Ceny ukraińskiego rzepaku spadają, ponieważ ograniczenia logistyczne hamują popyt eksportowy

Ceny ukraińskiego rzepaku lekko spadają na rynkach FCA, podczas gdy oferty CPT w Odessie stabilizują się, odzwierciedlając słaby popyt eksportowy i ograniczenia logistyczne, a nie nowe zagrożenie pogodowe. Fizyczne ceny rzepaku na Ukrainie nieznacznie osłabły w porównaniu z połową października, podążając za spadkami kontraktów futures na Euronext i utrzymującymi się wąskimi gardłami eksportowymi na Morzu Czarnym. Aktywność rynkowa pozostaje ograniczona, a tłocznie składają oferty wybiórczo, podczas gdy eksporterzy napotykają ograniczenia przepustowości na lądowych trasach przez UE. Pogoda w najbliższym okresie jest neutralna — chłodna, lecz przeważnie łagodna — i nie stanowi większego bezpośredniego zagrożenia dla upraw ani jesiennych prac polowych. Przy umiarkowanej presji również na unijne kontrakty futures na rzepak oraz słabych marżach biodiesla potencjał wzrostowy ukraińskich cen wydaje się bardzo krótkoterminowo ograniczony, podczas gdy spadki są łagodzone przez już mocno ściśnięte marże gospodarstw i ograniczoną sprzedaż rolników.

Ceny

Obecne orientacyjne kwotowania ukraińskiego rzepaku (nieekologicznego) wynoszą:

Ceny wskazują na łagodny trend spadkowy na rynkach FCA od połowy października, podczas gdy CPT Odessa nieznacznie odbiło od wcześniejszych minimów, sugerując większe zainteresowanie eksporterów lub przetwórców w porcie.

Podaż, popyt i przepływy handlowe

Kontrakty futures na rzepak na Euronext dla dostawy w listopadzie 2026 osłabły podczas ostatnich sesji, a rozliczenie kształtowało się w okolicach wysokich poziomów 470 EUR do niskich poziomów 480 EUR za tonę. Oznacza to przedłużenie niewielkiego spadku z początku tygodnia i odzwierciedla presję ze strony słabszych rynków olejów roślinnych oraz biodiesla. Ten zewnętrzny punkt odniesienia ogranicza możliwość wzrostu cen ukraińskiego rzepaku fizycznego, mimo słabszej waluty krajowej i lokalnych zagrożeń logistycznych.

Ogólny eksport produktów rolnych z Ukrainy pozostaje ograniczony z powodu ciągłych ataków Rosji na głębokowodne porty Morza Czarnego, przez co transport morski jest znacznie niższy od potencjalnego, a większa ilość zbóż i roślin oleistych musi być kierowana droższymi trasami lądowymi i dunajskimi. Oficjalne komunikaty z początku października wskazują, że eksport realizowany jest na poziomie około połowy teoretycznej przepustowości, co podkreśla strukturalne wąskie gardło. W przypadku rzepaku oznacza to, że eksporterzy są bardzo selektywni, a ograniczona przepustowość jest przydzielana przede wszystkim najbardziej konkurencyjnym partiom, podczas gdy krajowe tłocznie zwiększają skup, gdy pozwalają na to marże.

Wcześniej w 2026 roku eksport surowego oleju rzepakowego i nasion rzepaku gwałtownie wzrósł rok do roku, wskazując na silny bazowy popyt zagraniczny, gdy dostępna jest odpowiednia logistyka. Jednak obecne połączenie ograniczonego dostępu do Morza Czarnego i niewielkiej gotowości sąsiednich państw UE do szybkiego zwiększenia przepustowości tranzytowej utrzymuje pułap krótkoterminowych przepływów eksportowych. Wyjaśnia to, dlaczego kwotowania FCA w Kijowie i Odessie spadają, mimo że globalne kontrakty futures na rzepak pozostają historycznie wysokie.

Pogoda i stan upraw (Ukraina)

Trzydniowa prognoza państwowej służby hydrometeorologicznej dla Ukrainy wskazuje na ogólnie chłodne, sezonowo typowe warunki w dniach 23–25 października, z temperaturami nocnymi przeważnie w zakresie od +6 do +14°C i temperaturami maksymalnymi w dzień od +11 do +17°C, nieco wyższymi na południu. Prognozy regionalne dla obwodów zachodnich i północnych wskazują na maksima w przedziale od niskich do średnich nastu stopni Celsjusza oraz minima utrzymujące się nieco powyżej zera w niektórych lokalizacjach, co oznacza ryzyko lekkiego przymrozku przygruntowego, ale nie wskazuje na powszechny, szkodliwy mróz.

W przypadku już wschodzącego rzepaku ozimego taki układ jest zasadniczo neutralny: gleby zachowują wystarczającą temperaturę i wilgotność do dalszego rozwoju systemu korzeniowego, a brak silnych mrozów ogranicza bieżący stres roślin. Prognoza nie wskazuje na intensywne opady, które mogłyby poważnie zakłócić prace polowe, dlatego zakończenie siewów i wczesny rozwój upraw powinny w kluczowych regionach produkcyjnych przebiegać zasadniczo zgodnie z planem.

Czynniki fundamentalne i rynkowe

• Zewnętrzny sygnał cenowy: Niewielkie spadki kontraktów futures na rzepak na Euronext w ciągu ostatnich 2–3 sesji przenoszą niedźwiedzie nastroje na fizyczne rynki Morza Czarnego, ograniczając arbitraż ukraińskich eksporterów.
• Wąskie gardła logistyczne: Utrzymujące się zakłócenia w głębokowodnych portach w rejonie Odessy oraz jedynie częściowa kompensacja za pośrednictwem alternatywnych tras unijnych i dunajskich utrzymują wolumeny eksportowe poniżej potencjału, ograniczając popyt CPT Odessa i wywierając presję na ceny FCA w głębi kraju.
• Równowaga między tłoczeniem a eksportem: Silny wzrost eksportu oleju rzepakowego i nasion rzepaku na początku 2026 roku wskazuje na strukturalny popyt, jednak w krótkim terminie tłocznie mogą zyskać przewagę negocjacyjną, ponieważ rolnicy mierzą się z potrzebami płynnościowymi i ograniczonymi możliwościami eksportu.
• Neutralne tło pogodowe: Łagodne, zbliżone do normy temperatury w całej Ukrainie w nadchodzących dniach nie zapewniają bezpośredniego, wzrostowego impulsu pogodowego dla rzepaku; oczekiwania dotyczące plonów nowych zbiorów pozostają zasadniczo niezmienione.

Perspektywa krótkoterminowa i pomysły handlowe

• Dla rolników: Przy wskazaniach FCA Kijów i Odessa niższych o 0.01 EUR względem poprzednich poziomów oraz słabym sentymencie na rynku futures warto rozważyć sprzedaż jedynie niezbędnych wolumenów dla zapewnienia płynności, wykorzystując — tam, gdzie jest to możliwe — przechowywanie w gospodarstwie, aby zachować elastyczność na wypadek późniejszych skoków cen wywołanych logistyką lub pogodą.
• Dla tłoczni: Obecna słabość FCA i niewielki wzrost CPT Odessa sugerują okazję do zabezpieczenia dodatkowych wolumenów na konkurencyjnych poziomach, zanim poprawa logistyki eksportowej lub odwrócenie trendu na unijnych kontraktach futures zniweluje lokalny dyskonto.
• Dla eksporterów: Należy koncentrować się na partiach wysokiej jakości w pobliżu Odessy, które można sprawnie transportować koleją lub alternatywnymi korytarzami; w miarę możliwości zabezpieczać ryzyko cenowe za pośrednictwem Euronext, ponieważ krajowe ceny fizyczne pozostają silnie powiązane z europejską krzywą.

3-dniowa kierunkowa prognoza cen (UA)

• Kijów, FCA, min. 42% oleju: W ciągu najbliższych trzech dni lekko spadkowo lub trend boczny, z możliwością dalszego niewielkiego spadku, jeśli Euronext ponownie osłabnie, a sprzedaż rolników wzrośnie.
• Odessa, FCA, min. 42% oleju: Trend boczny do lekko spadkowego, podążający za marżami eksportowymi; nie widać silnego lokalnego czynnika pogodowego, który ograniczałby bieżącą podaż.
• Odessa, CPT, klasa 1 < 35 mcm: Tendencja boczna po niedawnym odbiciu, ponieważ kupujący sprawdzają gotowość rolników do sprzedaży przy obecnych poziomach w warunkach ograniczonej przepustowości transportu.