El algodón de India bajo presión de la cosecha mientras la nueva campaña pesa sobre los precios
Los precios del algodón en Gujarat y el norte de India bajan mientras aumentan las llegadas de la nueva cosecha, disminuyen las existencias de la CCI y las compras de las hilanderías siguen moderadas. La perspectiva a corto plazo continúa siendo bajista.
Precios
Los precios del algodón se debilitaron en Gujarat y el norte de India a medida que los suministros iniciales de la cosecha 2025-26 entran en el mercado y las hilanderías reducen las compras agresivas. Los informes de mercado de las mandis de Gujarat muestran que los precios modales medios han descendido en las últimas sesiones, con una corrección clara frente a los niveles de mediados de septiembre, en línea con el inicio de las llegadas masivas.
Al mismo tiempo, una referencia del algodón para toda India expresada en centavos de dólar estadounidense por libra se mantiene ligeramente más firme en los últimos días, lo que sugiere que la debilidad física interna se debe más a los desequilibrios locales entre oferta y demanda que a un contexto global bajista.
Oferta y demanda
Los suministros de la nueva cosecha ya están llegando a los mercados de los estados del norte y Madhya Pradesh, y se espera que los volúmenes se aceleren hasta octubre si el tiempo se mantiene mayormente despejado. Esta ola estacional de kapas es el principal factor detrás del descenso actual de los precios, ya que los compradores no tienen prisa por cubrir sus necesidades futuras.
Por el lado de la demanda, la actividad de las hilanderías sigue siendo moderada. Las fábricas limitan sus compras a una cobertura inmediata, alegando una demanda cautelosa de textiles e hilados aguas abajo y la expectativa de que unas mayores llegadas ofrecerán mejores oportunidades de compra más adelante en la temporada. Esta débil absorción reduce la competencia por el algodón en rama y amplifica el efecto bajista de la nueva cosecha.
Fundamentos y posición de la CCI
La Cotton Corporation of India ha mantenido sin cambios sus precios de venta en los últimos días, pero esto no ha sido suficiente para atraer compras firmes de las hilanderías. La CCI adquirió alrededor de 10.4 millones de pacas en la temporada 2025-26 y ya ha vendido la mayor parte de este volumen. Al 11 de septiembre, las existencias restantes se estimaban en aproximadamente 976,700 pacas, lo que implica que la reserva estatal es ahora relativamente reducida frente a años recientes.
Al no mantener ya la CCI excedentes dominantes, su capacidad para estabilizar los precios a la baja es limitada. Como resultado, los fundamentos del mercado están determinados cada vez más por el ritmo de las nuevas llegadas, los niveles de existencias privadas de desmotadoras e hilanderías y el comportamiento de la paridad de exportación e importación, en lugar de por la absorción respaldada por el Gobierno.
Clima y perspectivas de la cosecha
El clima en las principales zonas algodoneras del norte y centro ha sido recientemente variable, pero sin interrupciones generalizadas y graves para la recolección. Las previsiones para los próximos días no apuntan a lluvias intensas prolongadas en Gujarat, Rajasthan, Haryana, Punjab o Madhya Pradesh, lo que sugiere que las labores de campo y las llegadas a las mandis deberían seguir aumentando hasta finales de septiembre y octubre.
Si este patrón relativamente favorable se mantiene, es probable que las llegadas al mercado aumenten de forma constante semana tras semana, reforzando la presión existente sobre los precios al contado. Solo un episodio repentino de lluvias excesivas durante el pico de la recolección o un problema de plagas ralentizaría materialmente las llegadas y ofrecería apoyo a corto plazo.
Previsión a corto plazo y perspectivas de negociación
Se espera que la presión de la nueva cosecha siga siendo la principal influencia bajista en las próximas semanas, especialmente si las compras de las hilanderías continúan contenidas. Con las existencias de la CCI muy reducidas y las señales de política estables por ahora, el mercado carece de un colchón sólido por el lado de la demanda capaz de absorber el flujo de la cosecha temprana.
- Productores: Consideren escalonar las ventas en lugar de sacar todo el volumen de inmediato con las primeras llegadas, pero prepárense para precios que sigan débiles o se debiliten más hasta octubre si la demanda no mejora.
- Desmotadoras: Mantengan una adquisición disciplinada; concéntrense en lotes de calidad y eviten acumular existencias de calidades inferiores ante una posible presión bajista adicional derivada del aumento de las llegadas.
- Hilanderías: Una estrategia de cobertura inmediata sigue estando justificada a muy corto plazo, con margen para aumentar ligeramente las existencias solo si los precios muestran un descenso adicional claro vinculado a la cosecha.
- Operadores físicos: Vigilen los niveles de base entre las mandis de Gujarat y el norte de India y las referencias internacionales; la presión de la cosecha puede abrir oportunidades de compra a corto plazo si mejora el arbitraje de exportación o interestatal.
Perspectiva direccional a 3 días (principales centros de India)
- Mandis de Gujarat: Ligeramente más débiles o laterales; se espera que las nuevas llegadas limiten cualquier repunte.
- Norte de India (Punjab/Haryana/Rajasthan): Sesgo moderadamente bajista a medida que más kapas de las primeras recolecciones llegue a los mercados.
- Referencia para toda India (base USD): Mayormente dentro de un rango; es probable que los mercados físicos locales tengan un rendimiento inferior al de los indicadores internacionales a muy corto plazo.