Kaliforniya ceviz rekoltesinin 633.000 tona düşürülmesi iç ceviz fiyatlarında keskin bir sıçramayı tetikledi. Sevkiyatları, küresel fiyatlamayı, arz risklerini ve kısa vadeli ticaret stratejisini inceleyin.
Fiyatlar
Kaliforniya iç ceviz fiyatları hızla yükseldi; rekolte tahmini şokunun ardından iç ceviz tekliflerinin 1,00 USD/lb’den fazla arttığı, JL Chandler göstergelerinin ise tahmin öncesi seviyelerin yaklaşık 0,40 USD/lb üzerinde kote edildiği bildiriliyor. Bu durum, çok yıllı arz fazlası ve iskontolu fiyatlama döneminin kesin olarak sona erdiğini gösteriyor.
Çin’de Dalian çıkışlı konvansiyonel ceviz içlerine ilişkin gösterge niteliğindeki FOB fiyatları son haftalarda yükseldi ancak Ekim başında istikrar kazandı. Güncel EUR kotasyonları şöyle:
| Menşe | Ürün | Lokasyon / Vade | Son Fiyat (EUR) | Son Değişim | Son Güncelleme |
|---|---|---|---|---|---|
| CN | Ceviz içi, açık renkli çeyrek | Dalian, FOB | 3.4 EUR/kg | 2026-09-26’ya göre değişmedi | 2026-10-03 |
| CN | Ceviz içi, açık renkli parça 8–12 mm | Dalian, FOB | 2.95 EUR/kg | 2026-09-26’ya göre değişmedi | 2026-10-03 |
| CN | Ceviz içi, açık kehribar renkli parça 8–12 mm | Dalian, FOB | 2.4 EUR/kg | 2026-09-26’ya göre değişmedi | 2026-10-03 |
| CN | Ceviz içi, açık renkli kırık 4–8 mm | Dalian, FOB | 3.05 EUR/kg | 2026-09-26’ya göre değişmedi | 2026-10-03 |
| US | Ceviz içi, açık renkli kelebek, organik, 80% | Londra, FOB | 4.6 EUR/kg | 2026-09-26’ya göre değişmedi | 2026-10-03 |
| IN | Ceviz içi, açık renkli kelebek, organik | Yeni Delhi, FOB | 5.4 EUR/kg | 2026-09-26’ya göre değişmedi | 2026-10-03 |
EUR bazındaki haftalık yatay kotasyonlar, Kaliforniya kaynaklı son rallinin henüz Çin ve ikincil menşelere tam olarak yansımadığını gösteriyor; ancak küresel alıcıların stok kapsamlarını yeniden değerlendirmesiyle yukarı yönlü risk açıkça artıyor.
Arz ve Talep
2025/26 Kaliforniya rekoltesine ilişkin nihai teslimatlar, 789.370 ton konvansiyonel ve 19.532 ton organik ceviz seviyesine ulaştı ve agresif sevkiyat artışını destekleyen geniş arz tabanını teyit etti. Eylül 2026 kabuklu ceviz sevkiyatları, bir yıl önceki 2,5 milyon lb’den 5,1 milyon lb’ye yükselirken, iç ceviz sevkiyatları Eylül 2025’teki 9,4 milyon lb’ye kıyasla 15,5 milyon lb’ye sıçradı; bu da sezon başı talebin çok güçlü olduğuna işaret ediyor.
2026/27 görünümü dramatik biçimde daha sıkı. Başlangıçtaki 608.000 tonluk manşet tahmini piyasayı şaşırttı ve pazarlanabilir rekolte 633.000 tona revize edilmiş olsa da bu hâlâ önceki sezon teslimatlarına kıyasla önemli bir düşüş anlamına geliyor. Dış analizler, 2025/26 sevkiyatlarının önceki yıla göre zaten %25’ten fazla arttığını ve Haziran itibarıyla rekoltenin büyük ölçüde satıldığını teyit ediyor; bu durum yeni sezona devreden stokları sınırlıyor.
Coğrafi açıdan talep kalıpları değişiyor. Son sevkiyat raporları, özellikle Orta Doğu ve Afrika’ya kabuklu ceviz ihracatında güçlü büyümeye işaret ederken, Avrupa özellikle Almanya olmak üzere iç ceviz için başlıca varış noktası olmayı sürdürüyor. Kaliforniya daha küçük bir rekolte ve güçlü ileriye dönük taleple karşı karşıyayken, bu bölgelerdeki ithalatçılar sınırlı miktardaki yüksek kaliteli Chandler ve premium iç ceviz arzı için daha doğrudan rekabet ediyor.
CMBroker'da özel commodities
Temel Dinamikler ve Kalite
Temel olarak piyasa, arz fazlasından kısıtlı arza geçiyor. Toplam 2025/26 teslimatlarının yaklaşık 809.000 tondan (konvansiyonel ve organik toplamı) 2026/27’de 633.000 tonluk pazarlanabilir rekolteye gerilemesi, talep göstergelerinin güçlendiği bir dönemde küresel arz-talep dengesinin önemli ölçüde sıkılaştığını gösteriyor.
Paketleyicilerden gelen geri bildirimler, bahçe bazında verim ve kalitenin oldukça değişken olduğuna işaret ediyor. Bu değişkenlik ve Kaliforniya’nın ihracat programının omurgasını oluşturan Chandler’ın hasada ancak şimdi girmesi, ihraç edilebilir açık renkli iç cevizlerin nihai payı hakkında soru işaretleri yaratıyor. Bu yıl diğer Kaliforniya sert kabuklu yemişlerinde, özellikle badem ve Antep fıstığında da benzer verim ve irilik baskısı gözlendi; bu durum 2026’da daha geniş kapsamlı iklimsel veya agronomik bir kısıtın bulunduğu görüşünü destekliyor.
Ekim başında Kaliforniya’nın Central Valley bölgesinde hava, normalin üzerinde sıcaklıklar ve genel olarak kuru koşullarla karakterize ediliyor; bu durum hasadın ve kurutmanın hızla ilerlemesini desteklerken, zaten zorlu koşullarla karşı karşıya olan bahçelerde stresi artırabilir. Net etkinin, üst kalite ve istikrarlı açık renk için prim oluşan, daha küçük ve daha hızlı hareket eden bir rekolte olması muhtemel.
Görünüm ve Ticaret Stratejisi
- Kısa vadede (önümüzdeki 4–6 hafta): Daha fazla alıcının 633.000 tonluk rakamı değerlendirmesi ve teminat arayışına girmesiyle, özellikle Chandler açık renkli kelebek ve çeyreklerinde Kaliforniya iç ceviz fiyatlarının güçlüden daha yükseğe seyretmesi bekleniyor. Büyük ebatlarda ve iyi kırma oranlarında kabuklu ceviz primleri genişlemeli.
- Orta vadede (2027’nin 1. çeyreği boyunca): Chandler verim ve kalitesinin kısa rekolteyi teyit etmesi hâlinde, Kaliforniya iç ceviz değerlerinin daha yüksek bir taban oluşturması ve alternatif menşeleri yukarı çekmesi muhtemel. Hâlen istikrarlı olan EUR bazlı Çin FOB fiyatları, ihracat talebi güçlendikçe ekim sonundan itibaren bu durumu yansıtmaya başlayabilir.
- Risk faktörleri: Aşağı yönlü riskler arasında etkin rekolte büyüklüğünde yapılabilecek herhangi bir yukarı yönlü revizyon veya makroekonomik kaynaklı tüketici talebinin zayıflaması bulunuyor. Yukarı yönlü riskler ise beklenenden güçlü tatil dönemi ve Ramazan alımları ile geç hasat edilen bahçelerde kalitenin daha da düşmesini içeriyor.
Pratik Öneriler
- Endüstriyel alıcılar / kavurucular: Son dönemdeki 1,00 USD/lb’lik sıçramaya en fazla maruz kalan iç ceviz spesifikasyonlarına öncelik vererek, 2027’nin 1.–2. çeyreği Kaliforniya Chandler ihtiyaçlarının en az %50–70’ini yakın vadede sabitleyin. Renk hassasiyeti daha düşük ürünlerde Çin açık renkli parçalarıyla (Dalian FOB 2.95 EUR/kg) kısmi ikameyi değerlendirin.
- Perakende paketleyicileri: Temel perakende SKU’larını (açık renkli kelebek ve kelebek & parçalar) erkenden güvence altına alın, ancak fiyat riskini yönetmek için kalan kapsamı kademeli olarak oluşturun. Tedarik seçeneklerini genişletmek amacıyla ABD organik ürünlerine (Londra FOB 4.6 EUR/kg) ve Hindistan organik iç cevizlerine (Yeni Delhi FOB 5.4 EUR/kg) yönelik menşe çeşitlendirmesini değerlendirin.
- Traderlar: Opsiyonellik oluşturmak için Çin FOB EUR fiyatlarındaki mevcut istikrarı kullanın; ancak Chandler hasadı ve kalitesi netleşene kadar Kaliforniya iç cevizlerinde yüksek hacimli kısa pozisyonlardan kaçının.
3 Günlük Yönsel Görünüm
- Kaliforniya iç cevizleri (ihracat, USD bazında): Hasat verileri geldikçe ve satıcılar daha yüksek teklifleri test ettikçe, önümüzdeki üç işlem gününde güçlüden hafifçe daha yükseğe seyretmesi bekleniyor.
- Çin FOB iç cevizleri (EUR, Dalian): Kotasyonu yapılan kalitelerde önümüzdeki üç gün boyunca 3.4 / 2.95 / 2.4 / 3.05 EUR/kg seviyelerinde çoğunlukla yatay seyir bekleniyor; ek ABD alıcılarının soruşturma yapması hâlinde hafif yukarı yönlü eğilim görülebilir.
- Avrupa (ana limanlar CIF): ABD ve premium menşeli ürün tekliflerinin Kaliforniya doğrultusunda hafifçe yükselmesi beklenirken, ikincil menşeler daha küçük ve gecikmeli ayarlamalar yapacak.