鹰嘴豆市场：在天气风险与全球供应充裕下，Kabuli价格维持坚挺

Kabuli型鹰嘴豆在印度国内强劲消费和优质货源有限的支撑下呈现坚挺基调，从而部分对冲了全球供应充裕的压力。即将到来的2026年卡里夫（kharif）播种季中豆类作物面临的天气不确定性正在为价格加入一定风险溢价，但全球高供应量仍限制了大幅上涨的空间。 更广泛的豆类市场走势分化：Kabuli chana本周录得上涨，而进口豌豆依然疲弱，巴西白豇豆则基本持稳。在印度，尽管加拿大播种已基本完成，但各地批发市场（mandis）报告Kabuli出价走高，因买家更关注品质和短期供应链覆盖。同时，迟到且疲弱的季风使豆类播种和2026/27年度单产预期持续受到关注，在未引发恐慌性采购的前提下，对价格形成支撑。

Prices

印度Kabuli chana价格本周上涨约每公担₹300–500，国内现货报价区间较宽，约每公担₹6,500–11,000，具体取决于粒径和品质。折算为出口报价，新德里印度产干鹰嘴豆（Kabuli）最新报盘显示，9–12毫米规格FOB报价约在每公斤EUR 0.86–0.94，而类似等级的FCA报价大多在每公斤EUR 0.80–1.00之间。

墨西哥产Kabuli鹰嘴豆在大粒优质规格上略显偏强，12毫米规格FOB约每公斤EUR 1.20，较6月中旬略有上移，而较小的8毫米规格则徘徊在每公斤EUR 0.80附近。印度国内零售及mandi报价同样反映出白色鹰嘴豆基调趋紧，数个批发市场在6月底报告买家在季风不确定性和高等级库存有限的背景下提高了出价。整体而言，价格动能偏正面，但仍受到全球供应宽松及替代豆类具竞争力的制约。

Supply & Demand

在印度，Kabuli chana需求在家庭、餐饮酒店（HoReCa）以及休闲零食等领域保持稳健，消费者对优质、粒径均一的批次表现出明显偏好。高品质库存有限是国内市场的主要利多因素，尤其是42–46粒数等级，这也解释了在全球供应充裕的情况下价格仍然走强的原因。迄今为止，食品通胀引发的需求替代有限，其他豆类向鹰嘴豆的替代迹象并不明显，从而支撑了稳定的终端消费基础。

在供给方面，加拿大播种完成，以及来自墨西哥和其他出口国的良好供应，共同构成了鹰嘴豆及其竞争豆类整体宽松的全球供需平衡。尽管到岸成本上升，但进入印度的进口豌豆依然相对疲弱，显示出供应链覆盖尚可、买家仍对价格较为敏感。目前，这种外部充裕供应对Kabuli价格的急剧上行形成压制，即便印度本地产量和天气风险阶段性收紧了区域可得货源。

Weather & Crop Outlook

天气不确定性目前是豆类市场的主要关注点。印度2026年西南季风启动偏弱，6月降雨量显著低于多年平均水平，豆类播种进度较上年同期明显滞后。最新评估显示，截至6月底，降雨较常年均值缺口超过40%，卡里夫季播种同比大幅下降，尤其是豆类及油籽作物。这为包括Kabuli chana在内的豆类注入了一定风险溢价，尽管Kabuli主要属于拉比（rabi）作物。

展望7月，季风表现将对2026/27年度豆类总产量及消费通胀预期起决定性作用。尽管预计季风在7月上旬将部分恢复，但农业和宏观研究机构持续提示称，如果降雨不能迅速恢复正常，农业增长仍面临下行风险。印度以外地区，加拿大生长条件季节性推进良好，播种已完成，目前尚无广泛严重天气损害鹰嘴豆的报道。因此，天气风险主要集中在南亚更广泛的豆类品种上，而非北半球的Kabuli主产区。

Fundamentals & Market Drivers

• 国内坚挺 vs 全球充裕：印度Kabuli chana在强劲消费及高等级库存偏紧的支撑下，每公担周涨₹300–500，即便全球供应充裕、进口豌豆走软，仍令整体豆类板块避免过热。
• 品质与粒径溢价：市场反馈显示，大粒、粒径均一的Kabuli（42–46粒数）溢价在扩大，而小粒及等级较差货源则以明显贴水成交。这种分化在国内卢比报价和出口EUR/公斤价格中均有所体现。
• 季风与卡里夫风险：围绕印度卡里夫季豆类的天气不确定性，正为Kabuli带来温和风险溢价，尽管其属于拉比作物，因为交易商预判若降雨缺口持续，整体蛋白篮可能趋紧且政府政策响应将更为谨慎。
• 替代豆类与进口：进口豌豆疲弱和巴西白豇豆价格稳定，表明在Kabuli价格大幅走高时，买家仍有一定替代选项，从机制上限制了价格上行空间。不过，由于消费者偏好和菜谱刚性，替代仅是部分性的，而非完全替代。

Trading Outlook (next 2–4 weeks)

• 短期走势倾向：对印度及墨西哥的优质Kabuli品种略偏看涨，若季风担忧持续且优质库存保持偏紧，价格仍有小幅上行空间。但充裕的全球供应不支持无序暴涨。
• 对于进口商 / 采购方：
  • 建议分批锁定三、四季度采购需求，而非等待明显的价格回调，重点关注42–46粒数Kabuli；若印度优质库存进一步收紧，该规格溢价可能继续扩大。
  • 保持一定灵活度，在Kabuli报价因天气相关消息大幅走高时，可适度切换至价格更具竞争力的豌豆或其他豆类。
• 对于出口商 / 原产地卖方：
  • 利用当前印度国内价格偏强的窗口，为大粒优质规格锁定远期销售，尤其是墨西哥、加拿大等供应较为可靠的产地。
  • 密切关注印度在豆类上的政策立场及进口税、库存上限等方面的变化，因为这些因素可能迅速改变国内与出口渠道之间的套利格局。

3‑Day Price Direction Indicator (EUR terms)

• India – New Delhi, FOB Kabuli 42–46 counts: 略偏走强（0 至 +1%），受本地需求及品质溢价支撑报盘。
• India – New Delhi, FOB Kabuli 58–62 counts: 基本持稳（−0.5 至 +0.5%），供应充足且其他豆类竞争压制涨幅。
• Mexico – FOB Kabuli 12 mm: 温和看涨（+0 至 +1%），受大粒Kabuli国际需求坚挺及顶级货源相对有限的支撑。