El cardamomo se estabiliza tras el shock de transporte mientras la demanda india se fortalece

El cardamomo indio entra en la última parte de junio en una posición más firme: el cardamomo grande acaba de registrar una sesión claramente positiva en Delhi, mientras que el cardamomo pequeño de calidad superior se mantiene en general estable en niveles elevados pero más ordenados. Para los compradores europeos, el mercado ha pasado de picos impulsados por la disrupción a un entorno más acotado en rango y guiado por la demanda. El impulso inmediato procede del comercio mayorista interno de la India. El 23 de junio, el cardamomo grande en Delhi se fortaleció en unos 0,32–0,37 dólares por kg debido a la mejora de la demanda minorista y a que los acaparadores vendieron con cautela, manteniendo ajustada la oferta inmediata. El cardamomo pequeño (verde), referencia para el comercio internacional, se mantuvo estable en torno a 30,05 dólares por kg, lo que sugiere que los compradores se sienten cómodos con los niveles actuales tras la volatilidad observada durante la disrupción en el Estrecho de Ormuz a principios de este año. Con los canales de exportación ya normalizados pero una logística aún más costosa que antes de la crisis, el mercado vuelve a centrarse en los fundamentales: llegadas desde Sikkim, Nepal y Kerala, demanda regional por festividades y expectativas de cosecha condicionadas por el monzón.

Prices

El mercado mayorista de comestibles de Delhi registró una sesión firme para el cardamomo grande el 23 de junio: los precios avanzaron hasta alrededor de 17,13–17,18 dólares por kg, unos 0,32–0,37 dólares por kg más en el día, ya que una mejor retirada minorista se encontró con una oferta contenida por parte de los acaparadores. El cardamomo pequeño se mantuvo cerca de 30,05 dólares por kg, prácticamente plano frente a la sesión anterior y señalando aceptación de precios a corto plazo más que una escalada activa.

Convertido a euros (aprox. 1 USD ≈ 0,93 EUR), esto sitúa el cardamomo grande en Delhi en torno a 15,90–16,00 EUR por kg y el cardamomo pequeño alrededor de 27,90 EUR por kg. Las ofertas orientadas a la exportación desde Nueva Delhi para cardamomo verde entero indio son en gran medida coherentes con estas indicaciones mayoristas, con cotizaciones FCA/FOB en el rango bajo a medio de los 20 EUR por kg para los calibres principales de 7–8 mm.

Supply & Demand

El principal factor a corto plazo en India es el comportamiento de los acaparadores domésticos. El último repunte del cardamomo grande no se desencadenó por un shock de producción, sino por unas ventas moderadas de los tenedores en un momento de mejora de las consultas minoristas. Esta combinación redujo la disponibilidad en el mercado spot y sostuvo el movimiento hacia la parte alta de su rango a corto plazo.

En el caso del cardamomo pequeño, India y Guatemala siguen siendo los orígenes dominantes a nivel mundial. Los flujos de cardamomo pequeño indio están ahora más condicionados por la demanda interna y las expectativas de cosecha posmonzón que por las restricciones logísticas. En la vecina Bangladés, los precios mayoristas de especias, incluido el cardamomo, han cedido en junio en medio de un aumento de las importaciones y de la supervisión del gobierno, lo que indica que los mercados finales del sur de Asia están actualmente bien abastecidos, incluso mientras los valores spot en India siguen respaldados.

Fundamentals & Logistics

El anterior cierre parcial del Estrecho de Ormuz fue un importante amortiguador para el cardamomo en la primera mitad de 2026, al bloquear temporalmente la principal arteria de exportación de la India hacia Oriente Medio y Europa. Con la reapertura de la vía navegable tras los avances diplomáticos entre Estados Unidos e Irán, las cargas acumuladas se han ido despejando por fin, reduciendo el exceso de inventarios internos y ayudando a normalizar la dinámica de precios.

Sin embargo, los fletes y las primas de seguro siguen siendo más altos que en años anteriores, manteniendo elevados los costes puestos en destino para los compradores europeos incluso cuando los precios subyacentes a pie de finca y al por mayor se han estabilizado. Las ofertas mayoristas y de exportación actuales representan, por tanto, una corrección desde los máximos de la etapa de disrupción más que una reversión completa a los niveles previos a la crisis. El cardamomo grande parece técnicamente respaldado en el rango aproximado de 16,80–17,50 dólares por kg para las próximas 2–3 semanas, mientras que se espera que el cardamomo pequeño oscile en torno a 29–31 dólares por kg, a la espera de señales más claras sobre la próxima cosecha india.

Weather & Crop Outlook

El clima es ahora un factor clave a vigilar, especialmente para la franja de cardamomo pequeño de Kerala y las zonas de cardamomo grande de Sikkim/Nepal. El monzón del suroeste de 2026 llegó a Kerala el 4 de junio, pero desde entonces ha avanzado de forma desigual por la India, y las orientaciones oficiales apuntan a precipitaciones estacionales por debajo de lo normal y a un avance lento, influido por un trasfondo similar a El Niño.

A principios de junio se emitieron alertas de fuertes lluvias para partes de Kerala, pero los comentarios locales y los pronósticos destacan interrupciones intermitentes y preocupaciones sobre un monzón de junio "débil" hasta el momento. Para el cardamomo, un inicio errático puede complicar la floración y el cuajado de las bayas, pero aún es demasiado pronto para extraer conclusiones firmes sobre el rendimiento. Los participantes del mercado deberían vigilar la distribución de las lluvias de julio en las tierras altas de Kerala y en el cinturón Sikkim–Darjeeling, ya que un déficit sostenido allí podría endurecer las expectativas de oferta de cara a finales de 2026.

2–3 Week Market Outlook & Trading Ideas

Desde la perspectiva de los fundamentales, el tono del mercado es cautelosamente constructivo más que abiertamente alcista. El cardamomo grande parece bien respaldado en el comercio interno de la India, con un potencial alcista limitado a menos que surjan nuevas consultas de exportación o empeoren las llegadas desde Sikkim y Nepal. Es probable que el cardamomo pequeño permanezca acotado en rango cerca de los niveles actuales hasta que haya más claridad sobre las perspectivas de la cosecha posmonzón en Kerala.

• Compradores europeos: La estabilidad actual en las ofertas de exportación denominadas en EUR brinda una oportunidad para cubrir necesidades a corto plazo, especialmente para los calibres de 7–7,5 mm, que muestran una firmeza moderada frente a finales de mayo, pero siguen por debajo de los máximos del periodo de disrupción.
• Importadores en Oriente Medio y el sur de Asia: Con los precios mayoristas regionales suavizándose en algunos mercados finales, no hay mucha urgencia por perseguir el repunte. Se prefiere la compra escalonada y evitar el sobrealmacenamiento antes de contar con señales más claras del monzón.
• Acaparadores y comerciantes indios: El cardamomo grande mantiene un sesgo ligeramente alcista mientras la venta siga siendo disciplinada. No obstante, cualquier pico brusco de precios podría atraer rápidamente toma de beneficios dado que los costes logísticos siguen elevados y la oferta competitiva de Guatemala en el comercio mundial de cardamomo pequeño.

Short-Term Directional View (Next 3 Days)

• India, Delhi mayorista – cardamomo grande: Sesgo ligeramente alcista dentro de un rango estrecho, apoyado por una disponibilidad ajustada a muy corto plazo.
• India, Delhi mayorista – cardamomo pequeño: Fundamentalmente estable; es posible cierta volatilidad intradía, pero no se esperan catalizadores direccionales fuertes.
• Ofertas de exportación a Europa (FOB/FCA India): En gran medida estables en términos de EUR, con ajustes menores que reflejan principalmente el tipo de cambio y el flete más que una escasez física subyacente.