تراجع في سوق الشوفان مع هبوط عقود CBOT وثبات الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي

تتجه أسعار الشوفان إلى انخفاض طفيف في جانب العقود الآجلة بعد موجة ارتفاع الحبوب الأخيرة، في حين تبقى الأسواق النقدية الرئيسية في أوروبا مستقرة بشكل عام. وبصورة عامة، يتحرك هذا السوق بوصفه تابعًا للقمح ومخاطر منطقة البحر الأسود الأوسع، أكثر مما يتحرك وفقًا لعوامل أساسية خاصة بالشوفان. بعد مرحلة التماسك في الحبوب عقب موجة الارتفاع يوم الاثنين، يشهد الشوفان عمليات جني أرباح محدودة في بورصة شيكاغو (CBOT)، من دون حالة بيع ذعري أو تغيّرات كبيرة في الطلب الفعلي. الشوفان العلفي الأوروبي في ألمانيا مستقر، ما يشير إلى توافر محلي مريح، بينما تراجعت الأسعار الأوكرانية قليلًا بفعل المنافسة التصديرية ومخاطر الخدمات اللوجستية. ويأتي عنصر عدم اليقين الرئيسي من ممر البحر الأسود وتأثيره غير المباشر في تدفقات الحبوب العلفية وتكاليف الشحن والعلاوات المرتبطة بالمخاطر. ومع تقدم حصاد نصف الكرة الشمالي بوتيرة تفوق المتوسط حاليًا، وغياب تهديدات جوية كبيرة في أحزمة الشوفان الرئيسية، يحتفظ المشترون بقدر أكبر من القوة في مفاوضات المدى القريب، إلا أن تقلبات أسعار القمح قد تنتقل سريعًا إلى سوق الشوفان.

الأسعار

تراجعت عقود الشوفان الآجلة في بورصة CBOT بعد موجة ارتفاع الحبوب يوم الجمعة، وسط أحجام تداول خفيفة ومنحنى آجل أضعف قليلًا. أغلق عقد سبتمبر 2026 القريب عند نحو 353.5 سنت أمريكي للبوشل (≈0.13 يورو/كجم)، منخفضًا بنحو 0.6% خلال الجلسة، في حين استقر عقد ديسمبر 2026 قرب 360.75 سنت أمريكي للبوشل (≈0.13 يورو/كجم)، متراجعًا بنحو 0.4%. كما انخفض المنحنى الممتد إلى 2027–2028 بشكل طفيف، ما يعكس تصفية محدودة للمراكز الطويلة أكثر مما يعكس تغيرًا هيكليًا في المعنويات.

في السوق النقدية الأوروبية، ظل الشوفان العلفي الألماني تسليم أرض المصنع (EXW) درِنتفِده يتداول بثبات عند نحو 0.18 يورو/كجم منذ منتصف يونيو، من دون أن يظهر حتى الآن أي رد فعل تجاه ضعف العقود الآجلة القصيرة الأجل. أما الشوفان العلفي الأوكراني تسليمًا على ظهر الناقل (FCA) في أوديسا فقد تراجع من نحو 0.25 إلى 0.24 يورو/كجم خلال الأيام القليلة الماضية، في إشارة إلى زيادة طفيفة في المنافسة التصديرية وتوسّع الخصومات السعرية المرتبطة بالمخاطر في منطقة البحر الأسود.

محركات العرض والطلب

لا يزال الشوفان سوقًا صغيرة نسبيًا ويتحرك حاليًا في أعقاب القمح والحبوب العلفية الأوسع. موجة ارتفاع القمح الحادة في أواخر الأسبوع الماضي، والتي حفزتها التوترات الجيوسياسية في البحر الأسود وتساؤلات حول الخدمات اللوجستية في مضيق كيرتش والموانئ الأوكرانية، أدت إلى جني أرباح يوم الاثنين امتدت أيضًا إلى سوق الشوفان. ومع ذلك، يبقى التأثير المباشر في تدفقات صادرات الشوفان محدودًا؛ فالقناة الرئيسية هي عبر التغيرات في الفروق السعرية بين الحبوب العلفية ومخاطر الشحن.

على جانب العرض، يتقدم حصاد الحبوب في نصف الكرة الشمالي بسرعة تفوق المتوسط، لا سيما في القمح الشتوي بالولايات المتحدة وأجزاء من أوروبا الغربية والوسطى. هذه الوتيرة السريعة تكبح مستويات أساس الحبوب العلفية في المدى القريب وتضغط بشكل غير مباشر على الشوفان، الذي يتعين عليه البقاء منافسًا في خلطات الأعلاف. وفي الوقت نفسه، لم تتكيف أسعار التصدير الروسية للقمح بالكامل مع بيئة المخاطر الجديدة، إذ إن ارتفاع تكاليف الديزل وإعادة فرض ضريبة التصدير يضغطان على هوامش المنتجين ويحدان من قدرتهم على البيع العدواني. وهذا ما يضع سقفًا على أي تقليص حاد في الفارق السعري بين القمح والشوفان في الوقت الراهن.

الأساسيات والطقس

تبدو الأساسيات العالمية للشوفان متوازنة إلى مريحة قليلًا في الأجل القصير. غياب ضغوط جوية كبيرة في مناطق الشوفان الرئيسية بأمريكا الشمالية وأوروبا يدعم التوقعات بتحقيق غلال لا تقل عن المتوسط على الأقل. كما أن وتيرة حصاد القمح الشتوي القوية وتقييمات محصول القمح الصيفي الجيدة في الولايات المتحدة تشير إلى أن مستهلكي الأعلاف سيملكون بدائل وفيرة من الحبوب، ما يقلل من استعجالهم لتأمين الشوفان عند أسعار أعلى.

من المتوقع أن يبقى الطقس خلال الأيام المقبلة في مناطق زراعة الشوفان الرئيسية (السهول الشمالية في الولايات المتحدة، البراري الكندية، شمال أوروبا) دافئًا موسميًا مع هطول زخات متقطعة، وهو ما يعد في المجمل إيجابيًا لامتلاء الحبوب وتيسير عمليات الحصاد. وفي غياب تهديد جوي واضح، يميل اهتمام المضاربين إلى التركّز على الحبوب الأكبر حجمًا، ما يجعل الشوفان أكثر تفاعلًا مع التحركات بدلًا من قيادتها. ومع ذلك، فإن أي تصاعد جديد في اضطرابات البحر الأسود يؤدي إلى تشديد ملموس في إمدادات القمح أو الشعير العلفي يمكن أن يرفع الطلب على الشوفان هامشيًا ويدعم الأسعار.

النظرة التداولية

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي): مع ثبات أسعار الشوفان النقدية في ألمانيا في حين تراجعت عقود CBOT، تبدو مبيعات المدى القريب للكميات المتبقية من المحصول القديم معقولة، خاصة حيث المخزونات في المزارع مرتفعة. يُنصح بالنظر في تسعير جزء من المحصول الجديد في حال حدوث موجات ارتفاع إضافية مدفوعة بالقمح.
• مشترو الأعلاف: يُستحسن الحفاظ على استراتيجية الشراء حسب الحاجة في الأجل القصير جدًا، إذ العروض الحالية في ألمانيا وأوكرانيا مستقرة إلى أضعف قليلًا. ويمكن التفكير في تمديد التغطية بشكل محدود إذا تصاعدت مخاطر البحر الأسود وبدأت تعيد تسعير القمح العلفي صعودًا بشكل حاد.
• المتاجرون: يُنصح بمتابعة أسواق القمح والشحن عن كثب؛ فمن المرجح أن يتأخر الشوفان في التفاعل لكنه سيتبع التحركات الكبرى. وقد تتسع الفروق السعرية بين الشوفان في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود أكثر إذا تعمقت خصومات التصدير الأوكرانية بفعل مخاطر الخدمات اللوجستية.

النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (بوحدة اليورو)

• عقود الشوفان الآجلة في CBOT (محولة إلى اليورو): ميل طفيف للانخفاض إلى الحركة الجانبية مع استمرار مرحلة التماسك بعد موجة الارتفاع.
• الشوفان العلفي الألماني EXW: مستقر؛ لا توجد دفعة قوية لإعادة التسعير خلال الأيام 2–3 المقبلة.
• الشوفان العلفي الأوكراني FCA أوديسا: مخاطرة هبوطية طفيفة إذا ارتفعت علاوات الشحن والأمن أكثر وسعى المصدّرون لتحريك الكميات.