El mercado del arroz se afianza mientras suben los valores FOB y los riesgos del mar Negro reconfiguran el comercio de cereales
Análisis conciso del mercado del arroz en octubre de 2026: precios FOB más firmes en India y Vietnam, y arroz del CBOT respaldado por una logística de cereales más ajustada y los riesgos meteorológicos de El Niño.
Precios
El arroz con cáscara del CBOT mantiene una tendencia alcista a lo largo de la curva de futuros. El contrato cercano de noviembre de 2026 cotizó por última vez a USD 16.42/cwt, con una subida de 0.08 (+0.49%) en el día, mientras que enero de 2027 se situó en USD 16.90/cwt y marzo de 2027 en USD 17.15/cwt, registrando también ganancias diarias. Más adelante, mayo y julio de 2027 cotizan al alza, en torno a USD 17.36–17.44/cwt, lo que indica una estructura modestamente invertida o plana, en lugar de un carry amplio, coherente con un mercado respaldado, pero no alarmado.
Las cotizaciones físicas en EUR confirman un tono firme. En India (FOB Nueva Delhi), todas las calidades monitoreadas han subido desde finales de septiembre: el PR11 vaporizado pasó de EUR 0.31 a 0.33/kg, el Sharbati vaporizado de EUR 0.44 a 0.46/kg, el 1509 vaporizado de EUR 0.64 a 0.66/kg, el 1121 vaporizado de EUR 0.69 a 0.72/kg y el 1121 creamy white sella de EUR 0.59 a 0.62/kg. El basmati orgánico y el blanco no basmati se mantienen elevados en EUR 1.56/kg y EUR 1.28/kg, respectivamente (FOB Nueva Delhi). En Vietnam (FOB Hanói), el arroz blanco largo 5% avanzó de EUR 0.32 a 0.33/kg, el Jasmine de EUR 0.34 a 0.35/kg, el Japonica de EUR 0.44 a 0.45/kg, el Homali de EUR 0.48 a 0.49/kg, el blanco glutinoso de EUR 0.43 a 0.44/kg, el Calrose de EUR 0.46 a 0.47/kg, el arroz rojo de EUR 0.60 a 0.62/kg, el arroz negro de EUR 0.85 a 0.86/kg y el arroz secado en papel de EUR 1.64 a 1.66/kg (todos FOB Hanói; últimas cotizaciones fechadas el 3 de octubre de 2026).
| Origen | Tipo | Término | Último precio (EUR/kg) | Precio anterior (EUR/kg) |
|---|---|---|---|---|
| India, Nueva Delhi | PR11, todo vaporizado | FOB | 0.33 | 0.31 |
| India, Nueva Delhi | 1121, todo vaporizado | FOB | 0.72 | 0.69 |
| India, Nueva Delhi | Basmati, blanco, orgánico | FOB | 1.56 | 1.55 |
| Vietnam, Hanói | Blanco largo 5% | FOB | 0.33 | 0.32 |
| Vietnam, Hanói | Jasmine | FOB | 0.35 | 0.34 |
| Vietnam, Hanói | Arroz negro | FOB | 0.86 | 0.85 |
Oferta y demanda
El sector más amplio de los cereales se está ajustando por el lado de las exportaciones, especialmente desde el mar Negro, lo que mejora indirectamente el atractivo del arroz como cobertura de seguridad alimentaria. La logística rusa de cereales por vía marítima se está alejando del sur del mar Negro: los envíos de septiembre desde Novorossiysk cayeron con fuerza hasta aproximadamente 0.18 millones de toneladas, frente a casi 2.4 millones de toneladas un año antes, y el movimiento en Tuapse prácticamente se redujo a la mitad, hasta alrededor de 0.10 millones de toneladas. Al mismo tiempo, las exportaciones se desviaron a través de los puertos bálticos de Ust-Luga (aproximadamente 0.53 millones de toneladas) y Vysotsk (cerca de 0.34 millones de toneladas), que en conjunto representaron aproximadamente la mitad de las exportaciones rusas de cereales en septiembre.
Las exportaciones rusas totales de los principales cereales cayeron hasta alrededor de 1.7 millones de toneladas en septiembre, con los envíos de trigo descendiendo hasta aproximadamente 1.36 millones de toneladas y el número de países de destino reduciéndose de 37 a 12. Esto, combinado con una actividad importadora temporalmente más lenta en Egipto —donde, según informes, las importaciones de trigo de septiembre disminuyeron un 76.6% interanual, hasta aproximadamente 0.36 millones de toneladas, debido a los elevados precios mundiales— mantiene más incierta la disponibilidad de trigo y cereales en general. Aunque estos flujos afectan al trigo y a los cereales secundarios, y no directamente al arroz, refuerzan el deseo de los importadores mundiales de diversificar las cadenas de suministro y mantener inventarios estratégicos más elevados de arroz como sustituto básico.
En el mercado del arroz, India sigue siendo el principal exportador de ajuste. La política oficial continúa gestionando los flujos de arroz no basmati mediante licencias y medidas administrativas, pero las últimas circulares aduaneras indican que los canales de exportación de arroz, especialmente los de arroz no basmati, siguen operativos, con extensiones de la validez de los envíos y flexibilidad portuaria en lugar de nuevas prohibiciones totales. Las abundantes reservas públicas de India y la necesidad de rotar inventarios, junto con una firme demanda exterior, apuntan a una disponibilidad exportadora sostenida, aunque las autoridades conservan la opción de endurecer las medidas en caso de inflación alimentaria interna.
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Fundamentos y clima
La fortaleza actual de los precios está impulsada más por el sentimiento y la prima de riesgo que por un colapso inmediato de la oferta de arroz. Sin embargo, hay varios factores estructurales de apoyo. En primer lugar, los fletes marítimos desde rutas alternativas del corredor mar Negro-Danubio han aumentado considerablemente; por ejemplo, según informes, los costes de transporte de cereales desde Giurgiulesti (Moldavia) hasta Constanța subieron hasta aproximadamente USD 75/tonelada, frente a rangos anteriores de alrededor de USD 15–35/tonelada, debido a los elevados precios del combustible y a los bajos niveles de los ríos. Esta presión general sobre los costes termina trasladándose a los precios de entrega de todos los cereales, incluido el arroz, a través de la competencia por el transporte y de las evaluaciones de riesgo de los compradores.
En segundo lugar, el episodio emergente de El Niño de 2026–27 es un factor clave de vigilancia. Las recientes perspectivas climáticas regionales para la ASEAN y el sur de Asia destacan una mayor probabilidad de precipitaciones inferiores a lo normal en partes del sudeste asiático y un comportamiento más irregular de los monzones, escenarios que históricamente han afectado a los rendimientos y la calidad del arroz en exportadores clave como Vietnam, Tailandia y algunas zonas de India. Aunque los flujos de exportación actuales de Vietnam siguen activos —con el arroz blanco partido 5% cotizado recientemente en el mercado interno en torno a USD 420–424/tonelada y el arroz partido 5% tailandés en USD 455–459/tonelada—, las perspectivas meteorológicas justifican una prima de riesgo climático en las expectativas de precios a plazo.
Perspectivas a corto plazo e ideas de trading
- Importadores: Aprovechar las caídas a corto plazo en el CBOT nov. 26 y ene. 27 para ampliar la cobertura de cara al primer y segundo trimestre de 2027, ya que la curva de futuros solo es moderadamente más alta y no refleja plenamente los riesgos de El Niño. Priorizar orígenes diversificados (India, Vietnam, Tailandia) para cubrirse frente a disrupciones políticas y meteorológicas.
- Exportadores de India y Vietnam: Con los índices FOB avanzando gradualmente, considerar ventas a plazo incrementales en los niveles actuales, especialmente en los segmentos prémium (basmati, Jasmine y arroces especiales), pero conservar cierta opcionalidad por si El Niño ajusta abruptamente la oferta local de arroz cáscara y eleva aún más los precios.
- Gestores de riesgos y operadores: Vigilar de cerca la logística del mar Negro y las negociaciones agrícolas entre la UE y Ucrania, ya que cualquier nueva escalada que reduzca las exportaciones de trigo y cereales secundarios probablemente repercutirá en el arroz a través de una mayor demanda de sustitución y de posiciones especulativas largas en los contratos del CBOT.
Durante las próximas tres sesiones de negociación, es probable que el arroz con cáscara del CBOT siga respaldado por encima de los mínimos recientes, con un sesgo ligeramente alcista mientras la logística de cereales del mar Negro continúe tensionada y persistan las noticias sobre El Niño. Los precios físicos FOB en India y Vietnam deberían mantenerse firmes, con margen para nuevos avances moderados en los segmentos de alta calidad y orgánicos si los compradores aceleran la cobertura preventiva.