El mercado de girasol avanza ligeramente por la firmeza del SAFEX y los precios estables del Mar Negro

Los mercados de girasol están moderadamente firmes, con los futuros del SAFEX subiendo y los precios físicos del Mar Negro manteniéndose en un rango ajustado. La disponibilidad limitada de semillas cercanas, el retraso en la siembra en Ucrania y la aún fuerte demanda de aceite de girasol mantienen una ligera inclinación al alza en los precios.

La liquidez general se mantiene decente, pero no excesiva: los futuros sudafricanos se comercian de manera constante al alza a lo largo de la curva, mientras que las cotizaciones del Mar Negro para semillas y granos de girasol ucranianos son en términos amplios estables en euros. El clima está mejorando para la siembra en Ucrania, pero el área sembrada aún se retrasa con respecto a años recientes, agregando riesgo a medio plazo a la oferta 2026/27. Al mismo tiempo, las perspectivas globales de oleaginosas apuntan a un mayor trituración de semillas de girasol y producción de aceite, moderando cualquier escenario alcista agresivo. La volatilidad sigue siendo impulsada por eventos, particularmente en torno a la logística del Mar Negro y los riesgos geopolíticos.

Precios

Los futuros de girasol del SAFEX (ZAR/t, 15 de mayo de 2026) muestran una curva de adelante suavemente ascendente, indicando un mercado firme pero no sobrecalentado. Convirtiendo a EUR a aproximadamente 1 EUR = 20 ZAR, mayo de 2026 alrededor de 8,782 ZAR/t equivale a aproximadamente 439 EUR/t, mientras que diciembre de 2026 a 9,368 ZAR/t es aproximadamente 468 EUR/t, reflejando expectativas de un equilibrio ligeramente más ajustado hacia fines de año.

Los precios físicos del Mar Negro se alinean en términos amplios con estos niveles cuando se expresan por kg. Las semillas de girasol negro ucranianas (98% de pureza) se indican alrededor de 0.59 EUR/kg FOB Odesa y 0.69 EUR/kg FCA Odesa/Kyiv, planas o ligeramente superiores en comparación con principios de mayo. Las semillas rayadas chinas y los granos de confitería siguen siendo un segmento premium, con indicaciones FOB Beijing de aproximadamente 1.21–1.40 EUR/kg, mientras que las ofertas FCA de Bulgaria y Moldavia para granos de panadería oscilan mayormente entre 0.96–1.10 EUR/kg, confirmando un corredor de precios global estable a firme.

Oferta y Demanda

En Sudáfrica, el último balance nacional de oferta-demanda muestra una producción de semillas de girasol para 2025/26 alrededor de 700,000 t y una salida proyectada para 2026/27 de más de 820,000 t, con una demanda de procesamiento en aumento y stocks reconstruyéndose modestamente a cerca de 1.3 meses de uso. Este ajuste, pero aún cómodo equilibrio sostiene la curva del SAFEX más firme, pero limita picos de precios extremos.

A nivel mundial, se prevé que la producción de aceite de semillas de girasol en 2026/27 aumente en aproximadamente 2.6 millones de toneladas a cerca de 23.5 millones de toneladas debido al mayor trituración en Ucrania, la UE y otras regiones clave, señalando una disponibilidad adecuada de aceite si los cultivos rinden bien. Sin embargo, los mercados del Mar Negro-Danubio-Balcánicos siguen siendo apoyados por el legado de la mala cosecha de 2025 y la continua fuerte demanda de importación de Turquía y otros compradores, lo que mantiene los precios de semillas y aceite elevados en relación con los promedios históricos.

En Ucrania, un origen líder, la siembra de girasol se ha acelerado a mediados de mayo gracias al clima más cálido, pero aún cubre solo alrededor del 52% del área planificada en comparación con alrededor del 82% al mismo tiempo en los dos años anteriores, dejando abierto el riesgo de una cosecha de 2026 menor de lo esperado si persisten los retrasos o el clima se vuelve adverso. Este retraso, combinado con una fuerte demanda global de aceite comestible, apoya los actuales niveles de precios a pesar de la competencia aumentada de otras oleaginosas.

Fundamentos y Clima

Los fundamentos en el mercado SAFEX están moldeados por una expansión gradual del área sembrada, una fuerte demanda de trituración nacional y unas importaciones limitadas. Informes recientes de Sudáfrica indican un aumento de la trituración a cerca de 800,000 t en 2025/26 y más de 790,000 t proyectadas para 2026/27, agotando los stocks de niveles altos anteriores, pero aún dejando los inventarios a fin de temporada en aproximadamente 40 días de uso. Este entorno justifica el leve contango a lo largo de la curva de girasol del SAFEX.

Para el Mar Negro, el clima a principios de mayo pasó de condiciones frescas y húmedas a más cálidas y secas. Los analistas ucranianos destacan la humedad del suelo desigual y el secado rápido de la superficie del suelo, lo que obliga a los agricultores a acelerar la siembra para capturar las condiciones óptimas restantes. Si bien esto ha permitido avances, también aumenta la sensibilidad a cualquier calor o déficit de lluvia posterior en la temporada, proporcionando una prima de riesgo climático a los precios de semillas y aceite.

Perspectivas de Comercio

• Productores (Sudáfrica): Utilice la actual fortaleza del SAFEX por encima de ~440 EUR/t equivalente para mayo/julio para cubrir una porción de la producción 2025/26, pero mantenga cierta exposición a posibles aumentos impulsados por el clima o la geopolítica hacia el tercer trimestre. Enfoque nuevas ventas en los niveles más firmes de diciembre de 2026 cerca de 468 EUR/t.
• Trituradores (Mar Negro y UE): Con los precios FOB y FCA ucranianos para semillas negras al 98% en gran medida estables, considere aumentar la cobertura para las necesidades del tercer y cuarto trimestre mientras persisten los retrasos en la siembra. Evite seguir picos a corto plazo; el crecimiento de la oferta global de aceite en 2026/27 aboga en contra de una restricción extrema salvo por choques climáticos severos.
• Importadores (Asia, MENA): Mantenga estrategias de licitación flexibles, equilibrando el origen del Mar Negro con los granos chinos y de la UE/Balcánicos. Dada la firmeza pero no la explosión de precios, escalone las compras durante las próximas 4–8 semanas para mitigar el riesgo de eventos en torno a la logística del Mar Negro y la seguridad regional.

Indicador de Precio a 3 Días (Direccional)

• Girasol SAFEX (Johannesburgo): Lateral a ligeramente firme; se espera que mayo-julio de 2026 se comercie en un rango estrecho alrededor de los niveles actuales, con una leve inclinación al alza en el respaldo de los fundamentos locales de apoyo.
• Mar Negro – Ucrania FOB/FCA: Estable; es probable que los precios de semillas y granos de girasol se mantengan cerca de las recientes indicaciones de EUR/kg a medida que los retrasos en la siembra compensen la perspectiva general cómoda de oleaginosas globales.
• UE Balcanes (Bulgaria, Moldavia) FCA: Mayormente estables; competitivos con el Mar Negro mientras mantienen una prima modesta por calidades de panadería y confitería más altas.