Le bajra indien se raffermit sous l’effet de la demande d’aliments pour animaux, tandis que les cours mondiaux du millet progressent

Les prix du bajra indien se raffermissent alors même que la production bondit de plus de moitié, la vigueur de la demande dans l’alimentation animale et l’industrie compensant l’impact de l’offre accrue. Les grains de millet mondiaux progressent également, notamment pour les origines chinoise et ukrainienne, signalant un marché du millet globalement soutenu. Le marché indien du millet est porté par une forte demande de l’élevage et de l’industrie, à un moment où les coûts de l’alimentation animale sont élevés dans l’ensemble du complexe céréalier. Le bajra (millet perlé) est devenu de plus en plus intéressant pour les fabricants d’aliments destinés à la volaille et au bétail, alors que les prix du maïs, du tourteau de moutarde et du tourteau de coton augmentent, ce qui favorise une substitution active dans les rations. Parallèlement, les faibles précipitations de la mousson et la concurrence de l’utilisation industrielle des céréales maintiennent l’ensemble des marchés de l’alimentation animale sous tension, renforçant l’intérêt pour les céréales secondaires telles que le bajra. Dans ce contexte, les grains de millet destinés à l’exportation en provenance de Chine, d’Ukraine et de Pologne affichent une tendance modérément haussière, reflétant un intérêt international constant pour le millet conventionnel comme biologique.

Prix

Les prix du bajra sur les principaux marchés de consommation se sont raffermis malgré une récolte indienne nettement plus abondante. Les cours sont indiqués autour de 28.55 dollars US par quintal, contre environ 23.79 dollars US sur une période antérieure, mettant en évidence une hausse notable d’une année sur l’autre en monnaie locale, portée par la demande d’aliments pour animaux plutôt que par la pénurie.

À l’international, les cotations actuelles en EUR confirment une tendance globalement ferme pour le millet. Les grains de millet jaune décortiqués chinois FOB Pékin sont indiqués à 0.99 EUR/mt pour le biologique d’une pureté de 99.90 % et à 0.89 EUR/mt pour le conventionnel d’une pureté de 99.95 %, tous deux légèrement au-dessus des niveaux précédents. Les graines de millet jaune décortiquées ukrainiennes FOB Odessa ont récemment augmenté à 0.337 EUR/mt contre 0.327 EUR/mt, tandis que le millet décortiqué polonais départ usine à 0.75 EUR/mt a établi un nouveau niveau de référence pour le produit d’origine européenne.

Offre et demande

La saison actuelle du bajra en Inde a été marquée par une reprise substantielle de la production, avec un volume estimé à environ 16 millions de tonnes, soit près de 54–55 % de plus que l’année dernière. Malgré cette hausse, la demande de l’alimentation pour volailles, de l’alimentation bovine et des industries utilisatrices connexes s’est fortement accrue, la consommation ayant apparemment progressé d’environ 40–45 % dans certains segments.

La hausse des prix du maïs et des principales matières premières protéiques incite les fabricants d’aliments composés à augmenter la part de bajra dans les rations. Une analyse récente du secteur indien de l’alimentation animale souligne la forte pression exercée par le coût élevé du maïs et la demande de céréales liée à l’éthanol, poussant les fabricants d’aliments à évaluer plus activement des céréales secondaires alternatives telles que le millet perlé afin de maîtriser leurs coûts d’alimentation.

Parallèlement, l’inflation alimentaire globale en Inde demeure élevée, tandis que la faiblesse de la mousson a resserré les bilans des céréales destinées à l’alimentation animale, incitant les éleveurs à rechercher des sources d’énergie moins coûteuses. Ce contexte soutient les débouchés du bajra tant dans les circuits de l’alimentation animale que, dans une moindre mesure, dans les usages alimentaires, où les millets bénéficient de leur positionnement en tant que céréales nutritives.

Facteurs fondamentaux

Le soutien fondamental aux prix du bajra repose sur deux piliers : une forte demande industrielle et fourragère, ainsi que les relations de prix entre matières premières. Le coût élevé du maïs, du tourteau de moutarde, du tourteau de coton et d’autres ingrédients traditionnels de l’alimentation animale rend le bajra plus attractif en termes relatifs. Cet effet de substitution induit par les prix contribue à expliquer pourquoi les prix du millet se raffermissent alors même que la disponibilité physique s’améliore.

Les approvisionnements de la nouvelle récolte de bajra arrivent déjà dans les principaux États du nord de l’Inde, tels que l’Uttar Pradesh, l’Haryana et le Rajasthan, ce qui indique que les contraintes logistiques, plutôt qu’une pénurie absolue, façonnent l’évolution des prix à court terme. Parallèlement, les signes d’une hausse de l’inflation des aliments pour animaux et d’un resserrement des marges dans les secteurs de la volaille et des produits laitiers montrent que les fabricants d’aliments composés sont incités à sécuriser des céréales secondaires à des prix compétitifs, notamment le bajra, avant de nouvelles hausses des coûts.

À l’échelle mondiale, les projections de production de millet pour l’Inde et les autres origines ne suggèrent que des variations modestes, mais l’utilisation active dans l’alimentation animale puise dans les stocks disponibles. La demande internationale de grains de millet, notamment de la part des transformateurs alimentaires axés sur la santé et des utilisateurs spécialisés de l’alimentation animale, soutient la structure actuelle de prix fermes pour les origines chinoise, ukrainienne et européenne.

Météo et perspectives régionales

Les conditions météorologiques demeurent un facteur de risque majeur pour le complexe des céréales secondaires en Inde. La saison actuelle a été marquée par une mousson plus faible, les conditions de sécheresse dans plusieurs régions contribuant à une hausse de l’inflation des aliments pour animaux et des denrées alimentaires et comprimant les marges des producteurs de volaille et de produits laitiers.

Si les arrivages substantiels de bajra de la nouvelle récolte dans le nord de l’Inde contribuent à stabiliser l’offre locale, la persistance de déficits pluviométriques ou d’un stress thermique plus tard dans la saison pourrait affecter la disponibilité du fourrage et les perspectives des cultures rabi, soutenant indirectement la demande de céréales secondaires stockées. Pour les exportateurs de la mer Noire et de l’UE, les conditions météorologiques constituent une contrainte moindre à court terme, et les facteurs logistiques ainsi que les mouvements de change devraient jouer un rôle plus important que les chocs de rendement dans la formation des prix du millet à court terme.

Prévisions et perspectives de marché

À l’avenir, la vigueur de la demande industrielle et fourragère devrait continuer à soutenir les prix du bajra et du millet au sens large. Toutefois, la récolte indienne nettement plus abondante et les stocks disponibles devraient limiter la hausse et réduire la probabilité d’un mouvement haussier prolongé, en particulier si d’autres céréales secondaires deviennent plus compétitives plus tard dans la saison.

Au cours des prochaines semaines, la combinaison de coûts élevés de l’alimentation animale, de la demande alimentaire persistante de la saison des fêtes et de bilans tendus pour les céréales secondaires laisse penser que les prix du millet resteront fermes à légèrement haussiers, plutôt que de s’affaiblir fortement. Toute mesure concernant les importations de maïs, l’incorporation d’éthanol ou la mise sur le marché de stocks céréaliers pourrait modifier les écarts de prix entre le maïs et le bajra, faisant évoluer les schémas de substitution dans l’alimentation animale et, par conséquent, les trajectoires des prix du millet.

Recommandations de trading

• Les fabricants d’aliments pour animaux en Inde devraient continuer à sécuriser leurs besoins en bajra lors des replis de prix, car une demande solide et des coûts élevés pour les aliments alternatifs devraient maintenir la compétitivité relative du bajra au cours du trimestre en cours.
• Les acheteurs à l’exportation de grains de millet en provenance de Chine et d’Ukraine pourraient envisager des achats échelonnés, les offres actuelles libellées en EUR progressant, tout en restant soutenues par une offre mondiale confortable.
• Les producteurs et les négociants devraient surveiller les discussions politiques indiennes sur les importations de maïs et l’incorporation d’éthanol, car tout assouplissement des tensions sur le maïs pourrait modérer la demande supplémentaire d’aliments pour animaux en bajra plus tard dans l’année commerciale.

Indication des prix régionaux sur 3 jours

• Inde (bajra, marchés mandis nationaux) : Les prix devraient rester fermes, avec un léger biais haussier, alors que la demande d’aliments pour animaux demeure forte et que la demande alimentaire de la saison des fêtes soutient les prix des céréales secondaires.
• Chine (grains de millet FOB Pékin) : Les prix en EUR du millet décortiqué biologique et conventionnel devraient rester stables à légèrement fermes, soutenus par un intérêt régulier à l’exportation et les petites hausses de prix récemment observées.
• Mer Noire et UE (Ukraine FOB Odessa, Pologne EXW) : Les offres de graines et de grains de millet devraient se maintenir aux niveaux actuels, avec un risque de hausse modeste lié au fret et aux facteurs de change plutôt qu’à des pénuries immédiates.