

مشاعر السوق وعوامل الخطر

• سيولة ضعيفة: تعود التحركات القوية النسبية خلال اليوم في أسعار الشوفان في CBOT إلى حجم منخفض جدًا، لذلك يجب التعامل بحذر مع إشارات الأسعار.
• علاوة الطقس: قد تعيد مخاوف الحرارة والجفاف الناشئة عبر أجزاء من أمريكا الشمالية بناء علاوة طقس متواضعة إذا تفاقمت الظروف أكثر في يونيو.
• إمدادات البحر الأسود الثابتة: تشير أسعار الشوفان العلفي المستقرة في أوديسا حول 0.25 يورو/كجم إلى أن العرض إقليميًا كافٍ وليس هناك تسارع حاد في الطلب.
• تأثيرات عبر السلع: تستمر تحركات سوق الحبوب الأوسع (وبالتالي القمح والذرة) في تشكيل مشاعر الشوفان، حيث يتبع الشوفان عادة بدلاً من أن يقود.

التوقعات قصيرة المدى وأفكار التداول

نظرًا للتكوين الحالي، يبدو أن سوق الشوفان محصور في نطاق مع انحياز طفيف نحو الانخفاض على اللوحة وسقف قوي في سوق البحر الأسود النقدي. من الممكن أن تحدد عناوين الطقس خلال الأسابيع 2-3 القادمة ما إذا كان يمكن أن تستقر العقود الآجلة أو تحتاج لاحتساب مخاطر الإنتاج المرتفعة.

• للمستوردين/ المشترين للعلف: فکر في توسيع التغطية تدريجيًا على الشوفان من البحر الأسود حول 0.25 يورو/كجم، حيث توفر الأسعار الثابتة وعدم وجود متابعة نزولية جذبًا جيدًا للمخاطر والمكافآت للاحتياجات القريبة.
• للمنتجين ذوي المحصول الجديد غير المحدد السعر: يبرر ضعف العقود الآجلة الأخير في تداول ضعيف التحلي بالصبر؛ التحوط على النطاقات الصغيرة أثناء الارتفاعات قد يكون مفضلًا على حجز المستويات الحالية.
• للتجار: تابع الطقس في أمريكا الشمالية عن كثب؛ يمكن أن يؤدي نمط الجفاف/الحر المستمر حتى أواخر يونيو إلى تحفيز انتعاش تغطية قصيرة في الشوفان CBOT، بينما من المحتمل أن يكبح تأكيد الأمطار الكافية الارتفاعات.

النظرة الاتجاهية لمدة 3 أيام (استرشادية)

• شوفان CBOT (يوليو 26): ميل هابط قليلاً إلى جانبي في الجلسات الثلاث القادمة، مع تحركات تتبع إلى حد كبير المشاعر الأوسع في الحبوب والسيولة خلال اليوم.
• شوفان علفي من البحر الأسود، FCA أوديسا: جانبي؛ من المتوقع أن تظل الأسعار بالقرب من 0.25 يورو/كجم نظرًا للعروض غير المتغيرة والأساسيات الإقليمية المتوازنة.
• المشترين الأوروبيين: لا يُتوقع حدوث أي تغيير كبير في مستويات التكافؤ الاستيرادي على مدى الأيام القليلة القادمة، إلا في حالة حدوث تغيير مفاجئ في الشحن أو أسعار الصرف.