La récolte de tournesol plus abondante de l’Ukraine place le marché des graines et des amandes à la croisée des chemins

La récolte ukrainienne de tournesol 2026 est en bonne voie pour connaître une nette reprise, ce qui accroît la disponibilité des graines et réduit le risque lié aux matières premières, mais l’impact sur l’offre et les prix des amandes décortiquées sera plus nuancé et dépendra des marges de transformation ainsi que de la demande d’huile. Après un démarrage tardif et perturbé par les conditions météorologiques, les perspectives de rendement se sont suffisamment améliorées pour porter clairement la production ukrainienne de tournesol au-dessus de celle de l’an dernier, stabilisant les marchés des graines et du tourteau et limitant la hausse supplémentaire de l’huile brute, tandis que les amandes restent pour l’instant largement cantonnées dans une fourchette.

Prix

Les marchés physiques du tournesol reflètent actuellement une offre disponible confortable à court terme pour les graines et les amandes, ainsi qu’une tendance plus ferme pour l’huile. L’huile brute de tournesol ukrainienne CPT Odessa est cotée à 1.176 EUR/kg, en hausse par rapport aux niveaux du début septembre, ce qui signale une amélioration des marges de trituration et une demande soutenue à l’exportation. Les graines de tournesol (noires, pureté de 98 %) en Ukraine et en Moldavie/FCA Allemagne se situent dans une fourchette de 0.44–0.45 EUR/kg, suggérant un environnement stable à légèrement moins ferme pour les graines brutes. Les amandes décortiquées destinées à la boulangerie affichent une évolution latérale autour de 0.90–0.93 EUR/kg FCA pour les origines ukrainienne, bulgare et moldave, tandis que les qualités destinées à la confiserie et aux chips se négocient avec une prime, mais se sont également stabilisées après les corrections précédentes.

Offre et demande

L’Ukraine se dirige vers un net rebond de sa production de tournesol en 2026. La surface ensemencée reste globalement inchangée, à 6.109 millions d’hectares, mais les rendements devraient fortement progresser pour atteindre 2.29 t/ha, contre seulement 1.92 t/ha l’an dernier. Cela implique une production nationale de graines de tournesol d’environ 14.0 millions de tonnes, soit environ 20 % de plus qu’en 2025 et légèrement au-dessus de la moyenne quinquennale. Les 2.3 millions de tonnes supplémentaires de graines renforcent sensiblement la base de matières premières des triturateurs et des transformateurs d’amandes, réduisant le risque extrême de pénurie observé lors de la campagne précédente.

Les conditions météorologiques ont été le principal facteur de variation. Un printemps tardif et froid a ralenti l’implantation des cultures et accentué les déficits hydriques précoces, notamment dans les oblasts occidentaux tels que Volhynie, Lviv et Rivne, où les rendements devraient rester nettement inférieurs à la moyenne. À partir de la mi-juin, toutefois, les précipitations de juillet ont considérablement amélioré les conditions dans les régions orientales et méridionales, où se concentre une grande partie des surfaces ukrainiennes de tournesol. Ainsi, les rendements bons à très bons dans ces principales zones de production ont plus que compensé les déficits de l’ouest, confortant les perspectives nationales positives confirmées par les récentes évaluations du JRC.

Fondamentaux et transformation

La récolte 2026 plus abondante bénéficie directement à l’industrie ukrainienne de la trituration. Par rapport à 2025, environ 2.3 millions de tonnes supplémentaires de graines pourraient être orientées vers la production d’huile et de tourteau, soutenant des taux d’utilisation élevés dans les usines les plus efficaces. Toutefois, la quasi-totalité du tournesol ukrainien est généralement transformée sur le marché intérieur, ce qui signifie que la récolte plus importante se traduit principalement par une hausse de la production d’huile et de tourteau, plutôt que par une augmentation proportionnelle des exportations de graines. Pour le marché des amandes de tournesol décortiquées, le lien est encore moins direct. Le volume de graines disponibles augmente, mais l’offre effective d’amandes dépendra de la capacité de transformation, de la qualité des produits et de la rentabilité relative par rapport à la production d’huile brute.

Les transformateurs d’amandes compareront les marges du décorticage aux solides incitations offertes par la trituration pour l’huile, en particulier tant que les prix de l’huile brute restent élevés par rapport à ceux des graines. Si les triturateurs privilégient l’huile, la part des graines affectée à la production d’amandes pourrait ne pas augmenter au même rythme que la récolte, limitant tout excédent potentiel d’amandes destinées à la boulangerie et à la confiserie. Dans le même temps, des prix des graines stables à légèrement plus faibles, autour de 0.44–0.45 EUR/kg FCA en Ukraine et dans les origines voisines, contribuent à plafonner les coûts de production des amandes et à protéger les marges en aval, même si les prix des amandes finies affichent une baisse limitée à court terme.

Perspectives météorologiques et risques

Les conditions météorologiques à court terme en Ukraine ne représentent plus une menace majeure pour l’essentiel de la récolte de tournesol, qui a largement dépassé ses stades de développement les plus sensibles. Le principal risque structurel provient désormais des disparités régionales : les champs de l’ouest, qui ont souffert du froid précoce et de déficits hydriques persistants, devraient enregistrer de faibles rendements, tandis que les régions orientales et méridionales restent davantage exposées à d’éventuelles vagues de chaleur ou périodes de sécheresse en fin de saison pendant la récolte. Les incertitudes logistiques et géopolitiques autour des itinéraires d’exportation continuent également d’influencer les différentiels de prix et pourraient resserrer temporairement la disponibilité à court terme pour certaines destinations.

Perspectives commerciales

• Acheteurs de graines (alimentation animale, triturateurs hors d’Ukraine) : La combinaison d’une récolte ukrainienne plus importante et de prix des graines stables en FCA plaide pour une couverture patiente et échelonnée plutôt que pour des achats précipités. Envisagez de prolonger la couverture lors des replis, mais évitez de vous engager excessivement avant d’obtenir des données plus claires sur la récolte et la logistique.
• Acheteurs d’amandes (boulangeries, producteurs de snacks et de céréales) : Avec des amandes destinées à la boulangerie autour de 0.90–0.93 EUR/kg FCA et une base de graines brutes plus importante, mais sans excédent massif, le biais des prix à court terme est latéral. Une couverture progressive à terme jusqu’au T1–T2 2027 semble raisonnable, en privilégiant les qualités boulangères et de confiserie haut de gamme, pour lesquelles les primes de qualité peuvent s’élargir.
• Acheteurs d’huile (raffineurs et embouteilleurs) : L’huile brute de tournesol à 1.176 EUR/kg CPT Odessa reflète l’amélioration des marges de trituration ; une baisse substantielle nécessiterait soit un affaiblissement de l’ensemble des huiles végétales, soit une amélioration logistique. Maintenez une couverture modérée et profitez de toute pression saisonnière liée à la récolte pour compléter les besoins à moyen terme.

Indication de marché à 3 jours