La flambée des exportations de graines de tournesol ukrainiennes redessine le marché du tournesol en mer Noire

Le complexe ukrainien du tournesol entre dans une nouvelle phase, alors que les exportations de graines de tournesol s’envolent et que les prix de l’huile de tournesol en mer Noire progressent, élargissant les marges de trituration mais limitant le potentiel de hausse des prix des graines. La normalisation rapide de la logistique routière ukrainienne et la forte demande immédiate d’huile en Europe stimulent les flux via la mer Noire, accentuant la pression concurrentielle sur les graines et les amandes destinées à la boulangerie dans l’ensemble de la région. Du 1er au 22 octobre, les exportations de graines de tournesol depuis l’Ukraine ont été multipliées par plus de quatre par rapport à la même période de septembre, tandis que les expéditions d’huile et de tourteaux de tournesol ont également fortement augmenté. Les prix européens de l’huile de tournesol, sur une base FOB Europe du Nord, ont bondi de niveaux élevés à un chiffre jusqu’à de faibles niveaux à deux chiffres en une semaine, mais les offres intérieures ukrainiennes CPT pour les graines ont reculé au lieu de suivre la hausse. Cette divergence reflète une disponibilité abondante des graines et une amélioration de la logistique, suggérant des vents contraires à court terme pour les vendeurs de graines et d’amandes malgré le raffermissement des prix des produits transformés.

Offre et demande

• L’Ukraine a exporté 25 mille tonnes de graines de tournesol du 1er au 22 octobre 2026, contre 6 mille tonnes durant la même période de septembre, soit une hausse de 4,2 fois. La Turquie, l’Italie et l’Autriche ont été les principaux acheteurs, confirmant la vigueur de la demande de graines de tournesol de la mer Noire sur les marchés méditerranéens et européens.
• Les exportations d’huile de tournesol ont atteint 177,6 mille tonnes sur la même période, plus que doublant d’un mois sur l’autre, la Turquie, la Roumanie et les Pays-Bas arrivant en tête des achats. Les exportations de tourteaux de tournesol ont également progressé de 15 %, à 217,7 mille tonnes, consolidant le rôle de l’Ukraine comme fournisseur clé de tourteaux protéiques pour la Pologne, la Chine et la Roumanie.
• Des rapports parallèles font état d’une hausse hebdomadaire de 11 % des exportations agricoles ukrainiennes par voie routière, indiquant que les corridors terrestres et ceux liés à la mer Noire fonctionnent plus fluidement et permettent aux graines de sortir plus rapidement, plutôt que de s’accumuler dans les stocks à la ferme ou dans les silos.
• Les cotations FOB mer Noire des graines de tournesol russes sont restées globalement stables ces derniers jours, avec des points médians autour de la fourchette haute des 280 à basse des 290 USD/t, ce qui suggère que des volumes supplémentaires de graines et d’huile ukrainiennes arrivent sur un marché où les origines concurrentes de la mer Noire sont déjà actives.

Prix et marges

• Les prix européens de l’huile de tournesol ont fortement progressé. Au 22 octobre, les indications de novembre sur une base FOB Europe du Nord atteignaient 1 490 USD/t (+160 USD/t, +12 % sur la semaine), tandis que décembre s’établissait à 1 440 USD/t (+110 USD/t, +8,3 %), avec une prime de proximité de 50 USD/t pour novembre.
• Les références mondiales confirment cette fermeté : de récentes comparaisons inter-marchés situent l’huile de tournesol autour du milieu des 1 300 USD/t FOB Argentine, avec une prime par rapport à l’huile de palme et un niveau proche de celui de l’huile de soja, soulignant la forte demande pour les huiles fluides malgré la concurrence accrue des autres huiles végétales.
• À l’inverse de la hausse de l’huile, les prix d’achat des graines de tournesol ukrainiennes ont reculé. Les offres intérieures CPT des usines ont baissé d’environ 5,3 % (près de 20 USD/t), à environ 360 USD/t, alors même que les triturateurs bénéficient de meilleures marges nettes à l’exportation sur l’huile et les tourteaux.
• Cette divergence indique un élargissement des marges de trituration en Ukraine : les prix réalisés plus élevés pour l’huile et les tourteaux FOB contrastent avec la faiblesse des prix des graines à la ferme, incitant les transformateurs à maximiser la trituration tandis que les agriculteurs subissent des recettes au comptant plus faibles pour les graines brutes.

Facteurs de marché

• Normalisation de la logistique : La hausse hebdomadaire de 11 % des exportations agricoles routières, conjuguée à la vigueur des expéditions d’huile et de tourteaux en octobre, indique que les itinéraires alternatifs de l’Ukraine et l’accès à la mer Noire fonctionnent plus efficacement. Cela réduit la prime logistique intérieure et contribue à plafonner les prix des graines, même dans un marché mondial de l’huile plus tendu.
• Offre concurrente en mer Noire : La stabilité des valeurs FOB mer Noire des graines russes et la fermeté des offres d’huile de tournesol argentine signifient que les acheteurs disposent de plusieurs origines. La flambée des exportations ukrainiennes de graines de tournesol accroît l’offre régionale, limitant la capacité des vendeurs ukrainiens à obtenir des offres CPT plus élevées malgré l’amélioration de l’économie de la trituration.
• Dynamique entre produits transformés et produits bruts : La forte hausse hebdomadaire des cotations de l’huile de tournesol en Europe reflète la demande à court terme, potentiellement liée au réapprovisionnement et aux inquiétudes concernant la logistique et les risques géopolitiques. Toutefois, cette fermeté ne s’est pas encore « répercutée » sur les prix des graines en Ukraine, les exportateurs et les triturateurs conservant une part plus importante de la hausse grâce aux ajustements de base et de marge.
• Huiles concurrentes : Les références de l’huile de palme et de l’huile de soja ont également enregistré récemment des gains modérés, mais l’huile de tournesol conserve une prime de prix, soutenue par son profil qualitatif pour l’usage alimentaire. Cette prime soutient l’intérêt continu pour l’huile de tournesol de la mer Noire, renforçant la demande de trituration ukrainienne plutôt que les seules exportations de graines brutes.

Météo et conditions des cultures (Ukraine)

Les conditions météorologiques à court terme en Ukraine sont saisonnièrement fraîches et principalement humides dans les régions occidentales, avec des températures diurnes autour de 7–11°C et des averses persistantes jusqu’au 31 octobre. Les régions centrales et méridionales, où est cultivée et transportée une grande partie du tournesol, devraient connaître des conditions plus douces autour de 11–16°C, avec des précipitations limitées ou faibles, favorisant l’achèvement des récoltes et le transport routier.

La récolte principale de tournesol étant largement avancée fin octobre, les conditions météorologiques actuelles sont davantage importantes pour le séchage, le stockage et la logistique des camions que pour la formation des rendements. Les prévisions ne signalent pas de perturbations majeures à court terme pour les flux sortants de graines ou d’huile, renforçant la pression exercée par l’intensification de l’activité d’exportation sur les prix des graines et des amandes.

Perspectives à 4–6 semaines et stratégie de trading

Au cours des prochaines semaines, la combinaison de prix élevés de l’huile de tournesol en Europe et de volumes d’exportation ukrainiens importants devrait maintenir l’attrait des marges de trituration, tandis que l’abondance accrue de graines de tournesol et l’amélioration de la logistique freineront la reprise des prix intérieurs des graines et des amandes. Les approvisionnements concurrents de la mer Noire et d’Argentine plafonnent le potentiel de hausse pour les acheteurs internationaux, mais les primes régionales pour les livraisons rapprochées pourraient persister si les risques logistiques réapparaissent.

• Agriculteurs (Ukraine) : Envisagez d’échelonner les ventes lors des rebonds des offres CPT des usines, car la logistique et les flux d’exportation actuels favorisent les transformateurs. Conserver d’importants volumes non couverts dans l’espoir d’un rattrapage rapide du prix des graines par rapport à celui de l’huile peut être risqué tant que les exportations de graines brutes restent soutenues.
• Triturateurs : Profitez de la divergence négative actuelle entre les prix des graines et de l’huile pour sécuriser les marges de trituration au moyen de ventes à terme d’huile et de tourteaux. Donnez la priorité à la couverture des besoins en graines pour les 1–2 prochains mois, car tout revers logistique ou changement de politique pourrait faire monter les offres CPT plus tard dans la saison.
• Acheteurs internationaux : Pour l’huile de tournesol, envisagez d’échelonner les achats entre les positions rapprochées et décembre afin d’équilibrer la forte prime de proximité et le risque d’une volatilité accrue de la logistique en mer Noire. Pour les graines et les amandes destinées à la boulangerie, l’offre ukrainienne supplémentaire plaide pour la patience et des achats opportunistes plutôt que pour une poursuite des hausses.

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