El cardamomo grande se mantiene firme mientras las inundaciones en Assam estrangulan la oferta desde Nepal e India

Se espera que los precios del cardamomo grande se mantengan firmes en el corto plazo, respaldados por existencias físicas ajustadas, menores llegadas desde Nepal y trastornos meteorológicos en el noreste de la India. Los elevados costes de sustitución de importaciones están reforzando la fortaleza de los precios internos, mientras que la mejora de la demanda de exportación añade una capa adicional de soporte. El complejo del cardamomo se negocia con un sesgo firme a medida que los fundamentales se endurecen en las principales regiones productoras. Las intensas lluvias monzónicas y las graves inundaciones en Assam y estados vecinos están dificultando el movimiento de la cosecha y la logística, añadiendo una prima de riesgo a los valores del cardamomo grande. Al mismo tiempo, las pérdidas de cosecha anteriores relacionadas con el clima en Nepal han reducido las llegadas y han impulsado la paridad de importación, limitando el margen a la baja para los precios internos. Con las exportaciones de la India en 2025–26 ya por encima del nivel interanual y los costes de flete de contenedores aún elevados en las principales rutas este–oeste, es probable que el mercado siga siendo sensible a nuevos shocks meteorológicos y de transporte marítimo.

Prices

Se informa que el coste de sustitución de importaciones de cardamomo grande desde Nepal se sitúa en torno a 17.35 USD/kg, mientras que el cardamomo grande Kainchicut nacional cotiza cerca de 17.77–17.88 USD/kg. Los precios medios en subasta abarcan una banda más amplia de aproximadamente 14.03–18.96 USD/kg, lo que refleja una marcada diferenciación por calidad y la disponibilidad limitada de los grados superiores.

En paralelo, el cardamomo verde indio FOB Nueva Delhi ha ido repuntando a lo largo de julio. Convirtiendo las últimas indicaciones a un tipo de cambio supuesto de 1 USD ≈ 0.92 EUR, las ofertas recientes se traducen aproximadamente como sigue:

El repunte modesto pero generalizado en todos los tamaños y presentaciones es coherente con el equilibrio más ajustado del cardamomo grande: la mayor paridad de importación y el movimiento restringido en el noreste están contribuyendo a apuntalar el complejo más amplio del cardamomo.

Supply & Demand

Se informa de que las existencias físicas de cardamomo grande en la India están por debajo de lo normal, y las llegadas desde Nepal son escasas. La cosecha de Nepal ha sufrido daños relacionados con el clima, lo que ha reducido el excedente exportable y ha elevado los costes de sustitución para los compradores indios que suelen depender de los suministros nepalíes para equilibrar el mercado interno.

En el noreste de la India, las fuertes lluvias monzónicas y las condiciones de inundación en Assam y estados vecinos están perturbando el movimiento de la cosecha y la logística interior. Las inundaciones recientes han anegado grandes zonas de Assam y han dañado miles de hectáreas de tierras de cultivo, complicando el transporte desde las zonas productoras y almacenes hasta los centros de consumo y puertos.

En el frente de la demanda, la actividad exportadora se ha fortalecido. Se estima que las exportaciones de cardamomo grande de la India en 2025–26 rondan las 1,753 toneladas, frente a unas 1,368 toneladas el año anterior, con un aumento también de los ingresos por exportación. Esta mejora, incluso en un contexto de disponibilidad más ajustada, señala una demanda exterior resistente y ayuda a explicar la firmeza de los precios internos a pesar de las perturbaciones meteorológicas y los retos logísticos.

Fundamentals & External Drivers

La fortaleza actual de los precios del cardamomo grande está impulsada fundamentalmente por unas existencias limitadas y daños en la cosecha relacionados con el clima tanto en la India como en Nepal. Con las llegadas desde Nepal contenidas y las existencias indias reduciéndose, los compradores compiten cada vez más por volúmenes menores, lo que sostiene los precios tanto en subastas como a nivel de comercio.

Las graves inundaciones en los distritos de Assam y Alta Assam están añadiendo una prima logística: carreteras bloqueadas, daños localizados en la infraestructura e interrupciones periódicas en el transporte fluvial están ralentizando el movimiento físico y elevando los costes de transacción sobre el terreno. Aunque inicialmente se espera que la próxima cosecha sea satisfactoria, la persistencia de las lluvias y la saturación de los suelos introducen riesgos a la baja para los resultados reales de la cosecha y la calidad poscosecha.

Al mismo tiempo, los mercados de transporte marítimo de contenedores se mantienen firmes a pesar de cierta relajación reciente desde los niveles máximos anteriores. Las elevadas tarifas de flete en las rutas Asia–Europa y afines, así como las continuas desviaciones relacionadas con la seguridad alrededor del mar Rojo, siguen inflando los costes entregados para especias y otras cargas de alto valor. Para el cardamomo grande, estas condiciones refuerzan el impacto de una mayor paridad de importación desde Nepal, limitando el potencial de caídas en los precios internos impulsadas por arbitraje.

Weather & Short-Term Outlook

El clima sigue siendo el principal factor de riesgo a corto plazo. El monzón ha traído lluvias extremas a partes del noreste de la India, incluidos importantes distritos agrícolas de Assam, y los pronósticos apuntan a la continuidad de fuertes aguaceros y tormentas eléctricas en la región hasta finales de julio. Cualquier nueva inundación o daño a la infraestructura podría retrasar el movimiento de las existencias existentes y complicar las operaciones tempranas de cosecha y secado.

En Nepal, las condiciones meteorológicas adversas anteriores ya han reducido la cosecha actual y limitado las llegadas a la India. Aunque los informes sugieren que la próxima cosecha podría ser satisfactoria bajo condiciones normales, la incertidumbre sobre el resto del monzón y los riesgos localizados de deslizamientos de tierra o inundaciones en las zonas de cultivo de ladera significan que no se pueden descartar riesgos de oferta a la baja.

Trading Outlook (Next 1–3 Weeks)

• Bias: Se espera que los precios del cardamomo grande se mantengan firmes a ligeramente al alza, respaldados por existencias por debajo de lo normal, menores llegadas desde Nepal y continuas perturbaciones logísticas relacionadas con las inundaciones.
• For importers/blenders: Considerar la cobertura de las necesidades a corto plazo en las correcciones, en lugar de esperar una caída significativa, ya que la paridad de importación desde Nepal y los costes de flete probablemente limitarán cualquier corrección sustancial.
• For exporters: La mayor firmeza de la demanda internacional y los mayores volúmenes de exportación sugieren mantener programas de venta activos, pero con una atención cuidadosa a la segregación de calidades y al calendario de los embarques en un contexto de retrasos relacionados con el clima.
• For producers/traders in Northeast India: Priorizar la gestión de riesgos en torno al almacenamiento, el seguro y la logística, dada la mayor amenaza de inundaciones y el potencial de pérdidas de calidad localizadas o daños físicos.

3-Day Directional Price Indication (EUR)

• Big cardamom, India domestic (Kainchicut, average quality): Firme a ligeramente al alza; la banda de negociación implícita por los niveles actuales en USD se convierte en aproximadamente 16.40–16.90 EUR/kg, con sesgo al alza si la logística empeora.
• Big cardamom, Nepal-origin import parity into India: Apoyado en torno a un equivalente de 15.95 EUR/kg, con riesgo de nuevas subidas si las llegadas nepalíes siguen siendo débiles o si se amplían los recargos de flete.
• Green cardamom, FOB New Delhi (selected grades): Actualmente en torno a 21.75–25.30 EUR/kg; el sesgo a corto plazo es lateral a ligeramente alcista, en sintonía con el cardamomo grande y la inflación de costes en el conjunto de las especias.