Los núcleos de nuez bajan ligeramente a medida que el CN FOB de China lidera una tendencia a la baja leve

Los precios de los núcleos de nuez en China, India y los EE. UU. están bajando ligeramente a principios de mayo, con ofertas FOB Dalian en CN para núcleos cayendo alrededor del 1–2% semana a semana y mitades orgánicas de India y los EE. UU. también suavizándose ligeramente en términos de EUR. El mercado está en una corrección leve y ordenada en lugar de una venta brusca. Los precios FOB Dalian en China para núcleos ligeros han bajado durante varias semanas ya que la demanda de exportación es solo moderada y los compradores internos se mantienen cautelosos, mientras que las proyecciones frescas al estilo del USDA indican una imagen de oferta estable pero no agresivamente restringida en la cosecha de nuez de 2025/26 de China. Al mismo tiempo, no hay un choque climático importante que esté afectando actualmente las áreas clave de nuez en CN, IN o EE. UU., aunque China enfrenta tormentas convectivas de corta duración y un El Niño inminente que podría aumentar la volatilidad más tarde este año. En general, el sentimiento a corto plazo es ligeramente bajista pero ordenado, con los compradores manteniendo cierto poder de negociación.

Precios y movimientos recientes

Nota: Indicios basados en USD convertidos a EUR a ≈1.08 USD/EUR para comparabilidad.

Oferta, demanda y factores climáticos

China (CN)

China sigue siendo el productor dominante de nuez, con proyecciones oficiales recientes que sitúan la producción comercial de nueces en cáscara para 2025/26 en alrededor de 1.55 MMT, solo ligeramente por debajo de las expectativas anteriores y ampliamente adecuada para la demanda actual. Informes de la industria destacan cierto impacto del clima frío en plantaciones de mayor altitud, pero no a un nivel que crear una escasez global inmediata. En los últimos días, China ha enfrentado una alerta azul por clima convectivo severo, con fuertes lluvias, granizo y nieve localizadas en partes del suroeste y regiones occidentales. Algunas de estas zonas se superponen con áreas de nuez (por ejemplo, Yunnan, altiplanos de Sichuan), pero los eventos son breves y aún están antes del desarrollo principal de la nuez. En esta etapa, son más un punto de observación que un shock de suministro confirmado. Por separado, la agencia climática de China está señalando un El Niño moderado a fuerte que se desarrolla a partir de mayo y que probablemente dure hasta finales de 2026. Para las nueces, esto aumenta el riesgo a medio plazo de lluvias más erráticas y oscilaciones de temperatura alrededor de la floración y el llenado del núcleo más tarde este año, pero aún no afecta las expectativas de precios a 3–6 semanas.

India (IN)

La producción de nueces de India se concentra en Jammu y Cachemira y partes de Himachal Pradesh. No se ha informado de ninguna disrupción específica en la nuez en los últimos 3 días; los datos del mandi doméstico siguen principalmente otros productos en este momento y no señalan las nueces como un caso agudo. Con los meses de la cosecha principal próximos y los inventarios aún suficientes, las ofertas FOB en Nueva Delhi tienen espacio para suavizarse ligeramente en línea con los puntos de referencia de CN y EE. UU. La estabilidad de la moneda local frente al EUR y una demanda interna de alimentos relativamente firme limitan la baja, pero los exportadores aún enfrentan competencia de los núcleos de CN a precios competitivos, especialmente en mercados impulsados por el valor en el Medio Oriente y Europa.

Estados Unidos (US)

California suministra la mayoría de las nueces de los EE. UU. La discusión agronómica pública actual sigue enfocándose en almendras y agua, con el clima posterior a la floración descrito como generalmente favorable para los frutos secos hasta ahora en 2026. No hay informes nuevos de eventos importantes de heladas o enfermedades en los huertos de nuez de California en los últimos días; los mapas de riesgo histórico de heladas muestran que las zonas de nuez generalmente han pasado su ventana principal de heladas para mayo. Las comunicaciones de la industria hasta principios de 2026 enfatizan los esfuerzos continuos para apoyar las exportaciones y gestionar el saldo en lugar de un shock de suministro repentino. Este trasfondo permite a los compradores negociar descuentos moderados en mitades orgánicas, particularmente a medida que la logística se normaliza y la competencia de CN sigue siendo fuerte.

Fundamentos y Sentimiento del Mercado

• Inventarios y saldo: Los indicios de los últimos informes internacionales sobre nueces aún apuntan a inventarios cómodos de nueces a nivel global, con China y los EE. UU. manteniendo existencias razonables para 2026.
• Demanda: El interés de compra de Europa y el Medio Oriente es constante pero no agresivo. La presión de inflación alimentaria está disminuyendo y los compradores están espaciando las licitaciones, utilizando existencias existentes en lugar de buscar nuevos máximos.
• Flujos comerciales: No se han informado nuevos choques de política comercial en los últimos tres días para las exportaciones de nueces de CN, IN o EE. UU. El flete sigue siendo manejable frente a los picos vistos en años anteriores, lo que apoya el arbitraje y limita las primas de origen.
• Prima de riesgo climático: Las noticias climáticas a corto plazo en China son ruidosas pero aún no dañinas estructuralmente para las expectativas de cosecha de 2026, por lo que la prima climática en los precios de las nueces permanece modesta por ahora.

El sentimiento general es ligeramente bajista a neutro: los precios están disminuyendo desde niveles previamente elevados, pero la ausencia de una gran nueva cosecha o sorpresa política mantiene los movimientos ordenados en lugar de desordenados.

Perspectivas Comerciales (CN, IN, US)

• Compradores (importadores, tostadores, empacadores): Escalar gradualmente en cuartas y piezas ligeras de CN durante las próximas 1–2 semanas, aprovechando la suavización actual. Evitar sobredimensionar las posiciones dadas las incertidumbres del El Niño a medio plazo en China.
• Vendedores de origen – China (CN): Estar preparado para más resistencia de precios en piezas a granel; asegurar ventas a futuro en grados de cuartas y mitades a niveles actuales puede ser prudente antes de cualquier volatilidad impulsada por el clima más adelante en la temporada.
• Vendedores de origen – India y EE. UU. (IN, US): Esperar presión de precios moderada a medida que los compradores comparen ofertas directamente con las cotizaciones de CN. Mantener la diferenciación de calidad (orgánica, alto rendimiento de núcleo) y ventanas de envío flexibles puede ayudar a defender las primas actuales.
• Riesgo a corto plazo: Estar atento a cualquier escalada de tormentas convectivas en las zonas de nuez de CN o nuevos downgrade oficiales en el pronóstico de nueces de 2025/26 de China, que podrían estabilizar o revertir rápidamente la tendencia a la baja actual.

Dirección de precios regionales a 3 días (en términos de EUR)

• CN – Núcleos FOB Dalian: Ligeramente más bajos o estables en los próximos 3 días a medida que los compradores prueban la baja, pero los vendedores resisten recortes más profundos en ausencia de nuevas noticias bajistas.
• IN – Núcleos FOB Nueva Delhi: Estables a ligeramente más bajos, siguiendo el sentimiento de CN y los movimientos de tipo de cambio; las primas sobre CN probablemente serán examinadas detenidamente por los importadores.
• EE. UU. – Nueces de exportación (ex-California, hacia la UE/Asia): Mayormente estables; la reciente suavización parece suficiente por ahora, con cualquier movimiento adicional más vinculado a FX y flete que a noticias inmediatas de cosecha.