El mercado del anacardo se estabiliza ante las subastas de Tanzania y la proximidad de la demanda de Diwali

Los compradores internacionales de anacardo están asegurando almendras vietnamitas hasta principios de 2027, mientras el comercio de nuez cruda se mantiene cauteloso ante la gran nueva cosecha de Tanzania y la demanda india impulsada por Diwali. Los precios se mantienen firmes, pero limitados por la resistencia de los compradores, dejando al mercado en un equilibrio delicado entre la escasez a corto plazo y el aumento previsto de la disponibilidad africana de RCN. El mercado del anacardo entra en una ventana estacional clave, ya que aumenta la demanda para las festividades occidentales de fin de año y el Año Nuevo Lunar. Los exportadores vietnamitas informan de un mayor número de consultas para las calidades enteras, aunque los compradores siguen siendo muy sensibles a los precios y selectivos respecto al origen y la calidad del envasador. Al mismo tiempo, los procesadores siguen de cerca la evolución de las políticas y del clima en Tanzania y Mozambique para evaluar la disponibilidad de nuez cruda y los márgenes. En India, la demanda mayorista se mantiene estable, más que exuberante, antes de Diwali, después de las notables ganancias de precios registradas desde mayo. En general, el tono del mercado es firme, pero no está sobrecalentado, con un potencial alcista limitado por la resistencia de los consumidores y un potencial bajista amortiguado por las fuertes necesidades de cobertura de almendra.

Precios

Las ofertas FOB de almendra vietnamita se mantienen firmes, con el W320 indicado alrededor de USD 3.10–3.35 por lb, el W240 en USD 3.50–3.60, el W210 en USD 4.10–4.40 y el W180 en USD 4.50–4.60. Las operaciones comunicadas para W320 BRC de calidad media se concentran cerca de USD 3.10–3.12 por lb, mientras que los envasadores prémium alcanzan alrededor de USD 3.25 por lb, lo que pone de relieve una ampliación de la diferencia de calidad.

Las indicaciones recientes denominadas en euros confirman este tono firme: en Hanói, los granos de anacardo WW320 (FOB) cotizan a EUR 7.17, los WW240 a EUR 8.07 y los LWP a EUR 5.58. En Nueva Delhi, el W320 no ecológico se sitúa en EUR 7.15 y el W240 en EUR 7.65 FOB, mientras que en Dordrecht, el WW320 (FCA) está en EUR 5.25. Estos niveles muestran una modesta tendencia alcista en las últimas semanas, coherente con el aumento de las consultas por almendra y una adquisición de nuez cruda que sigue siendo cautelosa.

Oferta y demanda

Vietnam está en el centro de los actuales flujos comerciales de almendra, con compradores de Norteamérica, Europa y Asia Oriental buscando activamente cobertura para Acción de Gracias, Navidad, Año Nuevo y el Año Nuevo Lunar. La demanda se concentra en las calidades enteras (WW320 y WW240), pero la resistencia a las ofertas más altas limita cualquier escalada brusca de los precios. Los procesadores siguen siendo compradores cautelosos de nuez de anacardo cruda (RCN), dada la estrechez del margen entre los costes de la nuez cruda CNF y las ventas de almendra alcanzables.

En el mercado de RCN, las ofertas indicativas CNF Ciudad Ho Chi Minh para nueces de origen marfileño se sitúan cerca de USD 1,375–1,505 por tonelada, mientras que el material de origen mozambiqueño ronda los USD 1,590 por tonelada para un rendimiento de 46 lb y un recuento de 195 nueces. Sin embargo, los volúmenes comerciales son moderados mientras el mercado espera la inminente cosecha tanzana. La demanda interna de India es estable a moderada, con mayoristas y almacenistas de los principales centros manteniendo sus consultas, pero evitando una acumulación agresiva antes de Diwali, especialmente después de las importantes ganancias de precios de la almendra desde mayo.

Fundamentos y política

Tanzania está llamada a ser el principal factor de ajuste de la disponibilidad de nuez cruda en los próximos meses. Las primeras subastas en Masasi están programadas para el 12 de octubre, y se espera que la producción nacional supere las 500,000 toneladas esta temporada, convirtiendo al país en un proveedor fundamental para los procesadores asiáticos. El sur de Tanzania ha disfrutado generalmente de condiciones secas favorables para la cosecha y el secado, y las perspectivas a corto plazo para Masasi apuntan a un clima caluroso y mayormente soleado, favorable para las labores de campo y poscosecha en curso.

Mozambique se prepara para su temporada de comercialización de anacardo 2026/27 en medio de importantes cambios normativos. El precio de referencia en finca, fijado por última vez en 45 meticales por kg, está siendo revisado, mientras que un impuesto adicional a la exportación de nuez cruda, elevado al 22%, pretende canalizar más material hacia los procesadores locales. Al mismo tiempo, las fábricas están ganando flexibilidad para exportar excedentes de nuez cruda. Estos cambios determinarán cuánta RCN queda para la trituración nacional frente a las exportaciones a Vietnam e India, mientras que las regiones de Nampula y Zambézia afrontan condiciones más calurosas y, en general, más húmedas en octubre–noviembre, además de un clima muy cálido a corto plazo.

Los fundamentos de India están determinados por un balance interno relativamente ajustado tras los fuertes aumentos de precios registrados entre principios de mayo y finales de septiembre en las principales calidades y centros. El W180 en Mangalore subió alrededor de un 16.67%, el W210 un 17.65% y el W320 un 7.32%, mientras que el W240 y el W320 en Kollam ganaron un 13.36% y un 11.40%, respectivamente. Al 5 de octubre, las cotizaciones del W320 eran más altas en Ahmedabad y firmes en los principales centros, aunque las diferencias en los impuestos locales y la logística hacen que estas cotizaciones no sean directamente comparables sobre una base entregada. Se espera que las compras relacionadas con Diwali respalden la demanda, pero los niveles de precios elevados podrían mantener la reposición gradual en lugar de explosiva.

Perspectivas y recomendaciones de negociación

A corto plazo, es probable que el mercado del anacardo se mantenga firme, pero dentro de un rango. La cobertura internacional de almendra para el cuarto trimestre de 2026 y el primer trimestre de 2027 está aumentando, lo que limita el potencial bajista, mientras que la persistente resistencia de los compradores y la proximidad de la cosecha de África Oriental limitan el potencial alcista. Entre los principales factores a corto plazo figuran los resultados de las subastas tanzanas, el volumen efectivo de los envíos de almendra vietnamita, las decisiones de Mozambique sobre el precio de referencia y el momento y la intensidad de la demanda festiva india.

Perspectivas de negociación

• Compradores de almendra: Considerar asegurar al menos una cobertura parcial para las calidades enteras (WW320/WW240) hasta el primer trimestre de 2027 en los niveles actuales, firmes pero estables, especialmente con envasadores vietnamitas e indios fiables, manteniendo al mismo tiempo cierta flexibilidad ante un posible debilitamiento posterior a la cosecha si los volúmenes tanzanos son sólidos.
• Procesadores: Mantener una adquisición disciplinada de RCN, centrándose en la calidad y en rendimientos competitivos de Costa de Marfil y Mozambique hasta que se clarifiquen las señales de precios de las subastas tanzanas; evitar una exposición excesiva a la nuez cruda mientras los compradores de almendra sigan resistiéndose a las ofertas más altas.
• Compradores indios: Programar cuidadosamente las compras festivas y posteriores a Diwali; los precios internos actuales ya incorporan aumentos significativos desde mayo, por lo que las compras escalonadas podrían reducir la exposición a una eventual corrección si mejora la oferta mundial de nuez cruda.

Perspectiva direccional a 3 días (almendras)

• Vietnam FOB (Hanói): WW320, WW240 – sesgo lateral a ligeramente firme, ya que continúan las consultas de exportación, pero no se observa un repunte generalizado de los precios.
• India FOB (Nueva Delhi): W320, W240 – sesgo lateral, con las expectativas de compras para Diwali respaldando los niveles actuales, pero con margen limitado para ganancias a corto plazo.
• Europa FCA (Dordrecht): WW320, calidades quebradas – sesgo lateral, siguiendo los precios de origen y los fletes más que los fundamentos locales durante los próximos días.