Le blé progresse légèrement grâce à la demande algérienne, à la faiblesse de l’euro et à la prime de risque en mer Noire

Le blé européen rebondit modestement après la vague de ventes de la semaine dernière, les contrats à terme et les principales cotations physiques se stabilisant alors que la nouvelle demande d’importation de l’Algérie, un euro plus faible et le regain de risques liés au transport maritime en mer Noire ajoutent une prime de risque visible.

Le marché du blé est passé d’une pression exclusivement liée à l’offre à un environnement plus équilibré et sensible aux risques. Le nouvel appel d’offres algérien pour du blé meunier ravive l’intérêt à l’exportation au moment même où la dépréciation de l’euro améliore la compétitivité de l’UE. Parallèlement, une nouvelle vague d’attaques contre des navires en mer Noire et au large de la Bulgarie souligne que la logistique dans la région reste fragile, soutenant les prix malgré une offre confortable à court terme. Pour l’instant, les contrats à terme progressent légèrement plutôt que de connaître une envolée, laissant acheteurs et vendeurs concentrés sur les résultats de l’appel d’offres, les mouvements de change et toute nouvelle escalade de l’insécurité régionale.

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Prix

Lundi 12 octobre, le blé meunier échéance décembre sur Euronext Paris s’est redressé de 0,5 % à 243,25 €/t après les fortes pertes de la fin de la semaine dernière, les opérateurs réévaluant la demande à l’importation et les risques en mer Noire. Les échanges ultérieurs du 13 octobre ont fait apparaître de nouveaux gains, le blé meunier de décembre s’établissant autour du milieu des 240 € par tonne, prolongeant le rebond technique.

Les cotations physiques affichent des évolutions contrastées. En Ukraine (Odessa, CPT), le blé alimentaire de catégorie 2 s’établissait à 0,174 €/kg et la catégorie 3 à 0,16 €/kg le 13 octobre, tandis que le blé fourrager était coté à 0,151 €/kg, légèrement en dessous des niveaux du début du mois. En Allemagne (Drentwede, EXW), le blé fourrager était indiqué à 0,248 €/kg le 13 octobre, marginalement au-dessus de la séance précédente, mais toujours dans la fourchette récente de 0,24 à 0,25 €/kg.

Facteurs liés à l’offre et à la demande

L’agence publique algérienne OAIC a lancé un appel d’offres international pour du blé meunier, pour un volume nominal de 50 000 t. Les acteurs du marché s’attendent à ce que les achats réels atteignent plusieurs centaines de milliers de tonnes, comme c’est souvent le cas lors des appels d’offres de l’OAIC, ce qui pourrait absorber des volumes notables du marché d’exportation et soutenir les prix mondiaux.

Toutefois, l’origine française pourrait enregistrer une participation limitée en raison des tensions diplomatiques persistantes entre la France et l’Algérie, orientant la demande vers d’autres fournisseurs de l’UE et de la mer Noire. Parallèlement, la disponibilité confortable à court terme dans la région de la mer Noire et en Amérique du Nord continue de limiter le potentiel de hausse, mais les acheteurs d’Afrique du Nord et du Moyen-Orient suivent attentivement les résultats de l’appel d’offres afin de sécuriser leur couverture avant toute nouvelle perturbation géopolitique ou du fret.

Fondamentaux et logistique en mer Noire

Les espoirs de progrès concernant le rétablissement du commerce des céréales en mer Noire après les discussions autour d’un cessez-le-feu énergétique se sont dissipés. De nouvelles attaques contre des navires commerciaux en mer Noire, notamment des incidents dans la zone économique bulgare, ont souligné la fragilité du transport maritime régional et entraîné une hausse des coûts du fret et de l’assurance.

En conséquence, les opérateurs intègrent à nouveau une prime de risque au blé d’origine mer Noire, alors même que l’Ukraine et la Russie tentent de réacheminer une partie de leurs exportations via des ports alternatifs et des corridors terrestres. Cet environnement soutient particulièrement le blé de l’UE, qui bénéficie d’une logistique relativement sûre et, actuellement, d’un euro plus faible renforçant sa compétitivité-prix sur une base livrée.

Météo et contexte des récoltes

La récolte de l’hémisphère Nord étant largement achevée, le risque météorologique à court terme pour l’offre de blé 2026/27 est limité. L’attention actuelle du marché porte moins sur les révisions de rendement que sur la logistique et les facteurs macroéconomiques ; néanmoins, les opérateurs commencent à surveiller l’humidité et les températures pour les semis d’automne en Europe et dans la mer Noire, où toute sécheresse précoce ou précipitation excessive pourrait rapidement réévaluer les primes de risque liées à la nouvelle récolte.

Perspectives à court terme et idées de trading

Les prix du blé européen devraient rester très sensibles à trois facteurs interdépendants : le résultat de l’appel d’offres algérien, l’évolution du taux de change de l’euro et la situation sécuritaire affectant les routes d’exportation de la mer Noire. Des achats internationaux plus importants lors des appels d’offres pourraient resserrer les créneaux d’exportation à court terme et apporter un soutien, tandis qu’une amélioration réelle des conditions de transport maritime en mer Noire réduirait la prime géopolitique actuellement intégrée aux prix.

• Importateurs : Envisager d’avancer la couverture lors des replis tant que l’appel d’offres algérien est en attente et que le risque en mer Noire reste élevé ; privilégier les origines de l’UE hors France et certaines origines de la mer Noire dont la logistique est fiable.
• Exportateurs (UE/mer Noire) : Profiter de la vigueur actuelle des contrats à terme pour échelonner les ventes, tout en conservant une certaine flexibilité grâce aux options en cas de nouvelle escalade géopolitique ou de hausse alimentée par les devises.
• Utilisateurs de blé fourrager : Surveiller l’élargissement ou le resserrement de l’écart entre le blé meunier et le blé fourrager ; la récente faiblesse des cotations du blé fourrager ukrainien offre des opportunités de couverture de la demande à court terme.

Orientation sur 3 jours

• Euronext Paris (blé meunier de décembre) : Biais légèrement haussier, avec une volatilité intrajournalière liée aux nouvelles concernant l’appel d’offres algérien et les incidents en mer Noire.
• Marché physique de la mer Noire (Ukraine, CPT Odessa) : Stabilisation après les légers replis récents ; risque de hausse si les perturbations logistiques s’intensifient ou si le fret augmente davantage.
• Marché intérieur de l’UE (blé fourrager allemand EXW) : Évolution stable à légèrement haussière, soutenue par une demande ferme des fabricants d’aliments composés et par l’effet d’entraînement des contrats à terme de Paris.