Las existencias canadienses de lentejas presionan los precios mientras India mantiene la demanda estable

Los precios de las lentejas canadienses están limitados por existencias récord, pero la firme demanda india y los posibles riesgos climáticos en el sur de Asia están evitando una venta más profunda. El mercado está en un rango en el corto plazo, con cualquier estrés relacionado con el monzón en India que probablemente aumente rápidamente el sentimiento. Canadá entra a mediados de 2026 con un excedente inusualmente alto de lentejas tras una cosecha récord en 2024–25, elevando las existencias al 31 de marzo un 126.7% interanual a 2.376 millones de toneladas. A pesar de esto, el rendimiento de las exportaciones ha sorprendido al alza en las últimas semanas, beneficiado por una demanda estable a firme desde India, donde la producción nacional está por debajo de lo normal. Los compradores internacionales ahora equilibran precios atractivos frente al riesgo de que el clima del sur de Asia pueda cambiar abruptamente de condiciones de superávit a condiciones más ajustadas.

Precios y movimientos recientes

En el mercado interno canadiense, las lentejas verdes grandes número 2 se cotizan alrededor de 24–25 centavos de dólar/lb, las lentejas verdes pequeñas número 1 a aproximadamente 20 centavos de dólar/lb, y las lentejas rojas también cerca de 24–25 centavos de dólar/lb. Estos niveles están en general en línea con las indicaciones para la próxima nueva cosecha, subrayando cómo el superávit está anclando los valores futuros.

Convertido a indicaciones FOB Ottawa en EUR, las ofertas recientes sugieren aproximadamente EUR 1.47/kg para Laird (verde grande), EUR 1.44/kg para Eston verde, y alrededor de EUR 2.30/kg para los tipos de fútbol rojo, todos ligeramente más suaves que a principios de mayo a medida que el mercado procesa el tamaño de las existencias canadienses. Las lentejas verdes pequeñas chinas, tanto convencionales como orgánicas, se ofrecen más bajas, alrededor de EUR 1.04–1.10/kg FOB Pekín, lo que subraya la presión competitiva de orígenes alternativos.

Balance de oferta y demanda

Canadá, como uno de los dos principales exportadores globales de lentejas junto con Australia, enfrenta el desafío de mover una acumulación de 2.376 millones de toneladas antes de que comience la próxima cosecha en agosto de 2026. El fuerte excedente es el principal factor bajista y probablemente mantendrá a los vendedores activos ante cualquier fortaleza de precios.

Del lado de la demanda, la producción interna de lentejas de India ha tenido un rendimiento inferior, limitando las llegadas locales y sustentando las importaciones desde Canadá y Australia. Las lentejas rojas partidas importadas se comercializan alrededor de USD 65.45–65.71 por quintal y las lentejas rojas enteras cerca de USD 71.51 por quintal en India, con precios en general estables durante la última semana, señalando un mercado que es firme pero no sobrecalentado.

Fundamentos y riesgo climático

Fundamentalmente, el mercado está atrapado entre una oferta canadiense abrumadora y una demanda asiática estable a firme. Los procesadores y exportadores a finales de abril ya informaron dificultades para abastecerse a los precios objetivo, ya que los productores canadienses, alentados por el interés exportador, resistieron vender a las ofertas más bajas.

El principal riesgo prospectivo radica en la temporada kharif de India (junio–octubre). Si los problemas climáticos vinculados a El Niño reducen la producción de chícharos, las lentejas podrían ganar como un pulsos sustituto, desencadenando flujos de importación más fuertes. En ese escenario, el actual superávit podría reducirse más rápidamente de lo anticipado, especialmente en variedades rojas favorecidas por los consumidores del sur de Asia.

Perspectivas a corto plazo (2–4 semanas)

La perspectiva a corto plazo es de un mercado en gran medida en rango. Las grandes existencias canadienses continuarán ejerciendo una moderada presión a la baja, limitando los repuntes, mientras que la firme demanda subyacente de India y otros compradores asiáticos proporciona un piso.

Las expectativas climáticas y del monzón durante las próximas semanas se observarán de cerca. Cualquier signo de deterioro en las perspectivas de lluvia en el sur de Asia probablemente se traducirá rápidamente en mayores primas de riesgo para las lentejas rojas en particular, mientras que las lentejas verdes deberían seguir con cierto retraso pero permanecer más vinculadas a los balances norteamericanos.

Orientación para el comercio y la adquisición

• Importadores en Asia y Medio Oriente: Considerar la posibilidad de realizar compras de lentejas rojas y verdes canadienses a los actuales niveles denominados en EUR, utilizando el superávit canadiense como una oportunidad mientras se mantiene cierta capacidad para añadir en cualquier caída impulsada por el clima.
• Productores canadienses: Con existencias aún históricamente altas, utilizar los modestos repuntes de precios para avanzar en las ventas, especialmente para las verdes grandes, pero evitar la venta por pánico dada la potencial demanda más fuerte de India más tarde en el año.
• Compradores europeos: Diversificar entre orígenes canadienses y chinos para tipos verdes para capturar el descuento en las pequeñas verdes chinas, mientras se mantiene cobertura en rojas donde el riesgo de sustitución por la cosecha de chícharo de India es más alto.

Perspectiva direccional a 3 días

• FOB Canadá (verdes y rojas): Ligeramente suaves o laterales en términos de EUR a medida que las existencias pesadas dominan, con un límite a la baja ya que los exportadores informan de un interés continuo.
• FOB China (verde pequeña): Estable, con una presión competitiva moderada sobre las verdes canadienses, pero no se esperan movimientos bruscos en los próximos días.
• Precios de lentejas en el mercado interno indio: En general estables, con comerciantes monitoreando las primeras previsiones de kharif en lugar de reaccionar ante choques inmediatos en la oferta.