Las exportaciones de cardamomo se disparan mientras la llegada de la nueva cosecha coincide con una firme demanda global

La demanda impulsada por las exportaciones mantiene sorprendentemente firme al cardamomo pequeño indio, incluso cuando las llegadas de la nueva cosecha aumentan con fuerza. Los volúmenes de las subastas están creciendo y los precios de los orígenes competidores siguen siendo altos, lo que permite a los exportadores aumentar los envíos y los ingresos sin provocar una corrección importante de los precios. Las subastas indias de cardamomo pequeño están registrando mayores entradas de producto fresco, pero los precios medios se mantienen o avanzan ligeramente gracias al fuerte interés exportador y a las cotizaciones favorables de Guatemala. Al inicio del nuevo año comercial, las exportaciones indias han aumentado alrededor de un 50% interanual, respaldadas por una sólida demanda internacional y una oferta ajustada en mercados consumidores clave. Los datos de las subastas nacionales y las cotizaciones FOB de Nueva Delhi confirman una tendencia moderadamente alcista, en lugar del debilitamiento estacional que suele observarse con las llegadas máximas. Por ahora, el producto de calidad sigue teniendo una fuerte demanda, pero el mercado deberá absorber volúmenes en constante aumento durante las próximas semanas.

Precios

Las recientes subastas indias de cardamomo pequeño han registrado mayores llegadas junto con precios más firmes; en una de ellas se negociaron aproximadamente 90,473 kg frente a 74,012 kg en un evento anterior, mientras que el precio medio subió de unos $32.64/kg a aproximadamente $34.41/kg. Esto confirma que las compras para exportación y nacionales son actualmente lo bastante sólidas como para compensar la presión de la nueva cosecha.

Las ofertas de exportación de Nueva Delhi en EUR también muestran una modesta tendencia alcista hasta mediados de septiembre. Para FOB Nueva Delhi, el cardamomo entero convencional ha subido a EUR 26.5/kg para el verde de 7.5 mm (desde 26.0), EUR 24.6/kg para el verde de 7-7.2 mm (desde 24.1) y EUR 23.5/kg para el verde de 6.5-6.8 mm (desde 23.0). El entero orgánico de 6.0-6.5 mm se sitúa en EUR 17.5/kg y el orgánico de 7.5–8 mm en EUR 19.2/kg, mientras que el polvo de cardamomo orgánico cotiza a EUR 25.0/kg, todos ligeramente por encima de los niveles de principios de septiembre.

Los precios medios de las subastas nacionales en Kerala y Tamil Nadu siguen elevados, con datos recientes de la Spices Board que muestran precios medios en torno a los 3000 bajos de INR/kg para varios subastadores a mediados y finales de septiembre, pese a ofertas considerables de más de 60,000–100,000 kg por sesión. Esta combinación de mayores volúmenes y precios resistentes es coherente con un balance global fundamentalmente ajustado.

Oferta y demanda

Por el lado de la oferta, la nueva cosecha india está llegando ahora con mayor fluidez a las subastas organizadas, y las últimas sesiones indican un claro aumento de las llegadas frente a las semanas anteriores. La transición de las existencias de la temporada de baja oferta al suministro de la nueva cosecha suele pesar sobre los precios, pero el comportamiento actual de las subastas sugiere que los compradores están deseosos de asegurar lotes de calidad desde el principio.

Según los informes, Guatemala, el otro origen clave, está operando en niveles de precios más altos, lo que mejora la competitividad relativa del cardamomo pequeño indio. Esto está ayudando a canalizar una mayor demanda hacia India, especialmente para cápsulas de buen color y bien calibradas, y limita la capacidad de los importadores para exigir descuentos profundos.

Las condiciones de demanda son especialmente sólidas. India exportó aproximadamente 2,276 toneladas de cardamomo pequeño en los dos primeros meses del ejercicio fiscal 2026–27, frente a unas 1,520 toneladas un año antes, lo que supone un aumento de alrededor del 50%. Los ingresos por exportación crecieron aproximadamente un 46%, lo que indica tanto mayores volúmenes como valores unitarios todavía favorables. Este rápido crecimiento de las exportaciones, junto con el firme consumo interno en el sur de Asia y Oriente Medio, mantiene ajustado el mercado global incluso mientras mejora la oferta estacional.

Fundamentos

El principal factor fundamental en este momento es la interacción entre el aumento de las llegadas de la nueva cosecha y la sólida demanda externa. Los datos de las subastas muestran que se están liquidando mayores cantidades en el estrado sin forzar a la baja los precios medios, lo que implica una fuerte competencia entre exportadores y operadores nacionales por las calidades superiores.

Aunque los datos detallados sobre el posicionamiento especulativo del cardamomo son limitados, la firmeza tanto de los precios de las subastas denominados en INR como de las ofertas de exportación denominadas en EUR sugiere que predominan la cobertura comercial y el interés por reponer existencias. El fuerte aumento de los volúmenes exportados al inicio de la temporada también apunta a una cobertura anticipada activa por parte de los importadores antes de los principales periodos de consumo festivo e invernal.

El clima en la principal zona productora de Idukki y las regiones adyacentes ha sido húmedo de acuerdo con la estación, pero sin extremos importantes que hayan alterado el mercado durante las últimas semanas, según los indicadores locales de alta frecuencia de precios y subastas, que suelen reaccionar rápidamente ante cualquier shock meteorológico. La ausencia de una prima climática indica que la firmeza actual está impulsada principalmente por la demanda y no por pérdidas de producción.

Perspectivas

A corto plazo, las llegadas de la nueva cosecha seguirán ejerciendo una presión mecánica por el lado de la oferta, y un mayor volumen pondrá a prueba la capacidad del mercado para absorber las existencias. Sin embargo, mientras los precios guatemaltecos se mantengan elevados y las exportaciones indias conserven su ritmo actual, es probable que el cardamomo pequeño de calidad siga estando bien respaldado, con un descenso limitado para las calidades superiores.

Durante las próximas 4–8 semanas, el escenario más probable es un mercado de dos niveles: el cardamomo verde de máxima calidad y bien calibrado se mantendrá firme o incluso avanzará ligeramente, mientras que las calidades inferiores y el producto de color deficiente afrontarán mayores descuentos a medida que se llenen los almacenes. Mucho dependerá de si las compras para exportación siguen siendo tan agresivas una vez completada la cobertura inicial de la temporada.

Perspectivas de negociación

• Exportadores: Aprovechen la firmeza actual para cerrar ventas a plazo de calidades superiores, manteniendo al mismo tiempo cierta exposición alcista, ya que la demanda sostenida y los precios guatemaltecos fuertes desaconsejan aplicar descuentos agresivos.
• Importadores: Consideren realizar compras escalonadas, priorizando ahora los lotes de alta calidad para protegerse frente a un posible ajuste de la oferta más adelante en la temporada, y manteniendo parte de la cobertura abierta en caso de que las llegadas se aceleren aún más.
• Productores y operadores locales: Aprovechen los precios medios resistentes de las subastas para comercializar la nueva cosecha de buena calidad, pero prepárense para una posible divergencia por calidades si las llegadas aumentan más rápido que las salidas para exportación.

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