ارتفاع طفيف في أسعار فول الصويا الصيني FOB مع استمرار قوة التدفقات البرازيلية

تشهد أسعار فول الصويا الصيني على أساس FOB تماسكاً وميلاً للارتفاع، بدعم من ارتفاع قيم الصادرات العالمية واستمرار قوة الطلب الصيني على الواردات، المرتكز على التدفقات القياسية من البرازيل. على المدى القصير، ترتفع عروض المنشأ الصيني (بكين) بشكل طفيف، فيما تبقى المؤشرات الدولية متقلبة لكنها مدعومة بعمليات شحن كثيفة من البرازيل وعمليات شراء قوية من الصين. يشهد سوق فول الصويا المحلي في الصين درجة محدودة من التقلص في المعروض، مع استمرار معامل الاستخلاص في استهلاك الكميات الكبيرة من الواردات التي تم تأمينها في وقت سابق من العام، بينما تظل التدفقات التجارية العالمية متمركزة بشكل واضح حول البرازيل. تؤكد البيانات الأخيرة أن البرازيل ما زالت تهيمن على إمدادات فول الصويا إلى الصين، حيث تشير برامج الشحن في شهري مايو ويونيو إلى استمرار قوة الصادرات، حتى وإن كانت أقل بقليل من أحجام يونيو العام الماضي. في الوقت نفسه، ارتفعت المراكز المضاربية في عقود فول الصويا في بورصة شيكاغو (CBOT) بالتوازي مع زيادة الاهتمام المفتوح، ما يشير إلى سوق يجتذب مجدداً رؤوس أموال المخاطرة رغم بعض الضعف السعري الأخير.

الأسعار

جميع الأسعار محوّلة تقريبياً إلى اليورو على أساس 1 دولار أمريكي ≈ 0.92 يورو.

*تحويل إرشادي من قيم CBOT الأخيرة وفروق أسعار نموذجية في خليج المكسيك؛ صافي أسعار CFR/FOB للصين يتبع هذه المستويات مع إضافة تكاليف الشحن وخصومات الجودة.

تحركت عقود فول الصويا الآجلة في CBOT بشكل متقلب، وتراجعت مؤخراً بفعل تحسن وتيرة الزراعة في الولايات المتحدة عن المتوقع وتحسن الأحوال الجوية، لكن إجمالي الاهتمام المفتوح ارتفع إلى نحو 1.05 مليون عقد، أعلى على أساس أسبوعي وسنوي، ما يشير إلى مشاركة مضاربية أقوى. هذا التدفق المضاربي، إلى جانب قوة بيانات الصادرات البرازيلية، يساعد في دعم الأسعار النقدية العالمية، وهو ما ينعكس في ارتفاع تكاليف الاستبدال للمشترين الصينيين ويعزز مؤشرات الأسعار FOB في بكين.

العرض والطلب

تظل البرازيل المحرك الرئيسي لإمدادات فول الصويا إلى الصين. تظهر بيانات الجمارك والتجارة أن صادرات فول الصويا البرازيلية إلى الصين قفزت بنحو 83% على أساس سنوي في أول شهرين من 2026، لتصل إلى نحو 6.5 مليون طن. وتشير التقديرات الجديدة لصادرات مايو إلى أن البرازيل شحنت نحو 14.8 مليون طن من فول الصويا، أعلى من مستوى العام الماضي، مع بقاء الصين أكبر مشترٍ منفرد، رغم انخفاض طفيف في حصتها من إجمالي الصادرات.

بالنسبة لشهر يونيو، تشير بيانات قوائم الشحن في الموانئ البرازيلية إلى نحو 12.9 مليون طن من فول الصويا المقرر تصديرها، وهو مستوى أقل قليلاً من يونيو 2025 لكنه لا يزال مرتفعاً تاريخياً، بما يضمن وفرة المعروض القريب لمعامل الاستخلاص الصينية. وتُعوض قوة الإمدادات البرازيلية جزئياً ضعف الصادرات الأميركية إلى الصين، التي تراجعت بشكل حاد في ظل استمرار التوترات التجارية وحالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، ما أجبر المصدّرين الأميركيين على التوجه لأسواق بديلة. إجمالاً، يظل طلب الصين على الواردات متيناً مع استمرار استهلاك الأعلاف والزيوت النباتية في إبقاء معامل الاستخلاص عند معدلات تشغيل مرتفعة، وإن لم تكن قياسية.

الأساسيات والطقس (الصين)

كانت هوامش عصر فول الصويا في الصين خلال أوائل 2026 إيجابية، بدعم من قوة الطلب على كسب فول الصويا وارتفاع نسبي في أسعار الزيوت، ورغم تقلصها مقارنة بفبراير تقريباً، فإنها لا تزال عموماً مجدية للمصانع ذات الكفاءة العالية. ونتيجة لذلك، تبقى مستويات مخزون الفول المستورد في الموانئ الرئيسية كافية دون أن تكون مرهقة، ما يجعل الأسعار المحلية على أساس FOB في بكين حساسة نسبياً لأي تغيّر في تكاليف الاستبدال الخارجية وفي تكاليف الشحن من البرازيل.

من ناحية الطقس، تسود أوائل يونيو في معظم أنحاء الصين أجواء دافئة موسمية مع هطولات غزيرة محلية في حزام فول الصويا في الشمال الشرقي (هيلونغجيانغ، جيلين، لياونينغ)، لكن لم تُسجل خلال الأيام القليلة الماضية ضغوط واسعة النطاق من شأنها تغيير التوقعات لإنتاج 2026 بشكل ملموس. وتشير التوقعات للأسبوع المقبل إلى تقلب نموذجي لبداية الصيف مع عواصف متفرقة وموجات حر قصيرة بدلاً من فترات ممتدة من الجفاف أو الفيضانات، ليبقى عامل الطقس في الوقت الراهن ثانوياً مقارنة بتدفقات التجارة والأخبار المتعلقة بالسياسات.

النظرة لـ 3 أيام والتوجهات التداولية

النظرة التداولية (محورّة على الصين)

• المستوردون / معامل الاستخلاص (الصين): مع وفرة الإمدادات البرازيلية لكن بقاء أسعار FOB البرازيل قوية، يُفضَّل الحفاظ على تغطية معتدلة للمراكز القريبة لشهري يوليو–أغسطس؛ مع تجنّب الشراء الآجل المكثف بعد الربع الثالث حتى تتضح صورة الطقس في الولايات المتحدة وآفاق المحصول هناك وانعكاسها على CBOT.
• البائعون المحليون (فول منشأ صيني): تشير الزيادة الطفيفة على أساس أسبوعي في أسعار FOB بكين إلى مجال محدود لعروض أعلى قليلاً، لكن المنافسة من الفول البرازيلي المستورد تحد من إمكانات الصعود؛ ويوصى بالبيع المتدرج مع أي ارتفاعات إضافية في الأسعار.
• المضاربون: إن ارتفاع الاهتمام المفتوح وقوة الطلب الصيني يجعلان من فترات التراجع في CBOT فرصاً لبناء مراكز شراء بحذر، لكن يجب إدارة هذه المراكز بشكل محكم تبعاً لتطورات الطقس في الولايات المتحدة وأي مستجدات في عناوين الأخبار حول التجارة بين الصين والولايات المتحدة.

إشارة الأسعار الصينية القصيرة الأجل (الأيام الثلاثة المقبلة)

• FOB بكين – أصفر، عضوي: ميل صعودي طفيف؛ من المرجح أن تبقى الأسعار قرب ≈0.75 يورو/كجم مع اتجاه صعودي محدود بنحو 1–2% إذا استقرت أسعار CBOT وظل أساس البرازيل قوياً.
• FOB بكين – أصفر، تقليدي: نبرة أكثر تماسكاً؛ من المتوقع تداول عرضي إلى أعلى قرب ≈0.67 يورو/كجم، مع تتبع تكاليف الاستبدال للواردات وطلب معامل الاستخلاص المحلي.
• ما يعادل التسليم داخل الصين لواردات منشأ البرازيل: مستقر إلى أعلى هامشياً، حيث يواصل برنامج التصدير القوي من البرازيل وتكاليف الشحن وضع أرضية لتكاليف الوصول إلى الموانئ الجنوبية في الصين.