El cardamomo se fortalece a medida que el monzón de Kerala suscita temores sobre la cosecha y las exportaciones aumentan

Los precios del cardamomo se están consolidando a medida que las llegadas a las subastas indias disminuyen y el inicio del monzón suroeste sobre Kerala revive las preocupaciones sobre la próxima cosecha. Con las exportaciones más que duplicándose año tras año y las ofertas guatemaltecas manteniéndose caras, los comerciantes esperan cada vez más un camino de precios firme a más alto hacia principios de junio. La reciente recuperación de los precios en las subastas indias, a pesar de una compra más lenta, subraya lo rápido que ha cambiado el sentimiento de un pesimismo anterior. El enfoque del mercado está ahora completamente en el clima en Kerala y el potencial de una cosecha aproximadamente un 20% más pequeña, justo cuando la demanda de exportación se acelera. Los valores mayoristas nacionales en Delhi solo han disminuido marginalmente, mientras que las ofertas actuales de exportación desde Nueva Delhi se mantienen elevadas en términos de euros. En un contexto de chubascos del monzón emergentes y riesgo de precipitaciones por debajo de lo normal, la ansiedad del lado de la oferta probablemente mantendrá a los compradores activos en las caídas.

Precios y subastas

Las llegadas a la última subasta a cargo de la Compañía de Procesamiento y Comercialización de Cardamomo de Kerala (CPMC) han caído drásticamente a aproximadamente 44,980 kg, desde 64,066 kg en la venta del 18 de mayo. Este ajuste en la disponibilidad física elevó el precio promedio de subasta a alrededor de USD 27.89/kg, frente a aproximadamente USD 25.52/kg anteriormente. Convirtiendo a ~EUR 1 = USD 1.08, esto implica que el nivel promedio de subasta sube de aproximadamente EUR 23.65/kg a alrededor de EUR 25.80/kg.

En el mercado mayorista de especias de Delhi, el cardamomo pequeño de 7.5 mm recientemente bajó aproximadamente USD 0.52 a USD 26.65–27.69/kg, equivalente a aproximadamente EUR 24.65–25.60/kg. El ligero ablandamiento refleja cierta resistencia por parte de los compradores nacionales a niveles más altos en lugar de cualquier cambio fundamental en la oferta. Mientras tanto, las ofertas FOB de Nueva Delhi para cardamomo verde entero se mantienen elevadas: no orgánico 7.5 mm se indica alrededor de EUR 23.05/kg, 7–7.2 mm a EUR 21.70/kg y 6.5–6.8 mm a EUR 20.80/kg, con un grado premium de 8 mm cerca de EUR 24.06/kg a partir del 23 de mayo de 2026.

Impulsores de oferta y demanda

La principal preocupación del mercado es la nueva cosecha india. Las precipitaciones en Kerala han sido comparativamente escasas en las últimas semanas, y la inminente llegada del monzón suroeste genera temores de que los rendimientos puedan verse afectados negativamente, con comerciantes ya discutiendo una posible disminución del 20% en la producción. Los primeros chubascos relacionados con el monzón pueden beneficiar el crecimiento vegetativo, pero si la precipitación total de la temporada termina por debajo de lo normal, la formación y el llenado de las cápsulas pueden sufrir, ajustando aún más la oferta hacia 2026/27.

Del lado de la demanda, el rendimiento de las exportaciones de India es excepcionalmente fuerte. Los envíos en los primeros diez meses del año fiscal 2024-25 alcanzaron 12,281 toneladas por un valor de INR 30.20 mil millones, frente a 5,294 toneladas e INR 11.62 mil millones en el mismo período del año anterior. Eso representa aproximadamente un aumento del 132% en volumen y un aumento del 160% en el valor de exportación, señalando una fuerte salida de los mercados clave. Los elevados precios del cardamomo guatemalteco añaden un piso adicional a las cotizaciones indias al limitar las posibilidades de sustitución para los compradores internacionales.

Las tensiones geopolíticas, notablemente entre EE. UU. e Irán, están atenuando la demanda de algunos exportadores enfocados en Asia Occidental. Sin embargo, este arrastre hasta ahora no ha sido suficiente para compensar la fortaleza general en el interés de compra global. Con las llegadas a las subastas de Kerala disminuyendo y la demanda internacional siendo resistente, el equilibrio subyacente se está inclinando hacia una disponibilidad más ajustada para el resto del año comercial.

Fundamentos y perspectiva del clima

Los recientes datos de subastas electrónicas de Kerala indican que los precios promedio para los cultivadores han estado rondando el intervalo medio de INR 2,400–2,600/kg a finales de mayo, consistente con la tendencia de consolidación reportada en los mercados físicos. Los volúmenes siguen siendo moderados, con varias subastas mostrando llegadas de 35,000–60,000 kg, apoyando la narrativa de una oferta disminuida en la ventana previa al monzón. Por lo tanto, se está tomando en serio el rumor de una reducción de aproximadamente una quinta parte de la cosecha, ya que incluso un leve impacto climático podría traducirse rápidamente en un balance estructural más ajustado.

Las actualizaciones meteorológicas apuntan a que el monzón suroeste alcanzará Kerala entre finales de mayo y principios de junio, pero con una probabilidad aumentada de precipitaciones estacionales por debajo de lo normal, en parte vinculadas al riesgo de El Niño. Se esperan lluvias ligeras a moderadas con chubascos aislados más intensos en Kerala en los próximos días, mejorando la humedad del suelo pero también confirmando una mayor volatilidad climática. Para el cardamomo, el riesgo clave no es el inicio en sí, sino la posibilidad de lluvias erráticas o deficientes más tarde en la temporada, lo que podría limitar la producción justo cuando las exportaciones se mantienen en auge.

Perspectiva del mercado y del comercio

Los comerciantes en el mercado físico esperan cada vez más que el sentimiento bajista reciente se desvanezca a medida que la combinación de llegadas disminuyentes, incertidumbre sobre la cosecha y fuertes exportaciones domina la formación de precios. Con el origen guatemalteco manteniéndose comparativamente caro, los importadores tienen un margen limitado para cambiarse de los materiales indios sin aceptar costos de reemplazo más altos. En general, la tendencia para el cardamomo pequeño en India durante las próximas semanas es de precios firmes a ligeramente más altos, especialmente para grados de 7–8 mm bien clasificados.

• Importadores / usuarios industriales: Consideren cubrir los requisitos a corto plazo en caídas actuales, particularmente para grados de 7–7.5 mm y 7.5–8 mm, dadas las crecientes preocupaciones sobre la cosecha relacionadas con el monzón y la firme demanda de exportación.
• Exportadores: Mantengan una postura cautelosamente optimista pero eviten comprometerse excesivamente a contratos de larga duración sin visibilidad sobre la cosecha; utilicen la firmeza actual para asegurar márgenes en envíos cercanos mientras monitorean la tensión EE. UU.-Irán y los costos de flete.
• Productores / vendedores locales: Con las subastas ya reflejando promedios más altos por llegadas reducidas, parece prudente vender gradualmente en la fortaleza, conservando algo de volumen en caso de que el desempeño del monzón decepcione y los precios se eleven más.

Dirección de precios a corto plazo (perspectiva de 3 días)

• Subastas electrónicas de Kerala: Tendencia ligeramente más alta en términos de EUR/kg a medida que las llegadas siguen restringidas y los compradores se posicionan antes de señales más claras sobre el monzón.
• Mercado mayorista de Delhi: Los precios del cardamomo pequeño de 7.5 mm probablemente se estabilizarán o aumentarán ligeramente después de un reciente ligero descenso, siguiendo puntos de referencia de subasta más fuertes.
• Ofertas de exportación de Nueva Delhi (FOB): Se espera un tono firme a ligeramente más alto para los grados no orgánicos de 7–8 mm en las próximas tres sesiones, con grados orgánicos estables a más firmes en simpatía.