La repentina decisión del Gobierno de India de suprimir con efecto inmediato el arancel a la exportación de semillas de sésamo ha sacudido al mercado en plena campaña 2025/26. La medida llega en un contexto de producción interna estable (0,8–0,9 Mt) y de fuerte dinamismo del comercio exterior indio de sésamo, lo que amplifica su relevancia para precios y flujos globales. Con la eliminación del gravamen, se espera una aceleración de las ventas FOB desde puertos indios hacia la UE y otros destinos clave.
Para los operadores, el cambio de política puede transformar un mercado hasta ahora relativamente equilibrado en uno mucho más competitivo en el corto plazo. Los precios de referencia FOB Nueva Delhi para sésamo hulled de grado UE se sitúan actualmente en torno a 1,30–1,52 EUR/kg, con ligeros descensos recientes, mientras que las cotizaciones para sésamo natural y negro se mantienen firmes. La relajación de la carga fiscal podría presionar aún más los precios ofertados por India, obligando a otros orígenes a ajustar diferenciales.
Introducción
India es uno de los principales actores mundiales en el comercio de semillas de sésamo, con exportaciones que superaron las 270.000 toneladas en 2025 y un aumento paralelo de las importaciones, reflejando una demanda internacional sostenida. En este contexto, el anuncio de Nueva Delhi de eliminar el arancel a la exportación de sésamo constituye una noticia de primera magnitud para la cadena de valor del aceite y de los ingredientes para panificación, snacks y alimentos procesados.
La medida se inscribe en una estrategia más amplia de impulso a las exportaciones agroalimentarias, que incluye acuerdos comerciales recientes como el tratado de libre comercio India–UE, que reduce o elimina aranceles europeos sobre una amplia gama de productos agrícolas y alimentarios. Para el sésamo, la combinación de menores costes fiscales en origen y un mejor acceso a mercados desarrollados puede reconfigurar cuotas de mercado entre India, África y América Latina.
🌍 Impacto inmediato en el mercado
En el corto plazo, la supresión del arancel mejora directamente la competitividad de las ofertas FOB indias frente a orígenes como Egipto o Chad. Actualmente, las cotizaciones indicativas muestran sésamo hulled convencional indio grado estándar alrededor de 1,30–1,32 EUR/kg FOB Nueva Delhi, frente a 1,55–1,57 EUR/kg FCA/FOB para producto similar originario de Chad (entregado en Alemania) y Egipto. (Datos de precios internos de CMB, mediados de febrero–marzo de 2026).
Con la reducción del coste fiscal, exportadores indios disponen de margen para ofrecer descuentos adicionales o para absorber parte de los costes logísticos derivados de la crisis de transporte en Oriente Medio, que ya está afectando a otros flujos de mercancías. Es probable que los compradores internacionales pidan reofertas a corto plazo, especialmente para contratos spot y embarques del segundo trimestre de 2026.
En términos de volatilidad, el anuncio puede desencadenar un movimiento bajista inicial en los precios FOB indios, seguido de una fase de mayor volumen negociado. Sin embargo, dado que la producción india se mantiene estable en torno a 0,8–0,9 millones de toneladas y que no se esperan shocks de oferta internos significativos, el efecto estructural sobre el equilibrio global podría ser moderado si otros orígenes responden ajustando precios.
📦 Disrupciones en la cadena de suministro
El principal riesgo operativo a corto plazo es la congestión en terminales especializadas de granel agroalimentario y contenedores en puertos de la costa oeste y este de India, si se produce una oleada de nuevos contratos de exportación. Estudios recientes subrayan que el crecimiento de puertos no mayores y secundarios ya está modificando los patrones de carga y descarga de graneles agrícolas en India, aumentando la sensibilidad del sistema a picos de volumen repentinos.
Para los compradores europeos y de Oriente Medio, la actual crisis en el Estrecho de Ormuz y las rutas adyacentes añade una capa de incertidumbre logística. Los ataques a buques mercantes han llevado a algunas navieras a revisar itinerarios, lo que puede traducirse en tiempos de tránsito más largos y recargos de flete, incluso para cargas de sésamo procedentes de India con destino al Mediterráneo oriental y al norte de Europa.
En el plano interno, la estabilidad de la producción de sésamo —con cosechas recientes de 0,789 Mt (2022/23), 0,847 Mt (2023/24) y alrededor de 0,893 Mt en 2024/25, y perspectivas de 0,8–0,9 Mt para 2025/26— limita el riesgo de desabastecimiento doméstico. La mayor parte del flujo comercializable proviene del sésamo kharif, complementado por la campaña zaid, cuya siembra avanza con normalidad según fuentes del sector.
📊 Materias primas potencialmente afectadas
- Semillas de sésamo blancas hulled (convencionales): Principal producto de exportación de India hacia Europa y Oriente Medio. La eliminación del arancel reduce los costes FOB y puede presionar a la baja los precios mundiales en el corto plazo.
- Semillas de sésamo naturales (no descascaradas): Utilizadas en trituración para aceite y en panificación. Competirán más agresivamente con orígenes africanos, lo que podría estrechar los diferenciales de precio entre India y Egipto.
- Sésamo negro (incluidos tipos “regular black”, “semi z” y “super z”): Segmento de mayor valor destinado a productos premium y mercados asiáticos. Podría beneficiarse de un incremento de la oferta exportable india y de una mejora de márgenes para exportadores.
- Aceites vegetales y oleaginosas competidoras: Aunque el efecto directo es limitado, una mayor disponibilidad de sésamo para exportación puede influir marginalmente en la demanda de otras oleaginosas en nichos específicos, en un contexto donde India ya ha usado la política arancelaria para gestionar precios de aceites y legumbres.
🌎 Implicaciones regionales para el comercio
Para la Unión Europea, el nuevo entorno arancelario indio se suma a la entrada en vigor del acuerdo de libre comercio India–UE, que mejora el acceso recíproco para una amplia cesta de productos, incluidos frutos secos, semillas y alimentos procesados. Esto refuerza la posición de India como proveedor competitivo de sésamo hulled de grado europeo, pudiendo desplazar parcialmente volúmenes de África oriental y del Mediterráneo.
En Oriente Medio y el norte de África, donde India compite directamente con Etiopía, Sudán y Egipto, la supresión del arancel podría derivar en una guerra de precios en contratos spot y de corto plazo. Los orígenes africanos, que ya afrontan costes logísticos crecientes por la crisis en el mar Rojo y el estrecho de Ormuz, podrían ver erosionados sus márgenes si intentan igualar las ofertas indias.
Para India, el movimiento refuerza su estrategia de consolidarse como hub exportador agroalimentario, en línea con otras iniciativas de estímulo a las exportaciones como la extensión de esquemas de devolución de impuestos (RoDTEP) hasta 2026. Los procesadores y traders indios con acceso a financiación y logística eficiente serán los principales beneficiados.
🧭 Perspectivas de mercado
En el muy corto plazo (próximas 2–4 semanas), es razonable anticipar una corrección a la baja de las ofertas FOB indias de entre 1–3 % respecto a los niveles de mediados de marzo de 2026, donde ya se observaba una ligera tendencia descendente en varias calidades hulled y naturales. La reacción exacta dependerá de la rapidez con la que los compradores renegocien contratos y de la capacidad de los puertos indios para absorber un mayor flujo de contenedores y graneles sin generar cuellos de botella.
A medio plazo, el equilibrio entre una producción india estable, una demanda internacional sostenida y las tensiones logísticas en las rutas marítimas clave sugiere un rango de precios relativamente acotado, con episodios de volatilidad vinculados más a fletes y riesgos geopolíticos que a la oferta física de semilla. Los operadores seguirán de cerca la evolución de la campaña zaid, las decisiones de política comercial en otros grandes exportadores y cualquier ajuste adicional en los acuerdos comerciales de India.
CMB Market Insight
La eliminación inesperada del arancel a la exportación de sésamo por parte de India es un recordatorio del papel central que juega la política comercial en la formación de precios agrícolas, especialmente en mercados relativamente concentrados en pocos grandes exportadores. Para importadores y usuarios industriales, el movimiento abre una ventana táctica para asegurar volúmenes a precios potencialmente más competitivos, aunque con un telón de fondo logístico complejo.
Para los exportadores indios, la medida representa una oportunidad de ganar cuota en Europa, Oriente Medio y Asia, pero también exigirá una gestión rigurosa de calidad, cumplimiento y riesgos de crédito, en un entorno donde compradores exigirán descuentos rápidos. En conjunto, el cambio de política refuerza la importancia de una cobertura activa de precios y fletes para toda la cadena de valor del sésamo en los próximos meses.
