Ceny FOB kawy z Wietnamu słabną, podczas gdy londyńska robusta odbija
Ceny kawy FOB z Wietnamu lekko spadają pomimo gwałtownego odbicia kontraktów terminowych na londyńską robustę. Krótkoterminowe perspektywy są mieszane z powodu dużej podaży z Brazylii i stabilnej pogody w Wietnamie.
Ceny
Ceny kawy FOB z Wietnamu (Hanoi, VN, FOB) na dzień 26 września wskazują na szeroki, lecz umiarkowany spadek tydzień do tygodnia:
| Produkt | Specyfikacja | Cena (EUR/kg, FOB) | Zmiana 1‑tygodniowa |
|---|---|---|---|
| Ziarna kawy | robusta, zielona, polerowana na mokro (scr18) | 4.4 | ▼ z 4.45 |
| Ziarna kawy | robusta, zielona, polerowana na mokro (scr16) | 4.1 | ▼ z 4.15 |
| Ziarna kawy | robusta, zielone, niemyte (scr18) | 4.05 | ▼ z 4.1 |
| Ziarna kawy | robusta, zielone, niemyte (scr16) | 3.95 | ▼ z 4 |
| Ziarna kawy | robusta, zielone, niemyte (scr13) | 3.9 | ▼ z 3.95 |
| Ziarna kawy | robusta, zielone, polerowane na mokro (scr13) | 4.25 | ▼ z 4.3 |
| Ziarna kawy | arabika, zielone, klasa 2 | 6.75 | ▼ z 6.8 |
| Ziarna kawy | arabika, zielone, klasa 1 | 7.8 | ▼ z 7.85 |
Dla porównania, kontrakty terminowe na londyńską robustę (ICE Europe) dla najbliższego kontraktu zamknęły się 25 września na poziomie około 3,367 USD za tonę, rosnąc o 2.43% dzień do dnia po tym, jak na początku tygodnia osiągnęły najniższy poziom od trzech miesięcy. Odbicie to nie przełożyło się jeszcze na wyższe oferty FOB z Wietnamu, pozostawiając różnice cenowe nieco niższe w porównaniu z połową września.
Czynniki podaży i popytu
Krajowy rynek robusty w Wietnamie znajdował się w minionym tygodniu pod stałą presją spadkową, głównie z powodu obfitej podaży eksportowej z Brazylii i rosnących światowych zapasów. Najnowsze lokalne analizy wskazują, że rekordowa produkcja brazylijskiej robusty (conilon) oraz silny eksport obniżyły światowe ceny do najniższych poziomów od kilku miesięcy, sprowadzając ceny wewnętrzne w Wietnamie do najsłabszych poziomów od około trzech miesięcy przed piątkowym odbiciem kontraktów terminowych.
W głównym regionie upraw na Wyżynie Centralnej ceny u producentów pod koniec września pozostają znacznie poniżej szczytów odnotowanych wcześniej w 2026 roku, wzmacniając niechęć rolników do sprzedaży przy obecnych poziomach. Lokalne raporty wskazują na kolejne dzienne spadki krajowych notowań do 25 września, po których nastąpiła jedynie umiarkowana stabilizacja wraz z odbiciem londyńskich kontraktów terminowych. Ta niechęć producentów, w połączeniu ze stosunkowo niskimi zapasami początkowymi po intensywnych wysyłkach na początku roku, pomaga obecnie ograniczać dalszy spadek cen FOB.
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Pogoda i warunki upraw (Wietnam)
Pogoda na Wyżynie Centralnej Wietnamu — głównym regionie upraw robusty — pod koniec września była w dużej mierze typowa dla sezonu, z rozproszonymi opadami i bez doniesień o poważnych ekstremach w ostatnich dniach. Prognozy na nadchodzący tydzień wskazują na typowe warunki końca pory deszczowej, z okresowymi opadami i umiarkowanymi temperaturami, które sprzyjają rozwojowi owoców i obecnie nie zagrażają produkcji.
Brak silnego stresu pogodowego w Wietnamie kontrastuje z wcześniejszymi obawami rynku dotyczącymi zakłóceń związanych ze zjawiskiem El Niño. Ponieważ w Brazylii również panują ogólnie korzystne warunki dla rekordowych zbiorów, pogoda jest obecnie czynnikiem neutralnym do spadkowego dla cen, pozostawiając zmiany kursów walut, pozycjonowanie spekulacyjne i tempo eksportu jako główne krótkoterminowe czynniki wpływające na rynek.
Fundamenty i spready
- Kontrakty terminowe a FOB: Najnowsze odbicie w Londynie stworzyło niewielkie okno, w którym ceny kontraktów terminowych wzrosły szybciej niż fizyczne oferty wietnamskie, nieznacznie poprawiając możliwości zabezpieczania dla eksporterów, którzy sprzedali wcześniej kontrakty na ICE, ale nadal posiadają fizyczny towar.
- Spread robusta–arabika: Krajowe notowania robusty osłabły procentowo bardziej niż arabiki, zmniejszając względną premię arabiki, choć bezwzględne poziomy cen FOB arabiki w Wietnamie pozostają znacznie wyższe.
- Marże eksporterów: Ponieważ ceny krajowe spadały wcześniej w tygodniu szybciej niż oferty FOB, presja na marże eksporterów nieco się zmniejszyła, zachęcając do selektywnej sprzedaży terminowej, szczególnie w przypadku robusty wyższej jakości, polerowanej na mokro.
Perspektywy handlowe (najbliższe 3–5 dni)
- Palarnie / importerzy: Warto rozważyć stopniowe zwiększanie niewielkich dodatkowych zakupów wietnamskiej robusty — zarówno niemytej, jak i polerowanej na mokro — dopóki ceny FOB pozostają nieco obniżone względem londyńskiego odbicia. Należy skupić się na najbliższych wysyłkach, przy których dostępna jest sprzedaż producentów.
- Wietnamscy eksporterzy: Wykorzystać mocniejszy rynek londyński do zabezpieczenia marż na istniejących zapasach fizycznych poprzez stopniowe zabezpieczanie pozycji, zamiast agresywnie dalej obniżać oferty FOB. Należy unikać dużej sprzedaży terminowej do czasu wyraźniejszego potwierdzenia trwałego odbicia kontraktów terminowych.
- Producenci: Ponieważ ceny krajowe nadal znajdują się poniżej ostatnich minimów mimo piątkowych wzrostów kontraktów terminowych, wstrzymanie części zapasów wydaje się rozsądne, należy jednak zachować ostrożność wobec dalszej presji globalnej, jeśli silne tempo eksportu z Brazylii się utrzyma.
3‑dniowa regionalna prognoza cen
Dla kawy FOB z Wietnamu w ciągu najbliższych trzech dni handlowych (28–30 września):
- Robusta, zielona, polerowana na mokro (scr16 i scr18), FOB Hanoi: Oczekiwany jest trend boczny do lekko wzrostowego, podążający za Londynem, jeśli ostatnie odbicie się utrzyma, lecz z ograniczonym potencjałem wzrostu ze względu na dużą podaż z Brazylii.
- Robusta, zielone ziarna niemyte (scr13–18), FOB Hanoi: Prawdopodobnie będzie notowana stabilnie w wąskim przedziale wokół obecnych poziomów, z okresowymi obniżkami, jeśli eksporterzy będą chcieli upłynnić zapasy niższej jakości.
- Arabika, zielone ziarna (klasy 1–2), FOB Hanoi: Oczekiwana jest ogólna stabilizacja, z niewielkimi korektami wynikającymi w krótkim terminie bardziej z ruchów arabiki w Nowym Jorku niż z lokalnych fundamentów.