España supera a la India: Europa refuerza su control sobre el aceite de girasol ucraniano
España se convierte en el principal comprador de aceite de girasol ucraniano a medida que se refuerza la demanda de la UE. Precios estables de la semilla del Mar Negro, márgenes de molturación firmes y una logística ajustada marcan las perspectivas.
Prices & Margins
Los precios físicos de la semilla de girasol y sus derivados en los principales orígenes del Mar Negro y la UE se mantienen en general estables, con solo movimientos semanales modestos. Las cotizaciones recientes de Ucrania sitúan la semilla de girasol negra en torno a 0,60 EUR/kg FOB Odesa y 0,69 EUR/kg FCA interior, sin cambios frente a la semana pasada, mientras que la harina de girasol se negocia cerca de 0,59 EUR/kg FOB Odesa. Las pipas de confitería y panadería chinas siguen claramente más caras, entre aproximadamente 1,22–1,32 EUR/kg FOB Pekín, lo que subraya un segmento prima firme.
Los precios regionales en la UE para semilla y pipas de Bulgaria y Moldavia se sitúan ligeramente por encima de los niveles ucranianos, reflejando primas de flete, calidad y riesgo. Al mismo tiempo, los datos del mercado ucraniano indican que los precios del girasol subieron alrededor de un 1% el 5 de junio, lo que sugiere que los márgenes de molturación siguen siendo atractivos y que los transformadores están dispuestos a pagar para asegurar suministro a corto plazo.
Trade Flows & Demand Shift
España se ha convertido en el mayor comprador de aceite de girasol ucraniano en la campaña comercial 2025/26, con importaciones de 578,5 mil toneladas entre julio y mayo, es decir, el 14,5% del total de las exportaciones de aceite de girasol de Ucrania. La India ocupa ahora el segundo lugar con 571,5 mil toneladas (14,3%), tras liderar la clasificación hasta marzo. La diferencia entre ambos es reducida, pero las compras más fuertes de España en abril–mayo –132,8 mil toneladas frente a 87,1 mil toneladas de la India– bastaron para cambiar la clasificación.
Países Bajos (460,2 mil toneladas), Italia (407,9 mil toneladas) y Francia (233 mil toneladas) completan los cinco principales destinos, subrayando hasta qué punto la demanda se ha concentrado dentro de la UE. En conjunto, los países de la UE representan el 51% de las exportaciones de aceite de girasol de Ucrania en lo que va de campaña, aproximadamente 2,04 millones de toneladas, mientras que los mercados asiáticos suponen el 37,6% (alrededor de 1,5 millones de toneladas) y los compradores africanos el 7,8% (312 mil toneladas). Esto señala una inclinación estructural de la cartera exportadora de Ucrania hacia Europa, aunque Asia sigue siendo una salida esencial.
En paralelo, está cambiando el patrón de abastecimiento de la India: según se informa, Argentina ha superado por primera vez a Ucrania como principal proveedor de aceite de girasol de la India, intensificando la competencia en ese mercado clave en crecimiento. Para Ucrania, esto refuerza el valor estratégico de la demanda europea –en particular de las refinerías ibéricas y mediterráneas–, al tiempo que empuja a los exportadores a defender o ampliar cuotas en Oriente Medio y el norte de África.
Fundamentals & Logistics
La cosecha ucraniana de semilla de girasol de 2025 fue menor que la del año anterior pero aún suficiente para mantener una gran parte de su capacidad de molturación de 23 millones de toneladas infrautilizada, lo que amortigua la producción frente a shocks de infraestructura. El exceso de capacidad implica que los ataques recientes a la infraestructura de exportación y energética elevan principalmente costes y riesgos más que recortar de forma abrupta la producción de aceite; los transformadores pueden redirigir flujos mientras los puertos sigan operativos. Sin embargo, incidentes como ataques con drones contra terminales del Mar Negro y las más amplias disrupciones relacionadas con la guerra siguen incorporando una prima de riesgo a lo largo de la cadena logística.
En el lado de la demanda, el consumo mundial de aceite de girasol mantiene una trayectoria ascendente, mientras que el USDA y otros organismos de previsión prevén que la producción y el comercio mundiales de aceite de girasol vuelvan a crecer en 2026/27, liderados por Ucrania, Rusia y Argentina. Esto implica que el actual ajuste responde más a la disponibilidad regional y al flete que a una escasez absoluta. Dentro de la UE, el conjunto de las importaciones de semillas oleaginosas y derivados cae en torno a un 10% interanual en 2025/26, pero las importaciones de aceite de girasol procedente de Ucrania se mantienen sólidas, lo que pone de relieve su competitividad frente al aceite de colza y de soja.
Weather & Crop Outlook
El tiempo en Ucrania es templado propio de la estación, con chubascos y tormentas localizados, algo típico de principios de junio. Los pronósticos en torno al 6 de junio apuntan a temperaturas cercanas a 29 °C con precipitaciones convectivas en muchas regiones, condiciones en general favorables para el desarrollo del girasol siempre que los suelos conserven suficiente humedad.
La atención del mercado se centra en si las siembras tardías en algunos campos y posibles bolsas de exceso de lluvia o tormentas afectarán a los rendimientos. Hasta ahora, las principales casas de análisis siguen proyectando una cosecha de girasol 2026/27 mayor que la de 2025/26, lo que, de materializarse, limitaría un mayor potencial alcista de los precios de la semilla a finales de año, salvo que se intensifiquen los shocks geopolíticos o de flete.
Key Market Drivers
- Dominio de la UE en la demanda: Más de la mitad de las exportaciones de aceite de girasol de Ucrania se destinan ahora a compradores de la UE, con España, Países Bajos, Italia y Francia a la cabeza, anclando los precios a los márgenes de molturación y a la regulación europea.
- Diversificación india: El giro de la India hacia suministros argentinos aumenta la competencia entre exportadores, pero principalmente redirige flujos más que destruir demanda.
- Riesgo de guerra y logística: Los ataques a la infraestructura ucraniana y el conflicto más amplio entre Rusia y Ucrania mantienen elevados los costes de flete y seguro, sosteniendo una prima geográfica para orígenes cercanos y fiables.
- Amortiguador de capacidad de molturación: La amplia capacidad de molturación de Ucrania limita el impacto directo de los daños a la infraestructura sobre la producción de aceite, aunque no protege por completo a los exportadores de retrasos puntuales en los embarques.
- Próxima cosecha mayor: Las primeras proyecciones de una cosecha de girasol 2026/27 más voluminosa en Ucrania y en el conjunto del Mar Negro apuntan a un alivio de la oferta a medio plazo, especialmente si el tiempo sigue siendo en general favorable.
Trading Outlook
- Industria de molturación y refinerías de la UE: Valorar el aseguramiento de una parte de las necesidades de aceite de girasol para el 3T–4T mientras los valores FOB ucranianos sigan alineados con unos precios de semilla estables y antes de que eventuales nuevas disrupciones logísticas amplíen los diferenciales de base.
- Importadores en MENA y Asia: Diversificar entre orígenes del Mar Negro y Argentina para gestionar el riesgo de flete y de calendario, pero aprovechar eventuales caídas puntuales de precios desencadenadas por un mejor sentimiento sobre la cosecha para ampliar la cobertura.
- Productores y vendedores en Ucrania: Con una demanda firme en la UE y una competencia creciente en la India, priorizar la logística flexible y el acceso multipuerto; el uso de ventas a plazo hacia España y otros hubs de la UE puede asegurar márgenes ante una posible presión de cosecha.