El mercado del arroz se ajusta mientras caen las exportaciones tailandesas y aumentan los riesgos meteorológicos

Las exportaciones de arroz tailandés han caído con fuerza a comienzos de 2026, ya que las perturbaciones en el transporte marítimo relacionadas con los conflictos en Oriente Medio coinciden con un aumento de los riesgos de producción en el país, manteniendo los fundamentos del mercado mundial del arroz más ajustados de lo que podrían sugerir los niveles de precios a simple vista. El mercado internacional del arroz entra en la segunda mitad de 2026 con una combinación inusual de restricciones. Tailandia, un exportador de referencia clave, registró una caída interanual del 12% en sus exportaciones entre enero y abril, ya que la pérdida de negocio con Irak y otros compradores de Oriente Medio no pudo compensarse por completo con una mayor demanda en África y Asia. Al mismo tiempo, unas precipitaciones por debajo de lo normal y el aumento de los costos de los fertilizantes están estrechando los márgenes de producción tailandeses justo cuando se acumulan las incertidumbres meteorológicas relacionadas con El Niño en el sur y sudeste de Asia. Las cotizaciones FOB de India y Vietnam siguen relativamente contenidas pero se encaminan al alza, lo que sugiere que el potencial bajista de los precios es limitado si la oferta tailandesa se ajusta aún más.

Precios

Las ofertas spot de exportación de India y Vietnam se mantienen contenidas pero se están endureciendo gradualmente. Al convertir las últimas cotizaciones a EUR (utilizando un tipo indicativo de 1 USD ≈ 0,92 EUR), las calidades estándar de arroz blanco y parbolizado asiático se agrupan en torno a 300–750 EUR por tonelada FOB, con leves subidas semana a semana que indican que el anterior impulso bajista se está desvaneciendo.

En este contexto, las cotizaciones de referencia tailandesas están bajo presión alcista por el aumento de los costos de flete y seguros en rutas más largas, en particular hacia Oriente Medio, incluso cuando los compradores del sudeste asiático y África buscan suministros a precios competitivos. Con unas exportaciones tailandesas ya un 12% por debajo del año anterior en los primeros cuatro meses, es probable que el mercado mundial incorpore una prima de riesgo para las calidades altas si la producción o la logística se ajustan aún más.

Oferta y demanda

Tailandia exportó alrededor de 2,2 millones de toneladas de arroz entre enero y abril de 2026, por un valor aproximado de 1.250 millones de USD, lo que supone una caída del 12% respecto al mismo periodo del año anterior. El principal lastre provino de Oriente Medio, donde el conflicto y el cierre o la prima de riesgo en torno a rutas marítimas críticas interrumpieron los flujos hacia Irak y otros destinos clave, erosionando la base tradicional de mercado de Tailandia.

Parte de este déficit ha sido absorbido por un aumento de las compras desde África y dentro de Asia. Malasia, Filipinas, Sudáfrica, Angola y Mozambique han incrementado sus adquisiciones, en algunos casos acumulando existencias de forma preventiva en respuesta a las preocupaciones por El Niño. Esta reorientación del comercio sostiene la utilización del arroz tailandés, pero no sustituye por completo la demanda perdida de Oriente Medio, dejando los volúmenes de exportación estructuralmente más bajos mientras los riesgos logísticos siguen elevados.

A escala mundial, las evaluaciones comerciales del USDA para 2026 siguen apuntando a excedentes exportables cómodos pero no excesivos, con India, Tailandia y Vietnam como anclas de la oferta mundial. Sin embargo, las continuas perturbaciones en el transporte marítimo y los recargos por seguro de riesgo de guerra en las rutas hacia Oriente Medio están reduciendo de facto la oferta disponible a precios competitivos, especialmente para los compradores dependientes de distancias de envío más largas.

Fundamentos y costos de producción

El entorno de producción interna de Tailandia se está volviendo más desafiante. Aunque la temporada del monzón comenzó oficialmente el 15 de mayo, las precipitaciones de mayo se mantuvieron por debajo del promedio de 30 años, y el almacenamiento de agua en la cuenca crucial del Chao Phraya se situaba en torno al 36% de su capacidad, lo que genera preocupación sobre la suficiencia del riego durante junio y julio. Estas preocupaciones se ven amplificadas por los pronósticos de condiciones más cálidas y secas vinculadas a una fase de El Niño en desarrollo en 2026, que históricamente tiende a reducir las lluvias en partes del sudeste asiático.

Los costos de los insumos añaden más presión. Las importaciones de fertilizantes nitrogenados en Tailandia se encarecieron y los volúmenes cayeron alrededor de un 20% interanual entre enero y abril. La disponibilidad limitada y los precios más altos están comprimiendo los márgenes de las explotaciones y pueden conducir a una menor aplicación de insumos, con implicaciones negativas para los rendimientos y la calidad de las próximas cosechas. En combinación con las restricciones de agua, esto aumenta la probabilidad de que los excedentes exportables tailandeses a finales de 2026 y en 2027 queden por debajo de las expectativas anteriores.

Para los fundamentos globales, esto significa que el mercado está equilibrando una disponibilidad sólida a corto plazo frente a riesgos de producción crecientes a medio plazo en un origen clave. Si la sequedad relacionada con El Niño se extiende o se intensifica en otros grandes productores, el periodo actual de precios relativamente moderados podría representar la parte baja del rango más que una nueva normalidad.

Perspectivas meteorológicas

La orientación climática estacional para Tailandia apunta a una tendencia hacia condiciones más cálidas y, en muchas áreas, más secas de lo normal durante la temporada húmeda de 2026, en línea con una señal de El Niño en fortalecimiento a través del Pacífico. Aunque todavía se esperan episodios de lluvias intensas de corta duración, el patrón general se inclina hacia precipitaciones acumuladas por debajo de lo normal en varias regiones arroceras, especialmente aquellas que ya dependen del riego.

Para otros grandes productores asiáticos de arroz, las primeras indicaciones también apuntan a un riesgo meteorológico elevado: los pronósticos destacan una probabilidad aumentada de condiciones más secas de lo promedio en partes del sudeste asiático y el sur de Asia a medida que El Niño madura hacia finales de 2026. Esta combinación eleva la probabilidad de pérdidas de rendimiento localizadas o problemas de calidad, incluso si una sequía severa aún no es el escenario base.

Perspectivas de cobertura y gestión de riesgos

• Importadores: Considerar coberturas a plazo para el 4T 2026–1T 2027, especialmente para las calidades premium tailandesas y vietnamitas, para asegurar valores en EUR aún moderados antes de un posible ajuste al alza impulsado por el clima.
• Exportadores en India y Vietnam: Aprovechar la actual rotación de la demanda fuera de Tailandia para consolidar cuota de mercado en África y el sudeste asiático, pero mantener disciplina en precios ante el aumento de los riesgos de producción y logística en la región.
• Usuarios industriales y molinos: Diversificar las carteras de orígenes cuando sea posible y seguir de cerca las condiciones de fertilizantes y agua en Tailandia, ya que un mayor deterioro podría desencadenar ajustes bruscos al alza en los precios.

Dirección de precios a 3 días (indicativa, en EUR)

• Tailandia (blanco de referencia, FOB): Sesgo estable a ligeramente más firme a medida que la oferta exportable se ajusta y persiste el riesgo de flete.
• Vietnam (5% partido, FOB): Se espera un ligero desplazamiento al alza, siguiendo la demanda regional y la prima de riesgo tailandesa.
• India (segmentos parbolizado y basmati, FOB): Mayormente estable con un tono moderadamente alcista, respaldado por la mejora de la demanda externa y la posibilidad de una repricing del riesgo climático.