Futuros de Avena Suben a Medida que la Curva a Futuro se Endurece y la Base del Mar Negro se Mantiene
Actualización concisa del mercado de avena de mayo de 2026: los futuros de CBOT suben ligeramente a lo largo de la curva, con avena forrajera ucraniana firme cerca de 250 EUR/t, con fundamentos equilibrados y riesgos moderados al alza.
Precios & Curva a Futuro
Los futuros de avena de CBOT muestran un ajuste ascendente coherente a través de los contratos listados. El contrato de mayo de 2026 se negoció por última vez alrededor de 345 US-ct/bu, un aumento de aproximadamente 2.3% desde la liquidación anterior, mientras que las posiciones de julio y septiembre de 2026, más líquidas, avanzaron entre 1.5% y 1.8% en el día.
Más adelante, diciembre de 2026 cerró cerca de 374 US-ct/bu, con marzo y mayo de 2027 negociándose en un rango ajustado de 370 a 376 US-ct/bu, indicando un carry modesto pero sin una prima de riesgo pronunciada. Los contratos hasta finales de 2027 y 2028 también aumentaron alrededor del 2%, reforzando la imagen de una curva suavemente firme, pero no sobrecalentada.
💶 Niveles de Precio Indicativos en EUR
Utilizando una tasa de cambio FX representativa de 1.10 USD/EUR y un peso estándar de bushel de avena de ~32.0 lb (≈0.86 bu por 25 kg), los niveles actuales de futuros se traducen aproximadamente en las siguientes indicaciones de precio en euros:
*Conversiones indicativas redondeadas basadas en especificaciones típicas del contrato.
Oferta & Demanda
El carry relativamente plano de mediados de 2026 hacia 2027-2028 indica que no hay un exceso inminente ni un déficit agudo en el balance global de avena. Las cómodas reservas de cereales en el complejo de granos más amplio mantienen un límite en los picos agresivos de precios de avena, incluso cuando los contratos cercanos se fortalecen.
En el Mar Negro, la avena forrajera ucraniana (98% pureza, FCA Odesa) ha pasado de alrededor de 0.24 EUR/kg a aproximadamente 0.25 EUR/kg (≈ 250 EUR/t), donde se mantiene actualmente. Este aumento de ~10 EUR/t durante abril y principios de mayo sugiere una disponibilidad cercana ligeramente más ajustada y/o mayores costos logísticos, pero los precios absolutos siguen siendo bajos en comparación con los granos forrajeros de Europa Occidental, preservando la competitividad en la demanda mediterránea y del Medio Oriente.
Fundamentos & Controladores Externos
La avena se beneficia del sentimiento positivo más amplio en los granos de CBOT, donde el trigo, en particular, ha subido debido a preocupaciones climáticas y a cambios en la posición especulativa en las sesiones recientes. La compra en spillover hacia mercados más pequeños como la avena ayuda a apoyar los precios a pesar de los bajos volúmenes comerciales y de un interés abierto moderado.
Fundamentalmente, la falta de una inversión pronunciada en la curva de avena indica que los usuarios finales se sienten adecuadamente cubiertos para la temporada 2026/27. Al mismo tiempo, las consistentes y pequeñas ganancias diarias en todos los contratos sugieren una prima de riesgo emergente relacionada con el progreso de la siembra, la incertidumbre del rendimiento y la competencia intercomercial por la superficie cultivada con otros cultivos de primavera.
Clima & Perspectivas Regionales
Las previsiones climáticas para los próximos días en áreas clave de cereales de América del Norte siguen siendo mixtas, con algo de alivio por la humedad pero preocupaciones persistentes sobre sequedad localizada y cambios de temperatura. Mientras que la avena es menos sensible a los titulares que el trigo o el maíz, las anomalías sostenidas durante la emergencia podrían apretar las expectativas de rendimiento más adelante en la temporada.
En Europa y el Mar Negro, prevalecen condiciones generalmente normales para la temporada, con poca probabilidad de extremos que muevan el mercado señalados para los próximos días. Sin embargo, cualquier cambio hacia patrones más cálidos y secos en el norte de Europa o más interrupciones en el corredor de exportación del Mar Negro se reflejarían rápidamente en los niveles de base de avena regional.
Perspectivas de Comercio & Recomendaciones
- Usuarios finales (molinos de piensos, integradores): Consideren extender la cobertura modestamente hacia el Q4 2026 mientras la curva siga teniendo solo una inclinación suavemente ascendente y la avena del Mar Negro alrededor de 250 EUR/t siga luciendo históricamente barata.
- Productores: Utilicen el reciente rally del 1.5-2% a lo largo de la curva para escalar órdenes de cobertura en una parte de la producción esperada para 2026/27, especialmente en contratos de diciembre de 2026 y marzo de 2027, manteniendo flexibilidad para un posible alza impulsada por el clima.
- Comerciantes: Monitoreen los márgenes de avena/trigo y avena/cebada; el firme pero aún bajo precio absoluto de la avena en el Mar Negro sugiere espacio para operaciones de valor relativo en comparación con el trigo más volátil si el rally del trigo se extiende.
Indicación de Precio a Corto Plazo (3 Días)
- Avena CBOT (mes actual, EUR/t): Sesgo levemente alcista; es probable que se negocie en un rango ligeramente más alto de 245-255 EUR/t si la fortaleza de los granos más amplios persiste.
- CBOT diferido (Dic 2026, EUR/t): Estable a más firme; se espera que se mantenga alrededor de 265-275 EUR/t con liquidez limitada pero apoyo de la prima de riesgo relacionada con el clima.
- Avena Forrajera del Mar Negro, FCA Odesa (EUR/t): Lateral a ligeramente más firme cerca de 250 EUR/t, con riesgo al alza si los costos de flete o seguridad regional aumentan aún más.