El mercado del arroz se mantiene firme mientras el CBoT se suaviza y las cotizaciones FOB bajan levemente

Los precios del arroz permanecen en general estables o ligeramente más suaves: los futuros de arroz en cáscara del CBoT han bajado en el corto plazo, mientras que las cotizaciones de exportación FOB en India y Vietnam muestran leves ajustes a la baja, pero sin una corrección pronunciada. Las amplias provisiones globales y los cultivos récord están limitando el alza, incluso cuando las tensiones en el mercado energético aumentan el riesgo de costos de flete y insumos.

El mercado actual se caracteriza por stocks cómodos, una competencia agresiva entre los exportadores asiáticos y un leve debilitamiento en los puntos de referencia internacionales. En el lado de los futuros, los contratos cercanos del CBoT han disminuido, reflejando expectativas de suministro abundante y limitados impulsos de demanda fresca. En el mercado físico, las ofertas FOB de India y Vietnam en USD han bajado de un mes a otro, traduciéndose en pequeñas caídas en términos de EUR a pesar de los movimientos de divisas. Los riesgos climáticos y del monzón para el ciclo 2026/27 están en el radar, pero los fundamentos inmediatos siguen siendo en su mayoría bajistas a neutros.

📈 Precios y Futuros

En el CBoT, el arroz en cáscara de mayo de 2026 se negoció por última vez alrededor de USD 11.28/cwt, bajando un 0.44% en comparación con el día anterior, con baja volatilidad intradía entre USD 11.28 y 11.32. Julio de 2026 está en USD 11.68/cwt (-0.04%), mientras que los contratos diferidos hasta principios de 2027 se negocian ligeramente más altos alrededor de USD 12.5–12.6/cwt, señalando un leve contango y un suministro a futuro cómodo.

Convertido a EUR por tonelada (aprox. 1 cwt ≈ 45.36 kg, 1 USD ≈ 0.92 EUR), esto implica valores indicativos de aproximadamente EUR 229/t para mayo de 2026 y EUR 237/t para julio de 2026. Esto confirma que los precios internacionales de referencia se mantienen muy por debajo de los picos vistos durante las crisis de suministro anteriores y se sitúan en un rango comercial relativamente estrecho.

🌍 Mercado Físico: India y Vietnam FOB

Las cotizaciones FOB indias en Nueva Delhi han sido estables desde finales de febrero. Por ejemplo, el arroz vapor 1121 se ofrece a unos EUR 0.81/kg, el 1509 vapor alrededor de EUR 0.75/kg y el 1121 sella blanco cremoso cerca de EUR 0.73/kg, con basmati y no basmati orgánico en una banda más alta cerca de EUR 1.65–1.98/kg. A lo largo de las actualizaciones de febrero a marzo, estos precios muestran un leve debilitamiento en comparación con principios de febrero, pero ahora se han estabilizado en gran medida.

Las cotizaciones FOB vietnamitas de Hanói muestran una imagen similar de relajación gradual. El arroz largo blanco 5% ha disminuido a alrededor de EUR 0.42/kg, Jasmine a aproximadamente EUR 0.44/kg y Japonica a alrededor de EUR 0.52/kg, mientras que tipos especiales como el arroz negro o el arroz secado al papel todavía obtienen primas significativas por encima de EUR 0.95/kg. Mes a mes, la mayoría de las categorías vietnamitas han ajustado a la baja unos pocos puntos porcentuales, en línea con los informes de precios de exportación a la baja en medio de una fuerte competencia entre proveedores y flujos de cosecha estables.

📊 Fundamentos y Contexto Global

Fundamentalmente, el mercado del arroz se está moviendo hacia una fase de abundancia global. Las agencias internacionales proyectan la producción mundial de arroz en 2025/26 a un nivel récord superior a 550 millones de toneladas, con la cosecha sembrada durante el monzón en India estimada en un nivel histórico de aproximadamente 124.5 millones de toneladas. Se espera que esta expansión empuje los stocks finales globales a nuevos máximos, reafirmando un contexto en gran medida bajista para los precios.

La fuerte producción de India, junto con los cómodos stocks públicos y la intención de apoyar las exportaciones de manera más activa, está aumentando la presión competitiva sobre otros orígenes asiáticos. Al mismo tiempo, los informes indican precios de exportación evaluados a la baja en Vietnam y otros proveedores clave, ya que los compradores resisten ofertas más altas y esperan una mayor debilidad. Varios analistas, por lo tanto, esperan que los precios internacionales del arroz en 2026 se negocien más cerca de sus niveles más bajos desde finales de la década de 2010, a menos que ocurran grandes choques climáticos o de políticas.

🌦 Perspectiva del Clima y Riesgos

A corto plazo, las condiciones climáticas en las principales franjas arroceras de Asia son generalmente favorables, con pronósticos anteriores de lluvias monzónicas superiores a lo normal en 2025 respaldando una fuerte producción en India y partes del sudeste asiático. Los niveles de los embalses y la humedad del suelo son adecuados, ayudando a apoyar grandes siembras y altas expectativas de rendimiento para las cosechas actuales y futuras.

Mirando más adelante hacia finales de 2026, varios centros meteorológicos y la OMM advierten sobre un riesgo elevado de aparición de El Niño, lo que podría debilitar el monzón indio y estresar los cultivos en algunas regiones productoras. Si bien este aún no es un caso base para una interrupción grave, representa un riesgo clave al alza para los precios del arroz más allá del año comercial actual, especialmente si se combina con actividad de tormentas en el Pacífico occidental que afecte a Vietnam y otros exportadores.

📌 Perspectiva de Comercio y Adquisiciones

• Importadores: Con el CBoT en contango y el FOB de India/Vietnam suavizándose, la adquisición a corto plazo puede seguir siendo de mano a boca, pero los compradores deben considerar cubrirse para entregas a finales de 2026 donde los niveles de base son atractivos, para protegerse contra posibles riesgos de El Niño.
• Exportadores y molineros: La competencia en los precios FOB es intensa; mantener la cuota de mercado puede requerir descuentos selectivos o diferenciación de valor agregado (calidad, certificación, fiabilidad logística) en lugar de estrategias impulsadas solo por el volumen.
• Gestión de riesgos: Dada la situación de amplios stocks, todavía existen riesgos a la baja en los precios. Los productores y comerciantes pueden considerar el uso de futuros y opciones para proteger sus márgenes contra futuras disminuciones graduales mientras mantienen flexibilidad si los choques climáticos o de políticas ajustan el mercado más adelante en el año.

📆 Indicación de Precio a 3 Días (Dirección, EUR)

Mercado	Producto	Nivel Spot (aprox.)	Sesgo a 3 Días
CBoT (cercano)	Futuros de arroz en cáscara	~EUR 229–235/t	Levemente más suave / lateral
India FOB Nueva Delhi	1121 vapor / 1509 vapor	~EUR 0.75–0.81/kg	Estable, leve riesgo a la baja
Vietnam FOB Hanói	Arroz largo blanco 5%, Jasmine	~EUR 0.42–0.44/kg	Estable a levemente más débil