El mercado chino de frijoles adzuki se tensiona mientras los agricultores retienen la nueva cosecha

El mercado chino de frijoles adzuki de nueva cosecha se está tensionando, ya que una superficie cultivada marcadamente menor y la fuerte retención por parte de los agricultores impulsan los precios al alza desde origen hasta el mayorista, con un alivio limitado por las compras cautelosas de los procesadores. Las principales regiones productoras de China están entrando en la primera fase de comercialización de adzuki de la campaña 2026/27 con ventas agrícolas muy lentas y siembras notablemente reducidas. Hasta ahora, solo alrededor del 4% de la nueva cosecha de adzuki rojo se ha comercializado, mientras que los precios mayoristas, aunque ligeramente más débiles esta semana, todavía se sitúan por encima de los niveles de finales de septiembre. Los procesadores están principalmente agotando las existencias de la cosecha anterior y son reacios a pujar agresivamente por los limitados volúmenes de nueva cosecha, dados los ya elevados costes de adquisición y la incertidumbre sobre la demanda posterior.

Precios y dirección a corto plazo

Los precios mayoristas nacionales del adzuki en China han cedido marginalmente esta semana, pero permanecen por encima de los niveles de finales de septiembre, lo que refleja una situación de oferta estructuralmente más ajustada, más que una debilidad real de la demanda. Los precios en origen de las regiones productoras han subido desde finales de septiembre y se están trasladando a las regiones de venta, donde los distribuidores generalmente han seguido con cotizaciones más altas.

Las cotizaciones actuales de los frijoles orientadas a la exportación también señalan firmeza en las legumbres chinas en términos generales. En condiciones FOB Pekín, los frijoles adzuki rojos (de 5,0 mm o más) se cotizan a EUR 1.38 para los convencionales y a EUR 1.45 para los ecológicos, ambos por encima de sus niveles de finales de septiembre. Los frijoles kidney y mung muestran un comportamiento mixto: los frijoles kidney blancos grandes (convencionales) están en EUR 1.73 FOB, frente a EUR 1.68, mientras que los frijoles kidney rojos oscuros cedieron a EUR 1.43 desde EUR 1.48, y los frijoles mung ecológicos, en EUR 1.563, se encuentran ligeramente por debajo de su máximo reciente. Esto subraya que el adzuki se encuentra entre los segmentos más firmes del complejo de frijoles chinos.

Equilibrio entre oferta y demanda

Los comentarios de los participantes del mercado indican que hasta esta semana los agricultores solo habían vendido alrededor del 4% de la producción de adzuki rojo de 2026. Este ritmo de comercialización excepcionalmente lento refleja un fuerte sentimiento de retención a nivel agrícola, impulsado por las expectativas de nuevos aumentos de precios y por la conciencia de que la cosecha es notablemente menor. Dado que la mayor parte de la cosecha sigue almacenada en las explotaciones, la disponibilidad al contado en las zonas productoras continúa siendo escasa.

Por el lado de la oferta, se informa que la superficie sembrada de adzuki rojo en China en 2026 ha disminuido aproximadamente un 27.64% interanual. Una contracción tan pronunciada de la superficie prácticamente garantiza una cosecha nacional menor, incluso suponiendo rendimientos medios. Por tanto, los procesadores afrontan una doble limitación: una producción estructuralmente reducida y una oferta retenida a nivel agrícola. Por el lado de la demanda, los procesadores primarios operan a ritmos normales, pero principalmente están consumiendo las existencias de la cosecha anterior. Los mercados mayoristas posteriores han reducido sus inventarios y ahora realizan compras de reposición moderadas, suficientes para mantener el flujo de la cadena, pero no para liberar grandes volúmenes retenidos por los agricultores.

Fundamentos y contexto meteorológico

Actualmente, las plantas de procesamiento dependen principalmente del adzuki restante de la cosecha anterior, y solo pequeños volúmenes de frijoles nuevos están entrando en las líneas de trituración y limpieza. Los elevados costes de reposición y la incertidumbre sobre hasta qué nivel los mercados mayoristas terminarán absorbiendo los precios están impulsando estrategias de aprovisionamiento cautelosas. No obstante, el respaldo de los costes derivado de los elevados precios en finca y en origen se observa claramente en los niveles de oferta de los procesadores a los mayoristas, lo que limita cualquier corrección a la baja.

Las condiciones meteorológicas en las principales regiones de legumbres del noreste y norte de China se están enfriando estacionalmente, pero son en gran medida benignas para la cosecha tardía y el almacenamiento en las explotaciones. En zonas como Heilongjiang y Mongolia Interior, se prevé que los próximos tres días sean secos o parcialmente nublados, con temperaturas frías pero estables, lo que favorece las labores finales de campo y un almacenamiento seguro, en lugar de representar un riesgo inmediato para el rendimiento. Con la superficie ya fijada y la cosecha prácticamente decidida, el tiempo es ahora un factor secundario, más que primario, para los precios, dejando que los fundamentos del mercado estén dominados por los recortes de superficie, el comportamiento de los agricultores y los flujos de inventarios.

Perspectivas del mercado y orientación operativa

De cara a finales de octubre, el complejo del adzuki en China se perfila para seguir tensionado. La continuidad de la retención por parte de los agricultores, combinada con una superficie sembrada significativamente menor, sugiere que cualquier descenso de los precios mayoristas probablemente será limitado y breve. Dado que los inventarios posteriores en los centros de consumo ya han disminuido, se espera una mayor actividad de reposición antes de la demanda invernal, lo que ofrecerá apoyo adicional, especialmente a las calidades superiores de adzuki rojo.

• Operadores nacionales: Considerar mantener una orientación moderadamente alcista en el adzuki rojo, centrándose en compras escalonadas ante cualquier descenso de precios a corto plazo, mientras los mercados mayoristas muestran resistencia por encima de los niveles de finales de septiembre.
• Procesadores: Equilibrar el riesgo entre la cobertura y los elevados costes de reposición fijando ahora una parte de las necesidades previstas del cuarto trimestre, al tiempo que se conserva flexibilidad ante posibles cambios normativos o de la demanda.
• Importadores y compradores internacionales: Esperar indicaciones CN FOB de firmes a ligeramente superiores para el adzuki chino y los tipos premium de frijol kidney; asegurar con antelación las posiciones clave, especialmente para tamaños específicos y lotes de alta pureza.

Perspectiva direccional a 3 días (frijoles chinos)

• Adzuki rojo (mayorista nacional): Estable a ligeramente más firme, ya que las ventas agrícolas limitadas y la menor superficie compensan el ritmo de compras, que solo es moderado.
• Adzuki chino FOB Pekín: Estable con sesgo alcista, respaldado por la menor superficie cultivada y un fuerte apoyo de los costes en origen.
• Otros frijoles chinos (kidney, mung): Mixtos, pero firmes en general; se espera que el adzuki supere a segmentos más débiles, como el frijol kidney rojo oscuro, a muy corto plazo.