La recuperación del trigo en el Norte de África alivia la demanda mundial de importaciones

Se prevé que la producción de trigo del Norte de África se recupere con fuerza en 2025/26, impulsada por una cosecha récord en Egipto y un fuerte repunte en Marruecos. Esto no eliminará la dependencia estructural de las importaciones de la región, pero debería recortar marginalmente la demanda de importaciones y ejercer una ligera presión bajista sobre los precios de exportación del Mar Negro y la UE. Una combinación de mejor distribución de las lluvias, expansión del área y un fuerte apoyo gubernamental está elevando la producción regional a alrededor de 20 millones de toneladas, un 15% más interanual y muy por encima del promedio de cinco años. La cosecha récord de Egipto y la recuperación del 43% de Marruecos dominan el panorama, mientras que las cosechas más débiles en Túnez y Libia ponen de relieve el riesgo climático persistente. Para los exportadores del Mar Negro y de Europa, la principal implicación es un crecimiento más moderado de la demanda a corto plazo por parte de una de las mayores regiones compradoras de trigo del mundo.

Prices

Los precios físicos de exportación y de pienso en los principales orígenes se mantienen relativamente estables o ligeramente más débiles, reflejando la mejora de las perspectivas de oferta y la amplia disponibilidad en el corto plazo. Las ofertas recientes indican:

• Ucrania, Odesa CPT: trigo grado 2 alrededor de 0,185 EUR/kg (185 EUR/t), con los grados 3 y trigo forrajero ligeramente por debajo.
• Alemania, trigo forrajero EXW Drentwede: en torno a 0,201 EUR/kg (201 EUR/t), sin cambios respecto a la semana pasada.
• Francia, trigo panificable FOB París: alrededor de 0,33 EUR/kg (330 EUR/t), retrocediendo desde niveles previos a medida que aumenta la presión de la nueva cosecha.
• EE. UU., trigo vinculado al CBOT FOB: cerca de 0,24 EUR/kg (240 EUR/t) tras un reciente comportamiento mixto de los futuros y una ligera debilidad en julio.

En conjunto, la estructura de precios sigue premiando a los orígenes de mayor calidad, pero las mejores perspectivas de oferta en el Norte de África y en otras regiones limitan el potencial alcista, especialmente para los trigos panificables estándar con 11–12% de proteína.

Supply & Demand

Se prevé que la producción de trigo del Norte de África en 2025/26 alcance alrededor de 20 millones de toneladas, un aumento del 15% interanual y un 14,2% por encima del promedio de cinco años. El giro positivo está impulsado principalmente por dos países: Marruecos y Egipto.

• Marruecos: Se espera que la producción se recupere casi un 43% hasta 5 millones de toneladas tras una campaña afectada por la sequía, gracias a una mejor distribución de las lluvias y a condiciones de cultivo más favorables.
• Argelia: Se proyecta que la producción aumente un 16% hasta 3,5 millones de toneladas, reforzando la recuperación regional.
• Túnez y Libia: Se prevé que ambos registren cosechas de trigo más bajas, lo que subraya el impacto espacialmente desigual del clima incluso en un año globalmente mejor.

Egipto destaca con un récord de 10,2 millones de toneladas, un 7% más interanual y superando por primera vez los 10 millones de toneladas. El área sembrada se amplió a 1,58 millones de hectáreas, un aumento de aproximadamente 252.000 hectáreas, respaldado por fuertes incentivos de política y la adopción de tecnología.

A pesar de esta recuperación, el Norte de África sigue siendo estructuralmente dependiente de las importaciones, habiendo importado cerca de 25 millones de toneladas de trigo anuales entre 2020 y 2025. Una producción interna más robusta reducirá, sin embargo, de forma modesta las necesidades de importación, aliviará los costes de aprovisionamiento y suavizará la demanda a corto plazo para los exportadores del Mar Negro, Europa y otros grandes proveedores, especialmente en el caso del trigo panificable de calidad media.

Fundamentals & Policy Drivers

El apoyo gubernamental es fundamental para las ganancias de producción de Egipto. Los agricultores se beneficiaron de variedades de semillas de alto rendimiento subvencionadas y de un mayor precio de compra garantizado de 2.500 libras egipcias por ardeb de 150 kg, lo que impulsó los incentivos de siembra.

Paralelamente, aproximadamente el 75% del área de trigo de Egipto utiliza ahora métodos de producción modernos, como nivelación láser del terreno, mejora de la gestión del suelo y uso más eficiente de los insumos. Se informa de que estas prácticas han incrementado los rendimientos en alrededor de un 20%, convirtiendo la política y la tecnología en poderosos factores estructurales de una mayor oferta interna.

En el conjunto de la región, la mejora de 2025/26 sigue a un año afectado por la sequía y se produce en un contexto de creciente variabilidad climática y de la aparición de condiciones de El Niño destacadas por los foros africanos de perspectivas climáticas. Estos factores aumentan el riesgo de choques meteorológicos más frecuentes en las próximas campañas, pero por ahora la cosecha actual introduce un claro elemento bajista a corto plazo en la demanda de importaciones.

Weather & Growing Conditions

La recuperación actual refleja en gran medida unos patrones de lluvia favorables durante la campaña 2025/26, especialmente en Marruecos y partes de Argelia, lo que permitió que los cultivos progresaran a través de las fases vegetativa y reproductiva sin los fuertes déficits registrados anteriormente. Túnez y Libia, en cambio, se enfrentaron a condiciones menos favorables, lo que limitó los rendimientos y mantuvo la producción por debajo de la campaña pasada.

De cara a la segunda mitad de 2026, las perspectivas regionales y mundiales apuntan a un mayor riesgo climático asociado a El Niño, con una mayor probabilidad de temperaturas por encima de lo normal en muchas regiones africanas. Si bien la cosecha actual de trigo está en gran medida recolectada, estos patrones serán relevantes para la próxima campaña de siembra y para la recarga de la humedad del suelo, reforzando la importancia de seguir invirtiendo en gestión del agua y prácticas resilientes al clima.

Trading Outlook

• Importadores en el Norte de África: Aprovechar la mayor cosecha interna de 2025/26 para ralentizar el ritmo de las compras al contado y diversificar el calendario, pero mantener cobertura para el trigo panificable de calidad allí donde la oferta local sea más ajustada.
• Exportadores de la UE y del Mar Negro: Esperar una demanda algo más débil desde el Norte de África en el corto plazo; centrarse en la competitividad de precios y el flete hacia otros mercados en crecimiento para compensar la contracción regional.
• Usuarios de pienso en Europa: Con el trigo forrajero ucraniano y alemán en torno a 180–200 EUR/t, considerar coberturas incrementales en caídas de precio, manteniendo al mismo tiempo flexibilidad por si los shocks climáticos o macroeconómicos revierten el actual tono ligeramente bajista.
• Gestión de riesgos: Vigilar los ajustes de política en Egipto y las señales climáticas para 2026/27, ya que un renovado estrés meteorológico o cambios en las subvenciones podrían reavivar rápidamente las necesidades de importación regionales.

3‑Day Price Direction (EUR)

• Ucrania, Odesa (CPT, grados 2–3, pienso): Lateral a ligeramente más débil; la buena disponibilidad y una demanda más contenida del Norte de África en el corto plazo limitan los repuntes.
• Alemania, pienso EXW: En gran medida estable; los fundamentos locales están equilibrados, pero cualquier noticia adicional bajista a nivel global podría empujar los precios modestamente a la baja.
• Francia, panificable FOB París: Ligero sesgo bajista a medida que aumenta la presión de la cosecha y las compras del Norte de África son menos agresivas que en años anteriores de escasez.
• EE. UU., FOB vinculado al CBOT: Mixto, con futuros probablemente acotados en el muy corto plazo debido a señales globales contrapuestas en materia de clima y macroeconomía.