División en el mercado de girasol: los precios de la semilla ucraniana caen mientras se ajustan las pepitas chinas

Los precios de las semillas y del aceite de girasol ucranianos siguen debilitándose bajo la presión de la cosecha y la logística de exportación restringida, mientras que las pepitas de girasol chinas muestran un panorama mixto, con grados panaderos más firmes pero ofertas confiteras a la baja. El mar Negro sigue siendo el principal ancla de precios, manteniendo los valores CN FOB elevados en términos de euros a pesar de los ajustes recientes. Los mercados de girasol a comienzos de septiembre de 2026 están fuertemente impulsados por el precio. En Ucrania, los precios de compra de la nueva cosecha de semilla han vuelto a caer esta semana, ya que los molturadores se enfrentan a un aumento de las entradas y a ofertas más débiles para el aceite de girasol por parte de compradores del mar Negro. Mientras tanto, la demanda de importación de China para semilla de girasol se mantiene sólida, y los precios internos de pepitas solo siguen parcialmente la tendencia bajista mundial de los aceites vegetales, con las pepitas de calidad panadera manteniendo una prima. El tiempo, tanto en Ucrania como en las principales regiones productoras de China, no está causando actualmente perturbaciones, por lo que la dirección a corto plazo dependerá principalmente de la logística, la capacidad de exportación y los márgenes de molturación, más que del riesgo de rendimiento.

Prices

Todos los indicios de precios se convierten a EUR utilizando un tipo aproximado de 1 USD = 0,92 EUR.

Los precios de compra internos en Ucrania para la nueva cosecha de semilla de girasol han caído a aproximadamente 18.700–19.500 UAH/t (unos 320–335 EUR/t) entregados a las plantas de molturación en las regiones centrales, un descenso de 500–1.000 UAH/t en la semana, impulsado por el aumento de las llegadas y los precios más débiles del aceite de girasol. Las ofertas de compra para aceite crudo de girasol del mar Negro se sitúan cerca de 1.200–1.220 USD/t hacia los puertos del Danubio, equivalentes a aproximadamente 1,10–1,13 EUR/kg, también a la baja en 30–40 USD/t frente a la semana pasada.

Supply & Demand

Ucrania se encuentra en medio de su cosecha de girasol, con una rápida subida de la oferta de la nueva cosecha de semilla hacia los silos y molturadores domésticos. Plataformas comerciales y consultoras informan de una clara acumulación de disponibilidad de semilla y de programas de compra agresivos por parte de los principales molturadores, pero la capacidad de exportación de aceite y harina sigue estando limitada, lo que mantiene un mayor volumen en el mercado interno y presiona los precios en origen.

En China, los datos comerciales basados en aduanas muestran una fuerte demanda subyacente de importación de semilla de girasol, con un aumento interanual del 56 % en el número de envíos en los últimos doce meses. La producción interna de pepitas en China se ha mantenido en general estable, pero el mercado sigue dependiendo de las importaciones para grados y orígenes específicos, lo que ayuda a sostener los precios FOB Pekín de pepitas incluso en un contexto de referencias internacionales más débiles para los aceites vegetales.

Weather & Logistics

Ucrania (CN=UA foco): Los pronósticos a corto plazo para Odesa y la Ucrania central indican condiciones mayoritariamente secas a ligeramente lluviosas, con temperaturas estacionalmente normales durante la próxima semana, favorables para la continuación de la cosecha de girasol y las labores de campo. No se señalan heladas importantes ni episodios prolongados de lluvia en el horizonte de 3–7 días, por lo que el riesgo de rendimiento a corto plazo debido al clima es limitado. La presión actual sobre los precios está, por tanto, más impulsada por la logística y los márgenes que por el tiempo.

La logística de exportación desde Ucrania sigue siendo frágil. Comunicados gubernamentales confirman los esfuerzos continuos para apoyar a los exportadores agrícolas que se enfrentan a perturbaciones en el transporte marítimo del mar Negro y a cambios en la normativa de pagos para semillas de girasol, aceite y torta oleaginosa. Los ataques recientes y los daños a importantes terminales de exportación de aceite a principios de la campaña siguen limitando los flujos de aceite de girasol, lo que pesa indirectamente sobre los precios de la semilla al restringir los márgenes de molturación.

China (CN foco): Las principales zonas productoras de girasol del norte de China se enfrentan actualmente a un clima estacionalmente mixto pero no extremo, con chubascos dispersos pero sin episodios generalizados que amenacen la cosecha señalados en los últimos pronósticos. Las evaluaciones de principios de campaña destacaban condiciones generalmente favorables para el crecimiento del girasol, y en los últimos días no han surgido nuevos shocks de rendimiento a nivel nacional.

Fundamentals & Market Drivers

• Presión de cosecha en Ucrania: El aumento de las entradas de la nueva cosecha de semilla de girasol en las plantas de las zonas central y meridional de Ucrania coincide con una caída en las ofertas internas por semilla y en los precios de exportación del aceite de girasol, lo que apunta a una fase clásica de presión de cosecha en el ciclo de precios.
• Capacidad de exportación limitada: A pesar de que los corredores del mar Negro funcionan, la capacidad para productos procesados sigue por debajo de su potencial debido a los daños en la infraestructura y a mayores primas de riesgo, lo que frena las exportaciones de aceite y harina y amplifica la presión bajista sobre las semillas.
• Demanda china estable a firme: Los datos comerciales recientes subrayan la expansión de los volúmenes de importación de semilla de girasol por parte de China, lo que sostiene la demanda de segmentos de semilla y pepitas de alta calidad incluso mientras los precios globales de aceites vegetales se debilitan.
• Debilidad en el complejo de aceites vegetales: Los precios del aceite de girasol del mar Negro han caído en paralelo con la debilidad generalizada de los aceites vegetales, limitando los márgenes de molturación y anclando los precios de la semilla en niveles más bajos, pese a una demanda a largo plazo relativamente favorable.

3–7 Day Outlook & Trading Guidance

Con un clima benigno tanto en Ucrania como en China y una presión de cosecha que se intensifica en el mar Negro, el riesgo de precio a corto plazo para las semillas de girasol ucranianas sigue estando ligeramente inclinado a la baja, mientras que las pepitas chinas se muestran más equilibradas a firmes en los nichos de mayor calidad.

Trading outlook (next 1–2 weeks)

• Importadores / molturadores (UE, MENA, Asia): Considerar entrar de forma escalonada en compras de semilla ucraniana y aceite crudo aprovechando la debilidad actual, centrándose en ventanas de embarque flexibles para gestionar el riesgo logístico. La caída adicional desde estos niveles parece limitada por unos márgenes de molturación ya comprimidos y una fuerte demanda global de aceites vegetales, pero los titulares relacionados con el mar Negro todavía pueden añadir volatilidad.
• Agricultores ucranianos: Quienes dispongan de suficiente capacidad de almacenamiento en finca pueden beneficiarse de escalonar las ventas en lugar de fijar por completo a los niveles actuales de presión de cosecha, especialmente si mejora la logística de exportación o se estabilizan los futuros de aceites vegetales. No obstante, las limitaciones de liquidez y almacenamiento implican que muchos seguirán necesitando vender una parte a los niveles actuales.
• Compradores chinos: Para pepitas de calidad panadera, la firmeza continuada sugiere asegurar ahora una parte de las necesidades del cuarto trimestre, utilizando cualquier bajada en ofertas vinculadas al mar Negro para completar compras adicionales. Para pepitas confiteras, el reciente abaratamiento justifica una estrategia de aprovisionamiento más paciente y escalonada.

3‑Day Regional Price Indication (Directional, in EUR)

• Ucrania (CN=UA): Se espera que los precios FCA/FOB mar Negro de la nueva cosecha de semilla de girasol en Ucrania se deslicen ligeramente a la baja o se mantengan laterales durante los próximos tres días, con los molturadores manteniendo ofertas cautelosas en medio de entradas continuas y precios débiles del aceite de girasol (sesgo: ligeramente bajista a plano).
• China (CN): Es probable que los precios FOB Pekín de pepitas de girasol y semilla rayada se mantengan en general estables, con pequeños ajustes específicos por grado, dado que la demanda de importación sigue sólida y no surgen nuevas noticias relevantes sobre la oferta (sesgo: plano a ligeramente de apoyo para pepitas de calidad panadera).