Las exportaciones de arroz de la India bajo presión mientras los precios siguen siendo competitivos

El mercado del arroz de la India se encuentra entre menores ingresos por exportaciones y una fuerte competitividad de precios. Los valores de exportación de arroz no basmati cayeron más de un 10% en el ejercicio fiscal 2025-26 a pesar de mayores volúmenes embarcados, ya que la demanda de los principales compradores africanos se debilitó y la competencia de Tailandia, Vietnam y Pakistán se intensificó. Sin embargo, las grandes existencias de India y sus ofertas FOB aún bajas la mantienen bien posicionada para defender su cuota de mercado si los problemas de producción relacionados con el clima ajustan la oferta asiática en 2026-27. El entorno de mercado está definido por tres fuerzas que interactúan: una demanda africana contenida tras las fuertes compras de 2024-25, tensiones de divisas y liquidez en varias economías africanas, y una competencia agresiva en precios desde orígenes alternativos. Al mismo tiempo, India mantiene una ventaja estructural de costes y posee importantes existencias públicas que pueden sostener los flujos de exportación si los riesgos relacionados con El Niño recortan las cosechas en otras partes de Asia. A corto plazo, el sentimiento en los segmentos de arroz parboiled y no basmati es ligeramente bajista, pero el potencial a la baja parece limitado dado el papel de India en casi el 40% del comercio mundial de arroz.

Precios

El arroz indio de referencia con 5% de grano partido sigue siendo el origen principal más barato, en torno a 350 USD/t FOB, superando a Pakistán en aproximadamente 40 USD/t, a Vietnam en 60 USD/t y a Tailandia en cerca de 145 USD/t. Las ofertas de exportación domésticas desde Nueva Delhi también muestran un ligero alivio en junio.

La conversión de las ofertas FOB recientes a EUR (asumiendo 1 EUR ≈ 1,07 USD) indica niveles aproximados de 327 EUR/t para el arroz indio no basmati PR11 steam (0,35 USD/kg) y 776 EUR/t para el golden sella de mayor calidad (0,83 USD/kg). Estos valores confirman que, a pesar de la demanda más débil, India mantiene precios bajos e incluso recorta marginalmente las ofertas en las principales variedades.

Oferta y demanda

India exportó algo más de 15 millones de toneladas de arroz no basmati en el ejercicio fiscal 2025-26, un aumento del 6,5% en términos de volumen, pero el valor de las exportaciones se redujo a 5.860 millones de USD desde 6.530 millones de USD el año anterior. El principal lastre fue una demanda más débil de África Occidental y Central y de partes de la ASEAN, compensada solo parcialmente por mayores envíos al sur de Asia, África Oriental, Asia Occidental y otros mercados de África austral.

Los compradores africanos habían acumulado importantes existencias en 2024-25 después de que India levantara las anteriores restricciones a las exportaciones. Estos inventarios, combinados con la escasez de divisas en países como Nigeria, Senegal y Benín, redujeron drásticamente las nuevas compras. Algunos importadores buscaron la liquidación en moneda local, pero la renuencia de los exportadores indios a aceptar estos términos ralentizó la contratación y contribuyó a disminuir la cartera de pedidos.

Las anteriores restricciones a las exportaciones de India desde 2022, introducidas después de que lluvias fuera de temporada y El Niño afectaran a la producción de arroz paddy, también llevaron a los clientes africanos a firmar contratos a más largo plazo con proveedores de Tailandia, Vietnam y Pakistán. Esto erosionó la continuidad de India en las cadenas de suministro africanas y dificultó la recuperación de cuota de mercado después de 2024.

Fundamentos y competitividad

El panorama competitivo se ha vuelto más exigente. La debilidad de las monedas tailandesa y vietnamita y la agresiva fijación de precios de Pakistán han reducido la ventaja de costes de la que disfrutaban los exportadores indios, especialmente en las calidades de arroz parboiled, muy consumidas en África. En algunas licitaciones, Pakistán ha superado a India en precio, mientras que Tailandia aprovecha su posicionamiento de calidad superior allí donde los compradores pueden permitirse precios más altos.

Aun así, India sigue siendo el proveedor a gran escala más competitivo en términos de precio absoluto. La Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura señala que la escasa actividad comercial ha mantenido las cotizaciones indias estables a ligeramente más bajas, con un sentimiento bajista en el mercado de arroz parboiled debido a la débil demanda africana. La intensa competencia entre los propios exportadores indios limita aún más los niveles de oferta, comprimiendo los márgenes pero ayudando a defender la cuota de mercado mundial.

En el lado de la oferta, India posee alrededor de 68,34 millones de toneladas de existencias de arroz, incluidas 28,7 millones de toneladas en forma de arroz paddy. Estos cómodos inventarios proporcionan un sólido colchón frente a riesgos de cosecha interna y permiten mantener flujos de exportación sostenidos si las condiciones globales se ajustan debido al clima o a decisiones de política en orígenes competidores.

Clima y perspectivas

De cara a 2026-27, el USDA espera que India mantenga aproximadamente el 40% del comercio mundial de arroz, con Filipinas, Vietnam y China entre los principales importadores. Los riesgos meteorológicos relacionados con El Niño en partes de Asia podrían recortar la producción en algunos orígenes, aumentando la demanda global de importación y potencialmente mejorando las perspectivas de exportación de India.

Si se produjeran déficits de producción significativos en el sudeste asiático, la posición de grandes existencias de India y sus precios ya competitivos la dejarían bien situada para intervenir, especialmente en los segmentos de arroz no basmati y parboiled. En ese escenario, los actuales precios deprimidos podrían encontrar un suelo, con un potencial alcista impulsado más por la escasez global que por las presiones de costes internos.

Perspectivas de negociación (próximas 4–8 semanas)

• Importadores en África: Aprovechar el sentimiento débil actual y los bajos valores FOB indios para ampliar discretamente la cobertura para finales de 2026, especialmente si las existencias internas se están reduciendo más rápido de lo previsto.
• Compradores asiáticos (Filipinas, China, otros): Considerar compras escalonadas a plazo desde India para cubrirse frente a posibles shocks de oferta relacionados con El Niño en el sudeste asiático.
• Exportadores indios: Centrarse en mercados donde la liquidez en dólares sea más segura y la logística esté menos expuesta a recargos de flete relacionados con Irán, aceptando de forma selectiva márgenes más estrechos para mantener los volúmenes.

Perspectiva direccional a 3 días (FOB en EUR)

• Nueva Delhi (India, no basmati y parboiled): Lateral a ligeramente más suave; la competencia y la débil demanda africana limitan cualquier repunte.
• Hanói (Vietnam, long white y aromático): Mayormente estable; los precios se mantienen por encima de los de India pero respaldados por una demanda regional estable.
• Arroz tailandés 5% partido (referencia para Asia premium): Firme a ligeramente respaldado en relación con India, reflejando los efectos cambiarios y las primas de calidad.