El mercado del sésamo se mantiene firme mientras India lidera las subidas y se reduce la cosecha de Brasil

Los precios globales del sésamo se mantienen firmes, apuntalados por disponibilidades ajustadas en los principales exportadores India, Sudán y Brasil, mientras que los altos inventarios en los puertos chinos y la sensibilidad de los compradores al precio limitan alzas más pronunciadas. En conjunto, el mercado opera con un sesgo ligeramente alcista a medida que aumentan los riesgos de oferta en la segunda mitad de 2026. El mercado actual del sésamo se caracteriza por un tira y afloja entre los elevados inventarios en China y el endurecimiento de los fundamentales en India, África y Sudamérica. En India, una firme demanda interna y de exportación está absorbiendo unas llegadas limitadas, mientras que el remanente sudanés prácticamente ha desaparecido y Brasil afronta una cosecha notablemente menor. Tanzania y Mozambique se encuentran todavía en las primeras fases de sus campañas, con fricciones de política y precios que ralentizan los flujos de exportación. La demanda de importación desde Asia, incluida Corea del Sur y China, se mantiene presente pero cautelosa, lo que mantiene el comercio activo aunque muy sensible al precio.

Precios y dinámicas regionales

India sigue siendo el principal motor de precios. El sésamo blanco de primera calidad se sitúa en torno a 1.287–1.550 USD/t, mientras que el negro premium se indica en 2.061–2.105 USD/t. Los niveles medios orientados a la exportación rondan los 1.304 USD/t en Gujarat, 1.142 USD/t en Maharashtra y 1.141 USD/t en Uttar Pradesh, lo que refleja una firmeza generalizada en los estados productores. Las compras constantes desde Corea del Sur y otros destinos asiáticos están ayudando a absorber las llegadas adicionales, especialmente en Gujarat, donde los ingresos diarios se sitúan en unas 60.000–65.000 sacas.

En África, los precios sudaneses son firmes, con el FOB de primera calidad de Al-Gadarif cerca de 1.650 USD/t y las calidades comerciales alrededor de 1.580 USD/t, sostenidos por el casi agotamiento de los remanentes. El mercado de subastas de Tanzania está activo y bien demandado para las calidades premium, aunque persiste una brecha entre las indicaciones de subasta y las ideas de precio de los compradores chinos. En Mozambique, los precios locales rondan los 1.200 USD/t, pero un precio mínimo de exportación gubernamental de 1.400 USD/t más un gravamen a la exportación del 2,5% está lastrando la competitividad y ralentizando el interés exportador.

Sudamérica añade más soporte. En Brasil, la nueva cosecha acaba de comenzar, pero los precios internos del sésamo ya han subido alrededor de un 10% desde el inicio de la recolección ante las preocupaciones de que la cosecha 2026 pueda ser hasta un 50% menor que la de la campaña anterior debido al traslado de superficie hacia sorgo y frijol negro. Paraguay muestra el patrón opuesto en volumen y valor: las exportaciones de enero–marzo de 2026 cayeron un 18% interanual hasta 3.825 t, pero el precio medio de exportación subió a 1.471 USD/t, con marzo solo en 1.789 USD/t a pesar de una caída del 51% en volumen, lo que señala la disposición de los compradores a pagar más por orígenes fiables.

Frente a esto, China se sienta sobre inventarios elevados. Los stocks en el puerto de Qingdao en la semana 23 totalizan alrededor de 363.647 t, de las cuales 310.747 t están en almacenes estándar y 52.900 t en instalaciones no estándar. Estas amplias disponibilidades en China moderan la estructura global de precios, ya que los compradores locales se muestran cautelosos y muy selectivos en cuanto a origen y calidad, ralentizando los nuevos compromisos de importación incluso con el acceso libre de aranceles concedido al sésamo tanzano desde el 1 de mayo de 2026.

Indicaciones spot en EUR

Basado en indicaciones transaccionales recientes y un tipo de cambio aproximado USD/EUR de 1,09, la siguiente tabla ofrece un rango orientativo para calidades de referencia clave (todos los valores en EUR/t):

Las ofertas comerciales recientes confirman esta firmeza: el sésamo descascarillado no orgánico de India y Chad se sitúa típicamente alrededor de 1.200–1.350 EUR/t FCA/FOB para calidades estándar grado UE, mientras que los tipos negros y dorados de alta gama exigen primas significativas. La combinación de mayores costes de reposición en Brasil y Sudán, junto con valores base firmes en India, se está trasladando gradualmente a los niveles de paridad de importación en Europa y Asia.

Oferta, demanda y factores de política

Por el lado de la oferta, las llegadas en India siguen siendo limitadas a pesar del aumento de flujos en Gujarat, y la demanda constante de las extractoras locales y los exportadores mantiene ajustados los stocks en la cadena. Sudán está prácticamente entre cosechas, con la mayor parte del sésamo de la campaña anterior ya comercializado, y no se espera que la próxima campaña aporte mayores volúmenes hasta diciembre de 2026. Brasil constituye el riesgo estructural más importante: la marcada reducción de la superficie sembrada sugiere una disponibilidad de exportación significativamente menor justo cuando los compradores globales buscan diversificarse de orígenes afectados por conflictos o con fuerte carga regulatoria.

Tanzania y Mozambique se encuentran en las fases iniciales a intermedias de sus campañas comerciales. Tanzania está embarcando actualmente principalmente desde las regiones centrales y occidentales, con los volúmenes del sur aún en aumento; el nuevo régimen de arancel cero hacia China debería, en teoría, impulsar los flujos, pero la brecha de precios actual está ralentizando ese efecto. Los estrictos controles a la exportación de Mozambique —precio mínimo y gravamen— están desviando parte de la demanda hacia otros orígenes africanos y hacia India, aun cuando solo ha aflorado el 15–20% de su cosecha, lo que implica una posible presión vendedora de final de campaña si no se ajustan las políticas.

Por el lado de la demanda, Asia sigue siendo el ancla. Los grandes stocks portuarios de China y su cautela en las compras mantienen la demanda de importación irregular pero siempre presente, especialmente para segmentos de calidad específicos. Corea del Sur y otros compradores asiáticos continúan contratando sésamo indio, en particular blanco y negro de mayor calidad, lo que sostiene una base de exportación firme. Las importaciones de Turquía aumentaron un 18% interanual hasta 71.399 t en enero–marzo de 2026, pero el precio medio de importación cayó un 25% hasta unos 1.201 USD/t, reflejando la disponibilidad temprana de orígenes competitivos como Brasil, Chad, Níger y Sudán y subrayando la sensibilidad del mercado al precio.

Perspectivas y factores meteorológicos

El tiempo en las principales franjas productoras de India y África oriental será crítico en las próximas semanas, a medida que avanzan la siembra y el desarrollo temprano de los cultivos. Un monzón normal a ligeramente por encima de lo normal en India aliviaría las preocupaciones de oferta a medio plazo, pero cualquier retraso o déficit regional en Gujarat y estados colindantes podría endurecer rápidamente aún más el balance global. En Sudán y en partes de Tanzania y Mozambique, el comportamiento de las lluvias estacionales influirá en las decisiones de siembra y en las perspectivas de rendimiento para la ventana de exportación de finales de 2026.

En términos fundamentales, el balance se inclina ligeramente alcista hacia el T3 de 2026. Los altos inventarios chinos y las fricciones de política en Mozambique y Tanzania actúan como estabilizadores frente a subidas descontroladas, pero la escasez estructural en Sudán y Brasil, junto con unos costes de reposición firmes en India, deberían mantener elevados los niveles de soporte. Es probable que la volatilidad de precios aumente en torno a las actualizaciones clave de cosecha de Brasil y Sudán y a cualquier cambio en el ritmo de compras chinas desde los stocks de Qingdao.

Perspectiva de negociación (próximas 4–6 semanas)

• Importadores (UE/Asia): Considerar cubrir una parte de las necesidades de T3–principios de T4 a los niveles actuales, especialmente para las calidades premium blanca y negra de India y la primera calidad sudanesa, ya que el potencial de bajada parece limitado mientras persiste el riesgo de subida si la cosecha de Brasil rinde por debajo de lo previsto.
• Exportadores (India, Sudán, Brasil): Mantener ideas de oferta firmes pero conservar flexibilidad en las ventanas de embarque para aprovechar picos esporádicos en la demanda de China y Turquía; la diferenciación de calidad será recompensada mientras los compradores chinos sigan siendo selectivos.
• Usuarios industriales: Para la demanda de panadería y confitería de alta especificación, asegurar parte de las necesidades a partir de orígenes diversificados (India + al menos un proveedor africano) para mitigar riesgos de política y logística específicos por origen.

Indicación de precios a corto plazo (visión a 3 días)

• India (FOB Nueva Delhi, descascarillado grado UE, EUR/t): Mayormente estable a ligeramente más firme en un rango ≈ 1.250–1.350, mientras los exportadores testean ofertas más altas frente a una demanda asiática constante.
• Sudán (FOB Puerto Sudán, EUR/t): Firme, con indicaciones de primera calidad cerca de ≈ 1.500–1.550 y volumen de oferta limitado; no se espera un ablandamiento importante en el muy corto plazo.
• Europa (CIF puertos principales, sésamo descascarillado, EUR/t): Estable a marginalmente más alto, siguiendo unos costes de reposición más firmes desde India y ofertas restringidas de África; es probable que los compradores entren en el mercado ante cualquier corrección menor.